中新網(wǎng)2月27日電 最近一段時(shí)間，央行對資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)注，牽動(dòng)著(zhù)激情上漲的樓市和股市神經(jīng)。此前，加息的預期曾一度使市場(chǎng)形勢變得撲朔迷離；昨日，市場(chǎng)又現“此次上調準備金率直指股市泡沫”的傳聞。今日出版的中國證券報有文章指出，去年下半年以來(lái)，準備金率5次上調對股市有限的影響有目共睹。此次上調準備金率也不是針對股市。
文章認為，通過(guò)上調準備金率，回收銀行過(guò)剩資金，從而抑制貸款過(guò)快增長(cháng)，將與發(fā)行央票一樣，成為今后一段時(shí)間央行對沖過(guò)剩流動(dòng)性的主要手段。
有專(zhuān)家指出，資產(chǎn)價(jià)格漲跌并非制定或出臺貨幣政策的直接依據，平抑資產(chǎn)價(jià)格需跳出運用加息等貨幣政策工具的思維，更多從調整經(jīng)濟結構、多渠道分散投資資金等方面著(zhù)眼。
世界上幾乎所有國家的中央銀行都把穩定價(jià)格、促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)作為政策目標。自20世紀80年代以來(lái)，房地產(chǎn)等市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，已引起各國政府、特別是中央銀行的高度關(guān)注。
正如央行行長(cháng)助理易綱所言，貨幣政策關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格，只到關(guān)注程度而已，并不構成制定或出臺貨幣政策的直接依據。國外經(jīng)驗也表明，盡管貨幣政策對資產(chǎn)價(jià)格的影響非同一般，但央行貨幣政策出臺與資產(chǎn)價(jià)格之間并無(wú)直接因果關(guān)系。
雖然貨幣政策工具的運用，主觀(guān)上并非針對資產(chǎn)價(jià)格，但客觀(guān)上對資產(chǎn)價(jià)格影響卻不可小視。光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文表示，當前推進(jìn)匯率改革，抑制順差過(guò)快增長(cháng)，從而緩解流動(dòng)性泛濫壓力，這對防止資產(chǎn)泡沫的作用會(huì )非常顯著(zhù)�！半m然利率工具不是針對資產(chǎn)價(jià)格而動(dòng)，但利率水平的提高可以抑制投資與信貸需求，對資產(chǎn)價(jià)格將產(chǎn)生較大的間接影響�！惫^銘說(shuō)。
此外，文章指出，政府還可在投資政策方面做進(jìn)一步的調整，如增強對優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的支持，鼓勵這些企業(yè)走出去，加大公共財政支出的比例，引導資本在不同的區域合理流動(dòng)。哈繼銘認為，在資金疏導上，政府大有所為�，F在資產(chǎn)規模小、種類(lèi)也少，政府可以鼓勵擴大備選資產(chǎn)的種類(lèi)，如加大債券投資，從而有效的分散資金，也會(huì )在一定程度上抑制房?jì)r(jià)、股價(jià)的過(guò)快增長(cháng)。另外，進(jìn)一步擴大QDII的范圍，開(kāi)展相關(guān)的股票類(lèi)業(yè)務(wù)，對分散投資資金也有一定的作用。(于力 張泰欣）
