發(fā)表評論 向股東分紅是上市公司義不容辭的責任——在這樣的口號下，隨著(zhù)上市公司2007年報披露逐漸接近尾聲，各個(gè)企業(yè)的分紅方案也水落石出。作為小股東，你的股票分紅了嗎？對于那些一毛不拔的“鐵公雞”，更多的股民表示出了氣憤。
10年不分紅
“中國中鐵那么多贏(yíng)利，對小股東太吝嗇了，太讓我們傷心了……”
“東方電子，幾年官司好容易了結了。業(yè)績(jì)又大增，可是怎么都不分紅不轉增？”
“承德釩鈦業(yè)績(jì)還不錯啊，0.40元，一年都沒(méi)分紅了！”
在一些投資者眼中，期待一年的分紅顯然又落空了。
隨著(zhù)年報披露至尾聲，不少傷心的股民紛紛舉報一毛不拔的“鐵公雞”上市企業(yè)。
記者查閱一些股票分紅記錄發(fā)現，除沒(méi)有派現能力的股票外，一些有一定收益的股票也是一毛不拔：
例如，美錦能源(000723)，2007年每股收益0.5元，有潛在送轉股能力，有潛在派現能力，卻已連續10年、連續17期未分紅！
例如，蘇寧環(huán)球2007年每股收益0.44元，連續14期未分紅。
……
截至4月底，滬深兩市共近千家上市公司披露年報，其中有多家推出分紅派現預案，占已披露年報公司數的六成。但其中，與三成左右的優(yōu)質(zhì)公司連續3年分紅相對應的，是仍然有一大批只顧上市圈錢(qián)，少分紅和不分紅的企業(yè)。
一位傷心的股民痛斥 “國際市場(chǎng)普遍重視上市公司對股東的現金回報，但中國股市多年來(lái)現金回報率之低，創(chuàng )下全球紀錄！”
在這種情況下，不少投資者只能通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)的波段操作來(lái)實(shí)現收益�？磥�(lái)，從長(cháng)期投資變?yōu)椤巴稒C”，并不都是股民的錯。
誰(shuí)來(lái)強行拔毛？
兩市最硬的鐵公雞是誰(shuí)？
剛剛被強行拔毛的西水股份，在今年3月的股東大會(huì )前堪稱(chēng)這一稱(chēng)號。
西水股份此前2007年報堪稱(chēng)“亮麗”：每股凈資產(chǎn)高達23.94元，每股資本公積金高達22.26元，兩項指標居A股市場(chǎng)之冠。
然而，“雙冠王”起初給予股東的回報卻是不分配不轉增。數據顯示，西水股份自2000年7月上市以來(lái)，只是頭兩年進(jìn)行了分紅，此后6年就再沒(méi)有過(guò)分紅。
于是，在3月15日的西水股份股東大會(huì )上，上演了一出“拔毛”好戲：借力公司第一大股東烏海市國資委“拔股”相助，由彭興國等小股東提出的用資本公積金向全體股東每10股轉增10股獲得通過(guò)。
這個(gè)結果，讓很多小股民感到開(kāi)心。
可是，有多少能夠像西水股份小股東一樣“幸運”的故事呢？換句話(huà)說(shuō)，西水股份小股東成功“拔毛”的做法，誰(shuí)敢保證不會(huì )是“前無(wú)古人，后無(wú)來(lái)者”呢？
正像國內某家牛奶企業(yè)一樣，2007年的凈利潤為6億多元，每股收益為1.2元左右，卻因股權激勵的影響，不僅拔毛未成，股民煮熟的鴨子也飛了。
北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐就曾明確表示，在已規定證券投資基金贏(yíng)利必須分紅(分紅轉投資須經(jīng)投資者認可)之后，也應建立上市公司強制現金分紅制度。
“強制拔毛”，或許有利于改變投資者主要通過(guò)賺取差價(jià)來(lái)獲利而助長(cháng)市場(chǎng)炒作的現狀。
煉就火眼金睛
“我持有外高B股(900912)，已經(jīng)六七年了。去年12月25日起，因為重大資產(chǎn)組合停牌，一停就是四個(gè)月，2007年仍舊是不分紅。外高橋公司的這種做法是不是具有普遍性？”一直被套牢的股民戚先生認為，像外高B這樣的“鐵公雞”應該受到譴責。
記者查閱外高B股的分紅擴股記錄發(fā)現，戚先生錯了。他錯就錯在選擇了一只“無(wú)毛可拔”的股票，這家上市公司不僅已經(jīng)13期未能分紅，而且目前也不具備潛在派現能力。
“最偉大的企業(yè)，其實(shí)不分紅�！苯邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)，在港股和美國股市均有涉獵的資深投資者劉明基明確唱出反調。
他說(shuō)，全球股價(jià)最高的股票，就是巴菲特的伯克希爾公司。
這家公司僅僅在1967年向股東支付了上市后首次也是惟一的一次紅利——每股10美分。而從每股7美元漲到如今的15萬(wàn)美元，伯克希爾公司讓所有長(cháng)期持有的股東都變成了千萬(wàn)乃至億萬(wàn)富翁。
“其實(shí)，要反對的是不看企業(yè)長(cháng)期戰略，簡(jiǎn)單要求分紅擴股的提法。對于真正的好企業(yè)，不分紅，是企業(yè)有著(zhù)充足的現金流，自覺(jué)地拿著(zhù)利潤去開(kāi)拓市場(chǎng)擴大生產(chǎn)，賺更多的錢(qián)�！眲⒚骰e例說(shuō)，巴菲特近期再度出手，準備現金230億美元收購箭牌公司。
不僅如此，有投資者指出，高達20%的分紅稅，每一次分紅實(shí)際上是股東權益減少的過(guò)程，高分紅、頻繁分紅的公司實(shí)際上會(huì )因為分紅而使股東利益受損。
因此，能否尋求市盈率較低的高派息股，或者找出長(cháng)期增長(cháng)的偉大企業(yè)，，在A(yíng)股市場(chǎng)，都需要“火眼金睛”。
分紅，還是不分紅，這個(gè)問(wèn)題的答案仍然在于，您選擇了一個(gè)什么樣的公司。(記者 丁文亞)
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