在中國證監會(huì )的統一部署下，上證所新老國債質(zhì)押式回購日前成功完成新老交替，老國債回購已于6月12日全部到期，正常清算交割。這意味著(zhù)歷經(jīng)14年風(fēng)雨的老國債質(zhì)押式回購已完成了歷史使命和新老交替，即將退出資本市場(chǎng)舞臺。同時(shí)，也標志著(zhù)上證所國債回購制度已得到根本完善，債券市場(chǎng)具備了長(cháng)足發(fā)展的基礎。
2003年以來(lái)，由于國債現券持續下跌以及部分券商違規操作，國債回購風(fēng)險集中爆發(fā)。在中國證監會(huì )的領(lǐng)導和組織下，上證所和中國結算等采取有效措施，強化回購業(yè)務(wù)的監督和管理，于2006年5月8日推出新國債質(zhì)押式回購制度。
新回購制度重點(diǎn)在質(zhì)押券轉移占有、標準券折算率管理、債券余額查詢(xún)等方面進(jìn)行了完善，并對交易進(jìn)行余額前端控制，以保護投資者利益為出發(fā)點(diǎn)，在兼顧市場(chǎng)效率和習慣的同時(shí)，進(jìn)一步規范了業(yè)務(wù)運作。新老回購的最大區別是：新回購按證券賬戶(hù)進(jìn)行交易和標準券核算，并實(shí)現了對質(zhì)押券的轉移占有。(王璐）
