中新網(wǎng)6月25日電 上周，財政部、國稅總局等部委聯(lián)合發(fā)文，宣布調低2831種商品的出口退稅率，占海關(guān)稅則中全部商品總數的37%，以調控過(guò)剩的流動(dòng)性。經(jīng)濟觀(guān)察報就此發(fā)表社論稱(chēng)，在新興市場(chǎng)經(jīng)濟體發(fā)展過(guò)程中，流動(dòng)性過(guò)剩和資產(chǎn)價(jià)格膨脹很可能必然出現，調控應盡可能采用市場(chǎng)方式，使中國經(jīng)濟平穩過(guò)渡。
評論認為，過(guò)去幾年，央行等宏觀(guān)部門(mén)的流動(dòng)性“大戰”不斷升級，從今年開(kāi)始，政策頻率之高已創(chuàng )下紀錄，不過(guò)效果尚不明顯。在這種情況下，確定合適的政策選項至為關(guān)鍵，好比棋到中局，當下的布局將會(huì )左右整個(gè)棋局的成敗。
評論分析，在中國經(jīng)濟發(fā)展現階段，社會(huì )財富的增加和資本的積累，個(gè)人資產(chǎn)的金融化，以及實(shí)業(yè)資本和金融資本的融合，都可能導致流動(dòng)性格局的變化，而在電子支付被廣泛接受時(shí)，央行在貨幣發(fā)行上如果不考慮相關(guān)因素并加以調整，也可能加劇流動(dòng)性。尤其是，中國對外貿易順差持續加大，央行為維持人民幣匯率相對穩定，投放大量的基礎貨幣購入美元，也是流動(dòng)性過(guò)剩的原因。
評論稱(chēng)，出口退稅調低后，各大投行均認為這對出口增長(cháng)的長(cháng)期趨勢沒(méi)有大的影響，而且，中國經(jīng)濟從外需型轉向內需型是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，期望畢其功于一役是不現實(shí)的�！坝仓�(zhù)陸”式的調整還可能傷及根本。而在境外資本均試圖進(jìn)入中國市場(chǎng)時(shí)，QDII是否能夠將資金引出去，還是未知數。
財政部發(fā)行特別國債購買(mǎi)外匯也將改變流動(dòng)性的格局。財政部將發(fā)行相當于2000億美元左右的國債，向央行購買(mǎi)外匯儲備，并交即將成立的國家外匯投資公司投資。這意味著(zhù)財政部至少將發(fā)行1.5萬(wàn)億元人民幣的國債。這部分國債發(fā)行對資金市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)影響如何，將取決于利率和發(fā)行節奏等技術(shù)問(wèn)題，現在恐難準確判斷。
評論最后表示，中國需要更有彈性的匯率制度，這符合中國自身利益。僅僅針對流動(dòng)性大動(dòng)干戈，即使能夠有效控制流動(dòng)性，也可能出現預料不到的局面�，F在，中國經(jīng)濟增長(cháng)仍然延續向上的周期，流動(dòng)性依然過(guò)剩政策空間正在縮小，可選擇有效政策工具相當有限。當此時(shí)，或許正是對整個(gè)政策思路進(jìn)行重新梳理，并且做出決斷的機會(huì )。
