中國人民銀行19日發(fā)布消息，決定自11月29日起，再次上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　這是本月內第二次提高存款準備金率，也是今年以來(lái)第五次全面上調準備金率。粗略估算，上調0.5個(gè)百分點(diǎn)后，央行可一次性?xún)鼋Y銀行體系流動(dòng)性3500多億元。

　　11月10日，央行上調準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。如果加上此前央行差別上調準備金率，一些大型金融機構的準備金率已高達18.5%。

　　央行指出，上調準備金率意在加強流動(dòng)性管理，適度調控貨幣信貸投放。分析人士表示，此次上調準備金率后，年內加息的可能性依然存在。

　　準備金率仍有上調空間

　　“黑色一周”以滬指尾盤(pán)翻紅結束，周五晚沒(méi)有迎來(lái)預期中的加息，卻是央行再度上調存款準備金率。目前部分國有商業(yè)銀行準備金率已高達18.5%，刷新歷史紀錄。分析人士認為，準備金率還有續寫(xiě)“新紀錄”的可能。

　　在愛(ài)爾蘭央行行長(cháng)表態(tài)預計將接受貸款援助后，市場(chǎng)將目光重新回到美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策上。分析人士認為，由美元泛濫引發(fā)的全球流動(dòng)性寬松狀況短期內不會(huì )改變。在此預期下，國內外匯占款增長(cháng)還將對基礎貨幣投放產(chǎn)生巨大壓力。

　　本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放740億元，一度緩解了市場(chǎng)的緊張情緒，但央行在周五依然“變臉”。分析人士指出，央行上調準備金率之前在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放，此前已有先例�，F實(shí)問(wèn)題是，央票對機構的吸引力已十分有限。即使提高央票發(fā)行利率，大幅度提高央票發(fā)行量仍存困難。而準備金率工具在深度凍結流動(dòng)性、約束信貸投放以及回收外部流動(dòng)性的作用上有天然優(yōu)勢，因此即使在歷史最高位，仍有上調可能。

　　此外，10月份央行對6家商業(yè)銀行實(shí)行差別存款準備金率，期限為兩個(gè)月，這部分凍結資金恰好于近日到期。因此，央行此時(shí)不得不再度祭出準備金率這把“利劍”。

　　未來(lái)準備金率及其他貨幣政策工具的使用，取決于物價(jià)走勢。10月CPI漲幅達4.4%，創(chuàng )25個(gè)月以來(lái)新高。分析人士測算，如果11月CPI環(huán)比漲幅超0.3%，就可能再創(chuàng )新高。

　　而明年上半年，物價(jià)走勢也不容樂(lè )觀(guān)。未來(lái)物價(jià)上漲面臨四大推手：一是主要經(jīng)濟體將進(jìn)一步實(shí)施定量寬松貨幣政策；二是當前貨幣信貸環(huán)境仍較為寬松，前期貨幣信貸高增長(cháng)的時(shí)滯效應還將持續一段時(shí)間；三是明年糧價(jià)存在較大上漲壓力；四是收入分配和資源價(jià)格改革可能推高明年物價(jià)。

　　國際經(jīng)驗顯示，銀行可以承受23%左右的準備金率水平。未來(lái)，如果內外流動(dòng)性充裕、物價(jià)上漲局面得不到明顯改觀(guān)，準備金率仍將成為央行倚重的貨幣政策工具。（記者 任曉）