6月13日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議將“價(jià)格上漲壓力加大”作為突出問(wèn)題之一，7月26日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議又將“控制價(jià)格總水平過(guò)快上漲”作為宏觀(guān)調控的重點(diǎn)任務(wù)之一，這表明決策層已將物價(jià)上漲列入調控的重要議程，而價(jià)格手段在貨幣政策中日益受到央行的重視。
由于上半年的物價(jià)上漲主要是由食品價(jià)格推動(dòng)的，因此有些人士認為增加食品供給就可以了，不足為懼。實(shí)際上，雖然本輪物價(jià)上漲是由食品價(jià)格引發(fā)的，但仔細分析此輪物價(jià)上漲的宏觀(guān)環(huán)境及內部成因，我們認為，有以下10個(gè)理由，使我們對于我國的此輪物價(jià)上漲不敢輕視。
首先，世界經(jīng)濟將繼續強勁增長(cháng)，加大了全球通脹壓力。鑒于今年上半年全球經(jīng)濟的良好增長(cháng)勢頭，國際貨幣基金組織(IMF)7月25日將今、明兩年世界經(jīng)濟增長(cháng)預測從今年4月的4.9%上調到5.2%，美國在第二季度已經(jīng)重拾增勢；日本經(jīng)濟復蘇形勢良好，有望進(jìn)入正常的增長(cháng)軌道；歐元區經(jīng)濟上半年明顯好于預期；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家經(jīng)濟繼續快速增長(cháng)，其中中國、印度和俄羅斯的增速尤為突出。在全球經(jīng)濟持續強勁增長(cháng)的情況下，供應限制因素增強，通脹風(fēng)險增大。
其次，我國經(jīng)濟仍將高位運行。從2003年開(kāi)始，我國經(jīng)濟進(jìn)入新一輪的景氣周期，驅動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力非常強勁，今年上半年GDP增速達11.5%，創(chuàng )近12年來(lái)的同期新高，投資、消費、出口三大需求全面升溫，預計今后幾年我國都將保持較高的增長(cháng)速度。較高的經(jīng)濟增長(cháng)速度將刺激社會(huì )總需求上升，推動(dòng)物價(jià)上漲。
第三，城鄉居民收入出現了少有的快速增長(cháng)態(tài)勢。今年上半年，全國城鎮在崗職工平均工資同比增長(cháng)18.5%；另外，有調查顯示，上半年農民人均現金收入2111元，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(cháng)13.3%，增速比去年同期提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，農民的工資性收入和出售農產(chǎn)品收入增長(cháng)較快，分別同比增長(cháng)19.3%和17.3%，這表明由“民工荒”引發(fā)的工資上漲已從沿海地區蔓延到全國各地。勞動(dòng)工資水平上升再加上社會(huì )保障體系覆蓋面的擴大，一方面將直接抬高企業(yè)成本和產(chǎn)品成本，誘發(fā)成本推動(dòng)型通脹；另一方面，將提高城鄉居民的消費能力，導致需求推動(dòng)型通脹。
第四，以股市、房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價(jià)格持續上漲。今年上半年，全國70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格平均同比上漲5.95%。房?jì)r(jià)雖不直接計入CPI，但房?jì)r(jià)持續上漲將通過(guò)房租、水暖費、裝修材料等項目傳導到CPI之中。滬深股指經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的調整后，在經(jīng)濟快速增長(cháng)、人民幣中長(cháng)期升值預期、上市公司業(yè)績(jì)大幅上升等多重因素的推動(dòng)下，繼續震蕩盤(pán)升，屢創(chuàng )新高，目前已站上4700點(diǎn)的高位，市場(chǎng)成交量也有所放大。
第五，固定資產(chǎn)投資高位反彈的壓力較大。今年上半年，我國全社會(huì )固定資產(chǎn)投資54168億元，同比增長(cháng)25.9%，增速比上年同期回落3.9個(gè)百分點(diǎn)。雖然同比增幅有所下降，但仍保持在較高的增長(cháng)平臺上，而且投資反彈的趨勢比較明顯，其中，6月份城鎮固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)28.5%，增速較1-5月份提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。受房?jì)r(jià)大幅上漲的刺激，房地產(chǎn)投資增速明顯加快，上半年房地產(chǎn)投資同比增長(cháng)28.5%，比去年同期提高4.3個(gè)百分點(diǎn)。因此，在利率偏低、貨幣信貸投放過(guò)多、企業(yè)盈利大幅增長(cháng)、經(jīng)濟增長(cháng)主要依靠投資推動(dòng)等基本因素沒(méi)有根本性改觀(guān)之前，投資反彈的壓力較大。
第六，消費增長(cháng)勢頭明顯回升。上半年，我國實(shí)現社會(huì )消費品零售總額42044億元，同比增長(cháng)15.4%，增速比上年同期加快2.1個(gè)百分點(diǎn)，增幅為1997年以來(lái)的新高。根據歷史數據，固定資產(chǎn)投資資金中的40%左右將逐步轉化為消費資金，近幾年高速增長(cháng)的投資資金必然釋放出巨大的消費能力，而強勁的出口也會(huì )提高企業(yè)的效益和就業(yè)崗位，另外政府對農業(yè)和農村的扶持政策在很大程度上提高了農民的實(shí)際收入水平，這些因素累積起來(lái)將共同促進(jìn)消費增長(cháng)。
