發(fā)表評論 在近期國際外匯市場(chǎng)美元指數一路重挫的背景下，人民幣匯率上周以來(lái)連續擊破6.97、6.96、6.95、6.94等4個(gè)整數關(guān)口，這不僅與此前市場(chǎng)關(guān)于人民幣匯率升值速度將有所放緩的預期相左，也令海外市場(chǎng)許多看跌人民幣中短期匯率的交易機構有些措手不及。
人民幣發(fā)起強勢攻勢
國內銀行間外匯市場(chǎng)自上周三(5月21日)以來(lái)，人民幣對美元的6個(gè)月、9個(gè)月及1年期外匯遠期升水點(diǎn)數均出現較大幅度的上漲，其中1年期貼水點(diǎn)數更是從上周的2750個(gè)基點(diǎn)左右水平，勁升至昨日收盤(pán)時(shí)的3570基點(diǎn)，暴漲了近820基點(diǎn)，這是人民幣自匯改啟動(dòng)以來(lái)十分罕見(jiàn)的市場(chǎng)表現，此外1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月等中短期遠期報價(jià)也普遍出現大幅上揚。而周四人民幣對美元在NDF交易中也顯著(zhù)走高，1年期美元/人民幣NDF盤(pán)已到達6.51附近。
人民幣匯率中間價(jià)本周一上攻至6.93附近、昨日再度臨近6.94關(guān)口，進(jìn)一步讓市場(chǎng)看到人民幣匯率短時(shí)期通過(guò)6.90整數關(guān)口的可能。而早前曾一度“看貶”人民幣中短期匯率的海外NDF市場(chǎng)，近幾個(gè)交易日再度轉為看多人民幣，海外交易者在趨勢上的二次轉變，無(wú)疑進(jìn)一步加強了市場(chǎng)對人民幣升值速度的信心。
對于人民幣匯率5月中下旬以來(lái)的表現，分析人士表示，美元指數新一輪的“陷落”，是推動(dòng)近期人民幣匯率強勢走高最為主要的原因，人民幣在很大程度上僅僅是在“被動(dòng)升值”，并且這輪“被動(dòng)升值”目前正進(jìn)入一個(gè)高潮時(shí)期。短期內如果美元得不到國內經(jīng)濟基本面或來(lái)自聯(lián)儲的有效支撐，人民幣的強勁攻勢將難以結束。
美元缺乏支撐
5月中旬以來(lái)，以原油期貨為代表的國際商品期貨價(jià)格持續走強，并在市場(chǎng)交易中不斷引發(fā)重磅美元賣(mài)盤(pán)，帶動(dòng)了非美元貨幣的全線(xiàn)走高。而另一方面，國際市場(chǎng)對于美國將在多長(cháng)時(shí)間內擺脫次貸影響、以及美國經(jīng)濟是否會(huì )出現衰退的疑問(wèn)正在增加。美聯(lián)儲日前公布的4月29日議息會(huì )議紀要暗示，美聯(lián)儲將不再降息，但美國經(jīng)濟可能有下行的風(fēng)險，2008年美國GDP增長(cháng)的預期可能沒(méi)有此前市場(chǎng)認為的那樣樂(lè )觀(guān)。而美國投資大師巴菲特本周初則表示，盡管傳統意義上連續兩個(gè)季度經(jīng)濟出現負增長(cháng)才被認定為經(jīng)濟衰退，但他本人相信美國經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退。
受交易者對美國經(jīng)濟信心不足影響，上周以來(lái)美元指數輕松擊破前期72.40的重要支撐位，并在近幾個(gè)交易日一路下挫，盡管本周中美元指數再度出現反彈跡象，但多數交易機構對持有美元的信心仍然不足。在近階段非美貨幣則普遍表現強勢，在此背景下人民幣匯率則同樣難以“獨善其身”，新高攻勢也在情理之中。盡管如此，上海一位不愿透露姓名的大行交易員向記者表示，目前境內市場(chǎng)對于08年中國經(jīng)濟增長(cháng)可能存在的不確定性因素、以及通脹態(tài)勢能否得到有效緩解的憂(yōu)慮正逐步加重，從這個(gè)角度上分析，人民幣近期強勁升值、連創(chuàng )新高，在很大程度上可能缺少基本面支撐。而能夠解釋這一現象的理由只有緩解通脹的需要，以及由美元持續疲弱帶來(lái)的被動(dòng)升值。近期在美元走低的背景下人民幣匯率中間價(jià)不斷被定在新高位置，也在很大程度上反映出在宏觀(guān)經(jīng)濟不確定性因素增多的背景下，央行在人民幣匯率的市場(chǎng)化方面的表現更加積極，或者說(shuō)是出自緩解通脹的需要。
分析人士認為，美元匯率中期內持續走低已基本成為市場(chǎng)共識，這不僅符合近年來(lái)美聯(lián)儲“沉默中”堅持的弱勢美元政策，也是對美國經(jīng)濟基本面的反映。而如果中國經(jīng)濟不出現太大波動(dòng)、通脹形勢得不到有效緩解，人民幣匯率中短期內的被動(dòng)升值將不可避免，升值速度也將與美元指數的表現緊密相關(guān)。(記者 王輝)
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