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　　這注定是中國家電產(chǎn)業(yè)不平凡的一年，一面是政策刺激下，銷(xiāo)售節節攀升，一面是證券市場(chǎng)，股價(jià)歡欣大漲，更有資本活躍與整合加速……工業(yè)和信息化部12月25日公布的文件指出，工信部將鼓勵和支持符合條件的家電企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行融資，支持家電龍頭企業(yè)實(shí)施兼并重組和海外并購，爭取2015年，自主品牌產(chǎn)品在國際市場(chǎng)中比重達30%,培育5個(gè)左右具有綜合競爭實(shí)力的國際化企業(yè)集團。

　　而此之前，家電廠(chǎng)商的重組合并早已連番展開(kāi)，2009年只是營(yíng)造了一個(gè)更為合適的時(shí)機。而整合之后，強者愈強的態(tài)勢也不會(huì )就此止步。家電龍頭們的下一個(gè)目標將是——國際化。

　　你方唱罷我登場(chǎng)

　　2005年9月，海信以“銷(xiāo)售代理加協(xié)議收購”的模式入主上市公司科龍電器，并于2006年12月正式完成了對科龍股權的收購，但海信與科龍之間白電同業(yè)競爭的狀態(tài)始終沒(méi)有解決。今年12月22日，ST科龍發(fā)布公告稱(chēng)其增發(fā)方案已獲得證監會(huì )有條件通過(guò)，ST科龍將按每股3.42元向青島海信空調有限公司發(fā)行約3.62億股股票，以總價(jià)12.38億元收購海信空調旗下白色家電資產(chǎn)。交易完成后，海信空調所持海信科龍的股份將從25. 22%提升到45.35%，海信集團的白電資產(chǎn)將實(shí)現整體上市。

　　以海信科龍為代表，今年的家電產(chǎn)業(yè)集團內的資本整合可謂風(fēng)生水起。同樣要規避同業(yè)競爭的還有長(cháng)虹和美菱，只不過(guò)他們選擇了產(chǎn)權轉讓的方式。此外，美的也擬將直接持有的合肥榮事達洗衣69. 47%的股權出售給無(wú)錫小天鵝股份有限公司，并以此為對價(jià)認購小天鵝向美的電器非公開(kāi)發(fā)行的A股股份，自2008年2月入主后進(jìn)一步對小天鵝進(jìn)行整合。

　　在同一集團內部，青島海爾與實(shí)際控制人海爾集團公司下屬的海爾電器也簽署了《股份轉讓協(xié)議》，擬以每股3港元價(jià)格收購海爾電器6.47億股。收購完成后，青島海爾將持有海爾電器51.31%股權。機構分析：這還沒(méi)完，海爾電器仍有進(jìn)一步注入的可能性。青島海爾作為海爾集團白電業(yè)務(wù)平臺的地位愈加突出，據海爾內部人士透露，此舉意在打造出與海爾白色家電產(chǎn)業(yè)地位相符合的資本市場(chǎng)平臺。

　　集團內資本鏈條的整合此起彼伏。一位浸淫家電行業(yè)30幾年的老行家直言：整合誰(shuí)都想做，關(guān)鍵要看有沒(méi)有資源、有沒(méi)有能力。而正處于經(jīng)濟復蘇期2009年恰恰成了大多數龍頭有資源又有能力的一年。

　　在家電下鄉和以舊換新兩項促內需政策的刺激下，家電產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jì)逆勢飄紅。據中國家電協(xié)會(huì )統計，盡管遭受金融危機沖擊，但2009 年前三季度全國家電城市銷(xiāo)售額基本與去年持平，農村市場(chǎng)還增長(cháng)了8.6%，其中80%的銷(xiāo)售額來(lái)自于家電下鄉產(chǎn)品。而從具體統計數據來(lái)看，截至今年10月，全國共銷(xiāo)售家電下鄉產(chǎn)品2787.8萬(wàn)臺，銷(xiāo)售額508.4億元。以舊換新試行4個(gè)月的銷(xiāo)售額也突破100億。在新一部刺激政策定調的基礎上，兩者仍有上漲之勢。

