央行、銀監會(huì )終于趕在節前燒了“一把火”，將第二套購房的房貸首付比例提高至不低于40%，外加把房貸利率“打九折”變成了“漲一成”。不過(guò)分析人士認為，這把火既不是針對股市，也不太可能燒到股市，長(cháng)遠看反而會(huì )避免樓市風(fēng)險轉移到股市。無(wú)論是房地產(chǎn)股還是大盤(pán)，出現劇烈震蕩的可能性都不大。原本打算持股過(guò)節的股民們大可按兵不動(dòng)。
分析人士認為，傳言和政策預期醞釀已經(jīng)有一段時(shí)間了，許多相關(guān)機構和部門(mén)早就“聽(tīng)到風(fēng)聲”。市場(chǎng)對利空已經(jīng)提前有所消化。近日多數房地產(chǎn)股已經(jīng)出現相當幅度的調整，利空影響也得到了相應的釋放。這降低了市場(chǎng)大幅震蕩的風(fēng)險。
天相投資公司首席宏觀(guān)分析師石磊認為，目前管理層未必希望主動(dòng)刺破“資產(chǎn)泡沫”，更重要的是避免股市大幅波動(dòng)給銀行和實(shí)體經(jīng)濟帶來(lái)風(fēng)險，要避免發(fā)生金融危機。這次政策表明，監管部門(mén)要在銀行和樓市之間筑起一道“防火墻”，避免樓市風(fēng)險轉移到銀行；同時(shí)也在樓市和股市之間筑起一道“防火墻”，避免樓市風(fēng)險轉移到股市。而不是讓火燒到股市。
關(guān)于建“防火墻”的必要性，剛剛發(fā)生的美國次級債危機無(wú)疑可以作為前車(chē)之鑒。近期已經(jīng)有易憲容等多位專(zhuān)家提示風(fēng)險，即防止股市與樓市之間風(fēng)險的聯(lián)動(dòng)�！度嗣袢請蟆�9月26日也發(fā)表文章，對于“房?jì)r(jià)上漲--地產(chǎn)股升值--巨額融資圈地--土地儲備充足抬高股價(jià)、高地價(jià)拉高房?jì)r(jià)”的危險循環(huán)表示憂(yōu)慮。
央行在答記者問(wèn)中也明確了降低信貸風(fēng)險的態(tài)度，尤其是其中關(guān)于不得發(fā)放“隨房?jì)r(jià)上漲追加貸款”的規定。央行認為近年來(lái)，我國住房抵押消費貸款增長(cháng)很快，但違約風(fēng)險已有抬頭趨勢。而“房?jì)r(jià)重估追加按揭”一類(lèi)的住房貸款創(chuàng )新業(yè)務(wù)增長(cháng)很快，風(fēng)險管控措施尚不完善，一旦房?jì)r(jià)大幅波動(dòng)，容易引發(fā)商業(yè)銀行不良貸款的激增。規定不得發(fā)放此類(lèi)貸款，有利于降低信貸風(fēng)險，維護房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的健康平穩發(fā)展。
分析人士認為，從這個(gè)角度看，政策出臺有利于金融和銀行也更加健康，長(cháng)期看是有利于銀行股的。而銀行股所占的權重較大，因此政策對大盤(pán)其實(shí)也不是壞消息。
即使是對于房地產(chǎn)股，分析師預計下跌的影響可能也不會(huì )很大。一方面是政策預期得到消化；另一方面，目前在上海、深圳等一線(xiàn)城市已出現房源緊張，購房需求十分強烈。而很多有錢(qián)的購房者往往可以用自有資金買(mǎi)第二、第三套住房，對利率杠桿的敏感性不高。
另外，3、4季度是很多房地產(chǎn)公司結算的時(shí)間段，往往傳出收入利潤上升的消息，反而有可能創(chuàng )造買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)。
目前中國經(jīng)濟快速增長(cháng)、流動(dòng)性充裕、負利率的狀況沒(méi)有太大改觀(guān)。而受美國降息影響，人民幣升值預期也加重。支持牛市的因素沒(méi)有發(fā)生方向性變化。在這種情況下，針對“第二套購房”的調控政策可能難以阻攔“牛蹄”前行。(記者 王棟琳)
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