第七，食品價(jià)格上漲有蔓延之勢。受?chē)H糧食庫存下降、國際價(jià)格傳導等因素的影響，近期國內糧價(jià)有可能繼續保持小幅上漲趨勢。而糧食又是食品生產(chǎn)鏈的源頭，能在較大程度上決定食品價(jià)格的走向。一方面，前期大幅上漲的豬肉、雞蛋等繼續保持上升勢頭，國家發(fā)改委、農業(yè)部、商務(wù)部三部委會(huì )商后認為豬價(jià)偏高和豬肉供應偏緊的局面，還將持續相當長(cháng)的一個(gè)時(shí)期；另一方面，由于成本上升，近期方便面、乳制品、快餐等都在紛紛漲價(jià)，呈現蔓延之勢。
第八，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，貨幣信貸投放過(guò)多。物價(jià)上漲終究可以歸結于貨幣現象。由于經(jīng)常項目順差和資本項目順差居高不下，導致經(jīng)由外匯占款被動(dòng)投放的基礎貨幣持續多增。6月末M2同比增長(cháng)17.06%，增幅比5月末高0.32個(gè)百分點(diǎn)，也超出年初確定的目標增速1.06個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，信貸投放也有較大增幅，上半年新增貸款2.54萬(wàn)億元，創(chuàng )歷史同期紀錄。充裕的資金終將會(huì )形成購買(mǎi)力，促進(jìn)物價(jià)水平上揚。
第九、國際原油價(jià)格飆升和主要有色金屬價(jià)格在高位波動(dòng)，給我國帶來(lái)較大的價(jià)格上漲壓力。今年以來(lái)國際原油價(jià)格震蕩盤(pán)升，但我國一直對成品油價(jià)格實(shí)行嚴格管制，目前國內成品油與國際油價(jià)倒掛，國際油價(jià)大幅上漲的因素沒(méi)有在我國CPI中充分反映出來(lái)。據悉，國內三大石油巨頭已幾次上書(shū)要求成品油漲價(jià)，如果油價(jià)得到相應的調整，我國CPI會(huì )受到直接影響，并成為通脹的主要壓力之一。
第十、資源價(jià)格和服務(wù)價(jià)格改革的全面推進(jìn)，會(huì )推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而直接或間接地促使未來(lái)價(jià)格總水平上升。為了限制“兩高一資”行業(yè)的發(fā)展，今后國家將加快稅制改革進(jìn)程，并陸續開(kāi)征燃油稅、排污費、污水處理費等，以鼓勵資源的合理開(kāi)發(fā)和利用。而且，資源價(jià)格對服務(wù)價(jià)格有明顯的傳導性，服務(wù)價(jià)格的漲幅中有一半左右來(lái)自資源價(jià)格的傳導，因此，資源價(jià)格的上調，必然會(huì )帶動(dòng)服務(wù)價(jià)格的整體上升，使公共交通等服務(wù)價(jià)格的潛在上漲壓力得到釋放。
當然，目前也存在一些推動(dòng)物價(jià)下降的因素，主要包括以下幾個(gè)方面：部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，一般消費品供大于求的局面在短期內難以改變。近期人民幣升值有加快之勢，人民幣升值意味著(zhù)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的下降，對經(jīng)濟增長(cháng)具有一定的收縮效應，加上調低進(jìn)口關(guān)稅，會(huì )導致進(jìn)口商品價(jià)格下降和進(jìn)口商品數量增加，進(jìn)而拉低國內物價(jià)總水平。日元升值過(guò)程中其國內物價(jià)走勢就很好地說(shuō)明了這一點(diǎn)。此外，技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)了勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，會(huì )促使價(jià)格水平有所下降，最突出的例子就是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
綜合來(lái)看，上半年價(jià)格上漲呈現出結構性特點(diǎn)，但物價(jià)上漲的壓力并未充分釋放，下半年食品價(jià)格仍是引導物價(jià)上漲的主要因素，有可能引起全面的物價(jià)上漲。我們要正視下半年物價(jià)上行的壓力，尤其要高度重視資產(chǎn)價(jià)格泡沫，及時(shí)出臺調控措施調節和穩定居民通脹預期。各地政府需要切實(shí)做好穩定價(jià)格總水平工作，重點(diǎn)照顧中低收入家庭的生活。
今年上半年CPI上漲具有明顯的結構性特征，以糧食為代表的食品價(jià)格同比上漲7.6%，推動(dòng)CPI上漲了2.5個(gè)百分點(diǎn)，貢獻率達78%，其中糧食同比上漲6.4%，蛋上漲27.9%，肉禽及其制品上漲20.7%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲3.7%。而工業(yè)品價(jià)格和服務(wù)價(jià)格基本保持穩定，扣除食品和能源項目后上半年的核心價(jià)格指數僅同比上漲0.9%。
由于上半年的物價(jià)上漲主要是由食品價(jià)格推動(dòng)的，因此有些人士認為增加食品供給就可以了，不足為懼。而作者認為，雖然本輪物價(jià)上漲是由食品價(jià)格引發(fā)的，但其中包含了經(jīng)濟增長(cháng)較快、貨幣投放過(guò)多、投資反彈壓力較大、城鄉居民收入上升、消費增速加快等諸多因素，必須引起足夠重視，及時(shí)采取對策。否則，如果食品價(jià)格上漲與其它商品價(jià)格上漲形成疊加效應的話(huà)，可能產(chǎn)生價(jià)格全面上漲的通脹風(fēng)險。(唐震斌）
