上周最值得關(guān)注的是中央經(jīng)濟工作會(huì )議，會(huì )議透露出來(lái)的信息顯示，明年國家將會(huì )采取力度更大的金融調控措施，這些措施對股市造成的沖擊將不可忽視。
而據《北京晨報》12月6日援引華夏紅利基金經(jīng)理孫建東的觀(guān)點(diǎn)，2008年指數仍會(huì )上漲，但投資者的收益卻會(huì )有明顯下降。預計明年基金收益約兩倍于居民定期儲蓄的利息收益。
目前一年期定存的利息收益率為3.87%，按照孫建東的預測，即便往高處算，明年基金的收益率似乎也不會(huì )高于10%，這與兩年來(lái)基金的高回報絕對是天壤之別。實(shí)際上，孫建東操盤(pán)的華夏紅利基金，今年的預期回報率就高達140%。
既然基金經(jīng)理對后市都如此悲觀(guān)，散戶(hù)的處境可能就更不樂(lè )觀(guān)了。
而股市近兩個(gè)月的調整，被套的散戶(hù)多數都存在惜售心態(tài)，原因在于他們都相信，股市一定會(huì )轉暖，牛市一定會(huì )再現。到目前為止，盡管沒(méi)有人否認牛市的繼續，但口氣則由唱多未來(lái)改為謹慎看多，看來(lái)即便是牛市繼續，也未必人人都能賺錢(qián)。
對于2008年的走勢，業(yè)內的預測也并不樂(lè )觀(guān)。盡管業(yè)內人士認為GDP的高速增長(cháng)、上市公司盈利增加將奠定明年牛市基礎，但實(shí)際上，業(yè)績(jì)的增長(cháng)將很難保持今年的幅度，況且這些因素與股市的漲跌并無(wú)必然聯(lián)系。
從日本的經(jīng)驗看，十幾年的發(fā)展過(guò)去了，很多公司到現在的股價(jià)尚不足1989、1990年巔峰時(shí)期的一半，難道說(shuō)日本的GDP沒(méi)增長(cháng)、公司沒(méi)盈利嗎？還有今年“5·30”調整到現在，很多股票在國內宏觀(guān)經(jīng)濟強勁增長(cháng)下，公司業(yè)績(jì)多少也在增長(cháng)，但股價(jià)跌幅仍然也超過(guò)50%。
我們似乎就可以此得出這樣的結論，緊縮政策下，國內股市的暴利時(shí)代或已經(jīng)結束。而對于習慣于追求暴利的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，是很難接受這樣的現實(shí)的，特別是那些經(jīng)歷了此輪大牛市的新股民，他們還夢(mèng)想著(zhù)今年上半年的好日子還會(huì )回來(lái)，自己手中的股票不僅能夠解套，而且還能夠重新贏(yíng)利。
面對這些習慣了牛市的散戶(hù)，我們能夠給出的建議是，既然市場(chǎng)暴利不再，就應該降低對未來(lái)股市的預期。對于眼下的震蕩調整何時(shí)結束，認為遙遙無(wú)期的人也逐漸增多；甚至有人提出，不要再用牛市的思維看待正在進(jìn)行的調整，否則可能就越套越深。
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