　　另一方面，今年的原材料價(jià)格相對前幾年較低，家電尤其是白電行業(yè)毛利率有明顯提升。家電巨頭的收入和利潤都有了上升的空間。

　　有了錢(qián)，諸侯割據在所難免。

　　家電業(yè)兵團化

　　家電集團化整合并非偶然。在中國乃至世界范圍內，家電產(chǎn)業(yè)均被認為是競爭最為充分的行業(yè)之一；相應的，如不能在核心技術(shù)上占據優(yōu)勢走在前列，則意味著(zhù)產(chǎn)品利潤的壓縮。于是，世界范圍內的家電巨頭無(wú)不在技術(shù)上大費周章，其中，除增強自身研發(fā)實(shí)力之外，收購整合也是占領(lǐng)市場(chǎng)增加盈利的方法之一。

　　2008年12月，松下株式會(huì )社和三洋電機株式會(huì )社同時(shí)發(fā)布消息稱(chēng)，松下將以每股131日元的價(jià)格通過(guò)TOB方式(公開(kāi)股票收購)收購三洋電機的股份，兩家公司從2009年4月1日起正式合并。業(yè)內普遍認為：這并不是經(jīng)濟危機中的抄底行為，而正是產(chǎn)業(yè)布局的必然結果。

　　一位中國家電企業(yè)高管對記者力薦這種日本模式。他認為：盡管在金融危機的沖擊下，2008年日立、松下、索尼、東芝、富士通、NEC和夏普合計稅后凈虧損超過(guò)了200億美元，但并未威脅到他們的領(lǐng)軍地位。已完成整合的海信內部人士也坦陳：不具備集團優(yōu)勢的二線(xiàn)品牌只有死得更慘；這也是中國家電企業(yè)要做成綜合性電器集團的根本原因；行業(yè)要洗牌，未來(lái)形成3到5家家電巨頭是大勢所趨。

　　危機感，是推進(jìn)家電巨頭兵團化的根本原因，而2009年家電刺激政策更加速了他們的行動(dòng)。帕勒咨詢(xún)機構資深董事羅清啟指出：從渠道的角度，家電產(chǎn)品的銷(xiāo)售大多仰賴(lài)蘇寧、國美等連鎖巨頭；但這些巨頭一出城市，邊際成本就會(huì )劇增。面對農村市場(chǎng)以品牌小型專(zhuān)賣(mài)店為主的銷(xiāo)售模式，如果企業(yè)只有一種產(chǎn)品銷(xiāo)售，則很不劃算；需要以集團內產(chǎn)品線(xiàn)的整合來(lái)覆蓋“家電下鄉”政策，增加銷(xiāo)量，攤銷(xiāo)成本。

　　“未來(lái)只經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品的企業(yè)會(huì )比較被動(dòng)，除非做到單一產(chǎn)品的差異化、或者市場(chǎng)份額及品牌影響力絕對大，否則會(huì )比較累，很難在競爭中取勝�！鄙鲜黾译娖髽I(yè)高管對記者表示。

　　此外，市場(chǎng)人士也對明年原材料漲價(jià)的問(wèn)題提出了擔憂(yōu)，這成為推動(dòng)整合的又一大動(dòng)力。

　　記者采訪(fǎng)中，不少家電企業(yè)反應已經(jīng)感受到了原材料的壓力。其中，白電原材料成本涉及銅鋁鋼的比重較大，零售價(jià)格受到原材料價(jià)格變化的影響較大；一位市場(chǎng)排名前三的空調企業(yè)高層對記者表示：今年利潤好并不完全是受刺激政策及銷(xiāo)量影響，而是原材料成本的優(yōu)勢；“我們現在已經(jīng)感受到了原材料成本上漲的壓力，很擔心明年的利潤表現�！彼�暗示，很多企業(yè)正在囤積原材料，盡管他們對明年一季度后原材料成本回落有些自信，但仍擔心風(fēng)險的存在。

　　國都證券家電分析師王京樂(lè )表示：由于白電行業(yè)集中度較高，相對上游的議價(jià)能力較強，可以一定程度上轉移原材料漲價(jià)的壓力；但這方面黑電受上游影響更大，議價(jià)能力較弱，產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)與原材料價(jià)格趨于一致。

　　于是，為保證來(lái)年利潤免受原材料價(jià)格異動(dòng)影響，整合黑白電產(chǎn)品也成為龍頭企業(yè)的一計良策。整合方更希望通過(guò)整合資源、協(xié)同采購、共用渠道等來(lái)節省管理成本、增加盈利。