“股指期貨至少要9至10月之后才可能推出�！币晃黄谪洏I(yè)權威人士昨日向本報記者透露。
股指期貨何時(shí)推出，是傳說(shuō)中的5月，還是7月，是今年上半年還是下半年，為了獲得準確時(shí)間，記者昨日采訪(fǎng)了上述不愿透露姓名的期貨界權威人士。該人士指出，“股指期貨不可能在5月底推出，至少要推遲到今年9至10月份�！�
期貨經(jīng)紀公司若要歷經(jīng)“當地證監局—中國證監會(huì )—發(fā)證”這個(gè)行政審批過(guò)程，至少要兩個(gè)月時(shí)間
4月12日晚間，證監會(huì )正式頒布《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》，將于4月15日開(kāi)始實(shí)施。為了配合新《期貨交易條例》4月15日正式施行，證監會(huì )兩周內連續發(fā)布5項規章制度或其征求意見(jiàn)稿。而據上述權威人士透露，近日還將有一部分新的征求意見(jiàn)稿出臺，例如期貨從業(yè)人員管理辦法、期貨高級管理人員管理辦法等。
“目前還有兩方面準備不夠充分�！痹撊耸肯蛴浾咧毖�，“一方面，決策層和市場(chǎng)對股指期貨出臺的心理準備還不夠充分，對于‘股指期貨到底會(huì )對市場(chǎng)以及社會(huì )帶來(lái)什么影響，對股票指數造成什么沖擊，外資是否會(huì )因此而外流，中小投資者游離于股指期貨門(mén)檻之外是否會(huì )造成社會(huì )動(dòng)蕩’等一系列問(wèn)題，決策層心里沒(méi)底，專(zhuān)家學(xué)者心里也沒(méi)底。另一方面，技術(shù)層面準備也不充分�！�
上海中期期貨經(jīng)紀公司股指期貨仿真交易風(fēng)險控制負責人于毅然則向記者辯證分析了股指期貨推出的阻礙因素。他認為，金融結算會(huì )員資格及交易會(huì )員資格審批沒(méi)有開(kāi)展；基金參與股指期貨的法規未明確；人才奇缺；技術(shù)系統問(wèn)題還有待完善。
“通常來(lái)說(shuō)，期貨經(jīng)紀公司若要歷經(jīng)‘當地證監局—中國證監會(huì )—發(fā)證’這個(gè)行政審批過(guò)程，至少要兩個(gè)月時(shí)間。而目前，金融結算會(huì )員資格及交易會(huì )員資格審批還沒(méi)有開(kāi)展�！庇谝闳徽f(shuō)。
由于基金參與股指期貨的法規未明確，各家基金公司準備程度不同，很多私募基金甚至毫無(wú)準備
“其實(shí)一些期貨公司都還沒(méi)準備呢�！闭劦狡谪浌镜臏蕚淝闆r時(shí)，上海一位期貨經(jīng)紀公司負責人的回答令記者咋舌。
據其介紹，期貨公司為股指期貨購買(mǎi)的技術(shù)設備將至少要花150萬(wàn)-200萬(wàn)元，這對于尚不景氣的期貨經(jīng)紀公司來(lái)說(shuō)，將是一筆很大的投入，由于制度規范的不明確，很多期貨公司都還沒(méi)有購買(mǎi)設備。該期貨公司負責人說(shuō)，“有的期貨公司盡管注冊資本金夠了，但都是湊出來(lái)的，股東結構并不合理，有的甚至連注冊資本金都還沒(méi)有到位�！�
基金作為股指期貨的主體之一，其準備工作卻受到很多限制�！坝捎诨饏⑴c股指期貨的法規未明確，各家基金公司準備程度都不一樣，很多私募基金甚至毫無(wú)準備�！庇谝闳唤忉屨f(shuō)，“此外，結算問(wèn)題也困擾著(zhù)基金。據悉，基金只能向擔任特別結算會(huì )員的銀行結算。而目前，只有交通銀行和民生銀行這兩家銀行可能成為特別結算會(huì )員，其他銀行毫無(wú)相關(guān)方面的準備。舉個(gè)例子，如果某基金公司的托管銀行是建設銀行，而結算銀行是交通銀行，那就意味著(zhù)建設銀行要去監督該基金公司在交通銀行開(kāi)設的賬戶(hù)，這在目前肯定行不通。另一方面，假如該基金是在民生銀行結算，民生銀行卻又不具備基金托管資格�？傊�，這些問(wèn)題紛繁復雜，不可能短時(shí)間內解決�！�
如果證監會(huì )批準推出黃金期貨，那么中國誕生的第一個(gè)金融期貨品種將不是股指期貨，而是黃金期貨
當然，股指期貨的推行還是在向好的方向有序發(fā)展著(zhù)。于毅然認為，“促進(jìn)股指期貨的客觀(guān)因素也很多。第一，來(lái)自于黃金期貨的壓力。黃金天然的金融屬性，注定了黃金期貨也屬于金融期貨的范疇。據悉，黃金交易所正計劃推出黃金期貨，該計劃已經(jīng)上報至中國人民銀行，據說(shuō)計劃已轉至證監會(huì )。黃金期貨的技術(shù)難度相對來(lái)說(shuō)遠遠小于股指期貨，如果證監會(huì )批準推出黃金期貨，那么中國誕生的第一個(gè)金融期貨品種將不是股指期貨，而是黃金期貨。第二，目前國外交易所紛紛加快研發(fā)以中國股票指數為標的的金融衍生品，盤(pán)算著(zhù)操縱中國股票指數的定價(jià)權，中國盡早推出股指期貨顯得非常迫切。第三，隨著(zhù)股票指數的上漲，市場(chǎng)積累的系統風(fēng)險也進(jìn)一步加大，基金等機構投資者亟需股指期貨來(lái)對沖市場(chǎng)的系統風(fēng)險�！�
“即使各方面都準備好了，還要選擇一個(gè)合適的時(shí)機�？紤]到股指期貨有助漲和助跌的功能，一般來(lái)說(shuō)，大盤(pán)橫盤(pán)的時(shí)候推出來(lái)比較好�！庇谝闳徽f(shuō)，“所以，股指期貨何時(shí)推出將在大家意料之中，但也是出奇不意的�！�(宋薇萍)
