發(fā)表評論 “5·12”汶川大地震，牽動(dòng)了無(wú)數中國人的心。地震后的基金投資狀況也牽動(dòng)了無(wú)數基民和股民的心境。
值得關(guān)注的是，近期市場(chǎng)關(guān)于基金投資的評價(jià)出現明顯的“兩極化”，有的人引述基金的買(mǎi)入記錄，認為基金很“講政治”；有的人指著(zhù)基金重倉股的起落，認為基金不顧大局，還有人提議要把震后大力拋售的機構和個(gè)人列入“黑名單”。那么，我們究竟應該如何看待地震災后的基金投資。
地震對基本面影響不大
關(guān)于地震對于宏觀(guān)經(jīng)濟和市場(chǎng)基本面的影響，整個(gè)基金業(yè)內正在逐步形成自己的觀(guān)點(diǎn)。觀(guān)點(diǎn)的主流是，由于災區本身占國民經(jīng)濟的比例不大，因此，自然災害不會(huì )影響中國經(jīng)濟自身的運行趨勢(觀(guān)點(diǎn)之一可以參考本期基金手記)。
我們還可以引述一下友邦華泰基金最新發(fā)布的月報觀(guān)點(diǎn)�？傮w上，友邦華泰認為，市場(chǎng)從中長(cháng)期角度看，仍不具備大幅上漲的動(dòng)力。而由于歷史持倉成本較高，市場(chǎng)經(jīng)濟結構調整拉動(dòng)股票市場(chǎng)市值結構調整，市場(chǎng)快速殺跌的動(dòng)力也不充分。所以，市場(chǎng)有可能進(jìn)入寬幅振蕩格局，以時(shí)間換空間迎來(lái)新的投資機會(huì )。
更有意義的部分是關(guān)于目前市場(chǎng)的策略選擇。該公司認為，股票市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)是一定的可預測性，更大程度上的不可預測性。因此，面對一個(gè)“短期、中期走勢是難以準確預測的，但長(cháng)期趨勢一目了然”的股票市場(chǎng)，理性的投資者需要把決策建立在一個(gè)堅實(shí)的基礎上。把決策建立在一個(gè)更長(cháng)期的趨勢把握上。
不能盲人摸象
事實(shí)上，囿于短期的趨勢和市場(chǎng)波動(dòng)，頻繁進(jìn)行操作，已經(jīng)成為基金進(jìn)入2008年后的一個(gè)越來(lái)越普遍的“病癥”。
而這個(gè)“病癥”和目前市場(chǎng)內日益風(fēng)行的對基金投資評價(jià)的“短期化”、“簡(jiǎn)單化”趨勢密切相關(guān)。
就以地震后的基金投資的市場(chǎng)評論來(lái)說(shuō)，部分即有類(lèi)似傾向。諸如，看著(zhù)一、兩天的基金交易情況、或是個(gè)別股票投資情況就大膽推測基金投資動(dòng)機的；不看基本面，而僅僅根據短期買(mǎi)賣(mài)就對投資者愛(ài)國情操下結論的；初入市幾天，尚無(wú)法辨認基金類(lèi)型者，但卻熱衷于根據短期內業(yè)績(jì)表現判斷基金投資能力高下的。
這也難怪會(huì )有部分市場(chǎng)人士對近期的基金投資出現“忽贊忽彈”的神經(jīng)質(zhì)評價(jià)了。
類(lèi)似的情況，今年以來(lái)還有很多，諸如前一階段的“QFII抄底A股市場(chǎng)”論，“基金砸盤(pán)XX板塊”論、以及最新出現的“QFII砸盤(pán)A股論”，以及關(guān)于這個(gè)觀(guān)點(diǎn)的爭論等等。相當部分都是帶有“盲人摸象”、“刻舟求劍”色彩的主觀(guān)臆測。
勿“鼓勵”趨勢投資
回到震后的市場(chǎng)上，基金投資的觀(guān)點(diǎn)真的應該因此事件而出現大的變化么？
借助突發(fā)事件打壓市場(chǎng)的投資行為固然為人不恥，借著(zhù)“災后重建”大買(mǎi)某些股票難道就是“愛(ài)國”的善舉？
既然市場(chǎng)基本面本身沒(méi)有大的影響，那么隨著(zhù)災情的出現，轉而大幅變化投資觀(guān)點(diǎn)的基金，顯然就有些問(wèn)題。無(wú)論其是多翻賺空、還是空翻多，無(wú)論它短期內是否轉到錢(qián)。
同樣，如果有基金拿著(zhù)基民的資產(chǎn)在短期內作大量、頻繁的買(mǎi)賣(mài)，做大量的趨勢投資。無(wú)論其是否盈利、短期內是買(mǎi)的多還是賣(mài)的多都不應當受到基金投資者的歡迎和認可。答案正是前文所說(shuō)的，理性的投資者需要把決策建立在一個(gè)堅實(shí)的基礎上。
而一旦基金違背自己的投資理念、違背了對基民的承諾，結果必然會(huì )讓基金持有人最終蒙受損失。這個(gè)比短期內的業(yè)績(jì)排名，或是抄底逃頂的成功率更重要。（記者 周宏）
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