美國次級房貸市場(chǎng)危機爆發(fā)以來(lái)，社會(huì )各界對國內住房按揭貸款市場(chǎng)給予了高度關(guān)注。學(xué)術(shù)界和研究機構的悲觀(guān)傾向較濃，有學(xué)者認為我國房貸也有美國次級貸款風(fēng)險特征，蘊含著(zhù)較大的風(fēng)險。筆者認為，我們必須以理性的態(tài)度來(lái)評價(jià)國內住房按揭貸款市場(chǎng)的風(fēng)險，既不能低估，更不能就一些表象而推演高估。整體上看，市場(chǎng)發(fā)展積極健康，貸款風(fēng)險在可容忍的范圍內，未來(lái)一段時(shí)期內不會(huì )發(fā)生類(lèi)似美國的住貸危機。
首先，國內住房按揭貸款市場(chǎng)具有良好的市場(chǎng)基礎。房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展是住房按揭貸款市場(chǎng)穩健運行的市場(chǎng)基礎，國內房地產(chǎn)市場(chǎng)最近二、三年在發(fā)展過(guò)程中的確暴露出一些需要高度警惕的問(wèn)題，但市場(chǎng)的基本面還是積極正向的。在投資拉動(dòng)型的宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)模式下，房地產(chǎn)投資對我國經(jīng)濟增長(cháng)具有舉足輕重的作用。同時(shí)，基于城市化、工業(yè)化和住房體制改革進(jìn)程的不斷加快，再加上國內房地產(chǎn)的發(fā)展長(cháng)期以來(lái)受到抑制，所以，在一段時(shí)期內保持較快發(fā)展是合理的。
其次，國內住房按揭貸款市場(chǎng)具有良好的制度基礎。相對于美國次級貸款市場(chǎng)，國內住房按揭貸款市場(chǎng)的運作規則比較規范、健全。我國銀行對住房按揭貸款制定的條件比較嚴格，制度安排在利率上升期容易引發(fā)還款危機。
第三，國內住房按揭貸款市場(chǎng)具有良好的技術(shù)基礎。一般認為，與發(fā)達國家的先進(jìn)銀行比，國內商業(yè)銀行的風(fēng)險意識、風(fēng)險管理體制、風(fēng)險管理方法、風(fēng)險管理技術(shù)都存在較大差距。應當承認，這是不爭事實(shí)。但是，也應當看到，近些年來(lái)，國內商業(yè)銀行在風(fēng)險管理特別是信用風(fēng)險管理的理念和能力方面都有了較大提升，信用風(fēng)險管理和控制的體制、方法和技術(shù)已逐漸成熟。
以上三個(gè)方面確保了我國住房按揭市場(chǎng)目前的總體運行是健康良好的，使住房按揭貸款成為銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。迄今為止，全國銀行類(lèi)金融機構住房按揭貸款的不良率始終保持在低于2%水平。當然，這并不是說(shuō)我國的住房按揭貸款市場(chǎng)沒(méi)有風(fēng)險。
在流動(dòng)性過(guò)剩、部分地區房地產(chǎn)價(jià)格持續上漲的現實(shí)下，我們必須客觀(guān)理性地審視我國住房按揭貸款市場(chǎng)的風(fēng)險。歷史事實(shí)反復證明，任何一次的繁榮都會(huì )埋下緊隨其后的衰退的種子，美國次級貸款危機的爆發(fā)為我們敲響了警鐘，政府部門(mén)、金融監管部門(mén)和商業(yè)銀行都必須對這個(gè)問(wèn)題高度重視。政府部門(mén)一方面要從制度和政策方面努力為房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康運行創(chuàng )造條件，另一方面應該不遺余力地幫助中低收入者置業(yè)，嚴控房?jì)r(jià)非理性暴漲。金融監管部門(mén)除了要加強對商業(yè)銀行住房按揭貸款的控制和監管外，更要加強對房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)運行的預警和指導。對于商業(yè)銀行來(lái)講，必須密切關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟與金融市場(chǎng)變化，強化宏觀(guān)風(fēng)險研究，準確判斷房地產(chǎn)走勢；積極對待房貸證券化；嚴格把握住房按揭貸款條件，堅決杜絕零首付。
(葛兆強 作者系招商銀行總行戰略發(fā)展部副總經(jīng)理，經(jīng)濟學(xué)博士)
