1.55萬(wàn)億元特別國債給市場(chǎng)帶來(lái)的疑問(wèn)在逐步明朗。
上周五，財政部新聞辦公室發(fā)布了“財政部就發(fā)行特別國債購買(mǎi)外匯相關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)”。財政部有關(guān)負責人稱(chēng)，發(fā)行特別國債購買(mǎi)外匯后，將增加央行持有的國債，為央行公開(kāi)市場(chǎng)操作提供一個(gè)有效的工具。央行通過(guò)逐步賣(mài)出特別國債調節貨幣供應量，緩解流動(dòng)性偏多的問(wèn)題。央行賣(mài)出特別國債時(shí)，金融機構等國債投資方可以購買(mǎi)。
上周六，在北京大學(xué)“第九屆CCER-NBER中國與世界經(jīng)濟年會(huì )”間隙，央行行長(cháng)助理易綱在被問(wèn)及“特別國債是否直接發(fā)給央行”的問(wèn)題時(shí)稱(chēng)：“財政部有關(guān)負責人的答記者問(wèn)已經(jīng)很清晰地回答了這個(gè)問(wèn)題�！�
多位分析人士表示，財政部發(fā)布的答問(wèn)清晰表達了特別國債將直接面向央行發(fā)行，再由央行賣(mài)給金融機構等投資者的思路。
有關(guān)人士向《第一財經(jīng)日報》透露，按照目前直接將特別國債發(fā)給央行的方式，央行將從資產(chǎn)負債表上劃出2000億美元外匯資產(chǎn)的同時(shí)，記入一筆1.55萬(wàn)億元人民幣的特別國債資產(chǎn)，作一次性記賬處理。
之后，財政部將2000億美元外匯資產(chǎn)注資國家外匯投資公司；而央行將利用增加的1.55萬(wàn)億元特別國債作為公開(kāi)市場(chǎng)的工具，發(fā)售給投資者。
上述人士還透露，在確定這一方案之前，有關(guān)部門(mén)比較了特別國債向央行發(fā)行與向銀行間市場(chǎng)發(fā)行這兩種方式，認為向銀行間市場(chǎng)發(fā)行可能對市場(chǎng)帶來(lái)的影響過(guò)大，從而傾向于向央行發(fā)行。
財政部的上述負責人也表示，為緩解流動(dòng)性偏多問(wèn)題，按照國務(wù)院的統一部署，財政部與央行、國家外匯管理局就發(fā)行特別國債購買(mǎi)部分外匯儲備的具體做法進(jìn)行了認真研究。鑒于這次發(fā)行的特別國債規模較大，財政部在設計發(fā)行方案時(shí)，將會(huì )周密考慮，精心設計，確保市場(chǎng)的平穩運行。
分析人士稱(chēng)，這對市場(chǎng)的流動(dòng)性而言，基本不會(huì )帶來(lái)很大的影響。
財政部有關(guān)負責人在答記者問(wèn)中表示，特別國債發(fā)行本身對宏觀(guān)經(jīng)濟政策來(lái)說(shuō)應該是中性措施。易綱也表示，特別國債發(fā)行對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將是中性的。
對于特別國債的發(fā)售，財政部有關(guān)負責人稱(chēng)，隨著(zhù)銀行存貸差增加，保險與社�；鹳Y金運用渠道的拓寬，對國債的投資需求正在快速增長(cháng)。財政發(fā)行特別國債規模較大，央行賣(mài)出特別國債時(shí)，金融機構等國債投資方可以購買(mǎi)，能較好地滿(mǎn)足各方投資需要。
對于賣(mài)出特別國債的節奏問(wèn)題，財政部有關(guān)負責人表示，央行通過(guò)逐步賣(mài)出特別國債調節貨幣供應量。易綱上周六也表示，逐步的含義就是要在保持各方面穩定的情況下逐漸進(jìn)行。央行將根據貨幣政策情況，在保持各方面的穩定下實(shí)施。
興業(yè)銀行資金營(yíng)運中心研究員魯政委對本報記者表示，與特別國債直接向市場(chǎng)發(fā)行相比，目前這一發(fā)債方式對市場(chǎng)的沖擊是非常中性的。
“央行之后會(huì )用這筆特別國債來(lái)回籠流動(dòng)性，但之后賣(mài)的頻率和節奏，就會(huì )和目前央票發(fā)行一樣，對流動(dòng)性的影響是可控的，央行會(huì )根據貨幣供應量的目標，根據央票到期以及新增外匯占款等市場(chǎng)情形來(lái)發(fā)行�！濒斦f(shuō)。
中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所學(xué)者彭興韻也表示，通過(guò)類(lèi)似于資產(chǎn)置換的形式得到外匯儲備，這樣對市場(chǎng)流動(dòng)性將不會(huì )產(chǎn)生影響，而且可以在很短的時(shí)間內實(shí)現與央行的資產(chǎn)調整。
財政部有關(guān)負責人還強調，與普通國債籌集的資金使用不同，財政部發(fā)行特別國債購買(mǎi)的外匯資金以提高收益為主要目標，也不意味著(zhù)增加財政赤字。(徐以升)
