從原來(lái)不足5億股的總股本，一下將要定向增發(fā)7億股左右的新股，同時(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)將從住宅業(yè)務(wù)轉向商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，世茂股份此次迎來(lái)的無(wú)疑是命運重大轉折。日前，專(zhuān)業(yè)人士向記者表示，盡管世茂股份所獲注入的商業(yè)地產(chǎn)項目還未披露詳細信息，但70多億元的資產(chǎn)注入，對世茂股份的影響不可小視。
在國內眾多房地產(chǎn)上市公司中，世茂股份原本規模較小，目前總股本才4.78億股，流通股才2.56億股，以昨日復牌后的漲停價(jià)17.77元來(lái)計，流通盤(pán)也不過(guò)45.5億元。同時(shí)，有觀(guān)察人士向記者表示，世茂股份的一些項目是在和世茂集團旗下香港公司合作，公司獨立運作項目的能力不強。不過(guò)，隨著(zhù)世茂股份定向增發(fā)的實(shí)施，該公司的面貌顯然將發(fā)生根本性變化。
世茂股份昨日發(fā)布公告披露，公司擬向第一大股東世茂企業(yè)及實(shí)際控制人許榮茂控制的世茂房地產(chǎn)旗下公司發(fā)行7億股股份，用以收購相關(guān)房地產(chǎn)項目。具體來(lái)說(shuō)，定向發(fā)行的對象為香港上市公司世茂房地產(chǎn)的全資附屬公司世茂BVI(商業(yè))、北京世茂和公司第一大股東世茂企業(yè)。其中，世茂BVI(商業(yè))將以其擁有的位于上海(佘山)、江蘇、浙江、遼寧、安徽、北京等省市的約11個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項目(規劃總建筑面積約400萬(wàn)平方米)作價(jià)入股認購不超過(guò)5.58億股；北京世茂將以其擁有的北京華平大廈資產(chǎn)(建筑面積約72149平方米)認購不超過(guò)0.72億股；世茂企業(yè)以現金認購不超過(guò)0.7億股，現金來(lái)源為世茂房地產(chǎn)向世茂企業(yè)增資的現金，增資完成后，世茂企業(yè)將成為世茂房地產(chǎn)的控股子公司。這也意味著(zhù)：世茂股份將被在香港上市的世茂房地產(chǎn)間接控股。
將向世茂股份注入的各地約11個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項目，目前還沒(méi)有披露詳細情況。分析人士表示，這說(shuō)明世茂股份的定向增發(fā)事項還處于比較敏感的時(shí)期。不過(guò)，公司借此次機會(huì )向商業(yè)地產(chǎn)的轉型已經(jīng)非常明顯。昨日，世茂股份明確表示，此次非公開(kāi)發(fā)行將給公司帶來(lái)大量可供開(kāi)發(fā)商業(yè)地產(chǎn)的土地儲備，公司今后的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將從住宅銷(xiāo)售收入轉變?yōu)樯虡I(yè)地產(chǎn)銷(xiāo)售和租金收入。此外，公司的業(yè)務(wù)定位也將得到清晰界定，即：將從事位于中國大陸地區的商業(yè)地產(chǎn)，包括購物中心、大賣(mài)場(chǎng)、商業(yè)街、Shoppingmall、主題商場(chǎng)等方面的開(kāi)發(fā)，并將逐步淡出住宅業(yè)務(wù)。
光大證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師趙強認為，世茂股份主業(yè)轉向做商業(yè)地產(chǎn)，是世茂集團進(jìn)行的一場(chǎng)資本運作。至于世茂股份此次轉變，將使它和A股其他房地產(chǎn)公司有何不同呢？趙強表示，住宅開(kāi)發(fā)和商業(yè)地產(chǎn)是兩種不同的盈利模式。住宅開(kāi)發(fā)較為傳統，提供的是比較大眾化的產(chǎn)品，而商業(yè)地產(chǎn)則考慮長(cháng)線(xiàn)收租，并涉及到酒店、物業(yè)管理等內容，可以說(shuō)是往產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展了；這使它與消費者有了更直接的接觸，并且對運營(yíng)管理提出更高要求。他表示，商業(yè)地產(chǎn)還是有一定門(mén)檻的，由于涉及細分領(lǐng)域，房產(chǎn)開(kāi)發(fā)的專(zhuān)業(yè)性要求更高。
世茂股份本次非公開(kāi)發(fā)行的數量為不超過(guò)7億股股份，發(fā)行價(jià)格為10.68元/股，這意味著(zhù)公司將通過(guò)本次發(fā)行收購約75億元的項目資產(chǎn)。對于這樣一筆規模的資產(chǎn)，不少分析師已明確表示，世茂股份此舉有奔著(zhù)這一細分領(lǐng)域里的“龍頭”而去的意思。
光大證券的趙強分析指出，目前A股市場(chǎng)中已浮現的商業(yè)地產(chǎn)公司，如金融街、陸家嘴等，都與政府開(kāi)發(fā)規劃相配合，它們的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)有一定的被動(dòng)性；而另外一些公司則僅有一兩個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項目，在這一領(lǐng)域里的持續經(jīng)營(yíng)還有待觀(guān)察。因此，隨著(zhù)世茂集團該方面資產(chǎn)向世茂股份的集中注入，世茂股份的行業(yè)地位將發(fā)生改變。
上市已久的世茂股份，眼下獲得了來(lái)自實(shí)際控制人方面超越以往的資源傾斜與扶持，這一點(diǎn)也是非常明顯。海通證券的行業(yè)分析師張巒昨日向記者表示，世茂股份以前與世茂集團旗下其他公司在業(yè)務(wù)上雖然也有分工，但不是特別清晰。此次非公開(kāi)發(fā)行，世茂集團已經(jīng)明確將大陸的商業(yè)地產(chǎn)都劃到世茂股份中來(lái)，而香港的世茂房地產(chǎn)將專(zhuān)事住宅和酒店業(yè)務(wù)。這意味著(zhù)世茂股份的命運將有根本性的轉變，而這一轉變分析起來(lái)，是綜合因素的結果。一方面，股權分置改革帶來(lái)的制度性轉變使實(shí)際控制人在殼資源與反收購方面有更多考慮，另一方面，非公開(kāi)發(fā)行這種創(chuàng )新方式也使集團大規模的資產(chǎn)注入可以便捷與快速進(jìn)行，此外，市場(chǎng)環(huán)境轉好也有利于公司非公開(kāi)發(fā)行的實(shí)施。(記者 田露)
