主持人：
據媒體報道，針對近期投資界質(zhì)疑東航以每股3.8港元價(jià)格向新航及淡馬錫定向增發(fā)H股是“賤賣(mài)”，東航董秘羅祝平表示，東航向母公司東航集團增發(fā)的價(jià)格同樣是3.8港元，因此不存在賤賣(mài)。東航有關(guān)管理層將于今天(11日)赴香港展開(kāi)路演，希望說(shuō)服小股東投票通過(guò)“東新合作”。另一方面，國航的大股東中航集團似乎要把收購進(jìn)行到底，在香港市場(chǎng)再度增持東航H股籌碼，甚至有投行認為國航大股東聯(lián)手香港國泰將拿出更加豐厚的收購價(jià)格。
對于航空業(yè)的重組，如果從完全市場(chǎng)化的角度看，似乎是誰(shuí)出價(jià)高就該賣(mài)給誰(shuí)，那么只要國航大股東出錢(qián)多就自然該賣(mài)給國航。問(wèn)題是，我們也不希望看到中國出現一個(gè)壟斷的航空巨無(wú)霸，雖然我們也不希望東航股份被賤賣(mài)。那么，航空重組究竟應該以什么為標準呢？
大眾評判臺
勵�。簯怨蓶|利益為重
東航之所以被質(zhì)疑賤賣(mài)股份，是因為國航已開(kāi)始實(shí)施收購計劃，而且今后的收購報價(jià)可能比新航及淡馬錫更為優(yōu)厚，中小股東的收益也可能更高。因此，其實(shí)相關(guān)各方都該重新考慮，尤其是東航方面，應該以股東利益為重，以市場(chǎng)為導向。
李旭陽(yáng)：政策決定
東航和國航作為兩家國有企業(yè)，政策上的支持與否是決定兩家關(guān)系的一個(gè)重要因素。今年9月份國航競購東航失利，媒體報道也表示原因在于相關(guān)政府部門(mén)從中作梗。當然，政策上應該也不會(huì )允許出現一個(gè)帶有壟斷性質(zhì)的超級承運人出現的。因此，除非政策的航向轉舵，否則新航入駐東航的合作應該是較為肯定的。
郝彬彬：是市場(chǎng)行為
同時(shí)向新航、淡馬錫兩家外資公司和東航母公司東航集團定向增發(fā)，并獲得了政府批準，這些都不能構成東航低價(jià)發(fā)售的充分理由。既然是市場(chǎng)行為就應該按照市場(chǎng)原則辦事，誰(shuí)出價(jià)高就賣(mài)給誰(shuí)，既避免瓜田李下的嫌疑，又可獲利最大化。(凌建平 郝勻嘉)
沸點(diǎn)特稿 不贊成航空公司越來(lái)越大
前段時(shí)間傳出三大航空公司要合并的消息，楊元元公開(kāi)表示不贊成。因為現在都是企業(yè)化運作，雖然國資委在管這些事情，但是企業(yè)有自主權。我一直的看法是不贊成航空公司越來(lái)越大。這樣其實(shí)是不利于經(jīng)營(yíng)的，而且也不利于各航空公司之間的公平競爭。
現在東航愿意“賤賣(mài)”，我認為這是東航自身發(fā)展的需要。為什么要賣(mài)，不外乎兩個(gè)原因：一是經(jīng)營(yíng)不善，可能自己已無(wú)法維系經(jīng)營(yíng)；二是為了甩掉一些債務(wù)，縮起拳頭再繼續發(fā)展。東航要賣(mài)和國航要買(mǎi)這中間可以看出航空市場(chǎng)競爭的激烈、格局的多變。
東航可以說(shuō)是近幾年來(lái)國內較大的航空公司之一，但是它仍在負債經(jīng)營(yíng)，贏(yíng)利和支出并不成正比。雖然東航之前也做了很多努力，比如說(shuō)收購云南航空等航空公司，但這些最后也沒(méi)有解決它自身的問(wèn)題�，F在“賤賣(mài)”也是一種出路，是否可行，只有他們自己知道。而國航是目前唯一贏(yíng)利的航空公司。我認為不管是收購也好，出讓也好，在格局上都有一種重新洗牌的味道。但是究竟能不能重新洗牌，什么人來(lái)洗牌，怎么洗，這個(gè)還得根據市場(chǎng)的具體需要來(lái)做。并且民航總局也需要出臺一些指導性或者說(shuō)框架性的文件，國資委也應該出臺一些相關(guān)的規定，進(jìn)行約束和調整，真正把中國這塊“蛋糕”給各大航空公司優(yōu)化分配好，這個(gè)是非常重要的。
對于有些質(zhì)疑東航“賤賣(mài)”就是國有資產(chǎn)流失，我覺(jué)得還不能這么看。廉價(jià)賣(mài)出并不能用來(lái)說(shuō)明就是國有資產(chǎn)流失。東航定向增發(fā)的H股股價(jià)如此低廉其背后有什么原因，只有查明白了才說(shuō)得清楚。而國航意欲收購東航，我認為這種做法會(huì )引起幾大航空公司的動(dòng)蕩。因為國航已經(jīng)是巨無(wú)霸了，再去收購東航賣(mài)出的股份不合適。而且它們都是同等級別的航空公司，我認為國航去買(mǎi)是不合適的。如果國航要買(mǎi)，那還不如民航總局出面，報國資委批準，把東航拆分給各大航空公司。但是這其中就要涉及重大的資產(chǎn)重組、實(shí)力重組、機構重組等問(wèn)題。所以目前最關(guān)鍵的還是怎樣去引導和規范航空市場(chǎng)的發(fā)展，這是民航總局亟待解決的重要問(wèn)題。
在公平的基礎上，如果引進(jìn)外資和外國的管理方式，我覺(jué)得這樣會(huì )比國航收購好。因為首先國航和東航是我們國家主流的兩大航空公司，他們相互兼并對目前航空企業(yè)的格局、服務(wù)狀況、管理經(jīng)驗來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有什么新的東西。而利用外資來(lái)發(fā)展我們的航空企業(yè)應該是一種方向，一種值得一做的嘗試。所以先不要急于去質(zhì)疑和否定，不管最終是誰(shuí)來(lái)收購，我們唯一的希望是我國的航空業(yè)能有一個(gè)更好的發(fā)展。(張起淮 北京律協(xié)航空法專(zhuān)業(yè)委員會(huì )主任）
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