中新網(wǎng)2月8日電 伊拉克的前線(xiàn)暫時(shí)還沒(méi)有開(kāi)戰的跡象，可是國際市場(chǎng)上的黃金價(jià)格卻已率先騰漲，最近還一度上揚到接近每盎司390美元的水平�！堵�(lián)合早報》今天刊發(fā)評論說(shuō)，黃金這一傳統的避險和保值工具，突然間又像出土文物那樣，重新回到人們的記憶中。
文章說(shuō)，在目前低利率、低通脹的年代，已經(jīng)“淡出”舞臺多年的黃金，之所以再度成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，重新吸引投資者的注意，市場(chǎng)上理論不少，經(jīng)濟師的觀(guān)點(diǎn)也各不相同。
有些分析員認為，戰爭的陰影越長(cháng)，國際局勢越緊張，黃金的保值功能就越凸顯。而另一套流行多年的說(shuō)法是，金價(jià)通常會(huì )和美元幣值成反比，從去年3月起美元由強轉弱，剛好為黃金的回升創(chuàng )造機會(huì )，使黃金能夠“破土而出”。
但是，專(zhuān)攻黃金市場(chǎng)的基金經(jīng)理帕爾米多(Peter Palmedo)，卻根據美國前財長(cháng)、經(jīng)濟學(xué)家薩默斯(Larry Summers)的研究成果，發(fā)展自己的黃金理論。他認為，真正左右金價(jià)的不是美元，而是股市。
根據帕爾米多的觀(guān)察，自1988年以來(lái)，金價(jià)基本上便同標準普爾500指數南轅北轍。因此，當華爾街股市越漲越高，金價(jià)卻像兵敗如山倒。從1994年開(kāi)始，當華爾街步入空前盛世，金價(jià)便每況愈下。同樣的道理，從2000中開(kāi)始，隨著(zhù)美國股市由牛轉熊，黃金卻轉身成為市場(chǎng)的新貴。
摩根士丹利首席投資策略師比格斯(Barton Biggs)原本對黃金持悲觀(guān)看法，可是兩年前他完全服膺帕爾米多的理論，從此看好黃金。他認為，從過(guò)去的經(jīng)驗，只有18%被開(kāi)采的黃金是掌握在投資機構手里，總值大約是2000億美元，這和資本市場(chǎng)總值約60萬(wàn)億美元的資金相比，簡(jiǎn)直微不足道。因此，處于目前股票和債券回報率偏低的周期，無(wú)論作為貨幣后盾或者是投資用途，黃金的需求量都會(huì )逐步上升。他認為，在目前經(jīng)濟情況惡劣時(shí)期，投資在黃金反有機會(huì )取得15%的回報率。
當然，并不是所有的經(jīng)濟學(xué)家都認為黃金從此就可飛上云霄，連比格斯也不例外。大華銀行的基金經(jīng)理王德杰便認為，當波斯灣戰火一開(kāi)，金價(jià)可能騰漲到每盎司400美元的價(jià)位。不過(guò)，根據1991年波斯灣戰爭的經(jīng)驗，金價(jià)或許便將轉頭回跌。而且，如果美國旗開(kāi)得勝，金價(jià)還可能下挫到330至350美元的水平。
就技術(shù)面而言，自1991年波斯灣戰爭后便黯然失色的黃金，在沉寂長(cháng)達八年之后，先在1999年8月下跌到252美元，創(chuàng )下20年來(lái)的最低水平，繼而在2001年2月重試254美元的價(jià)位，形成雙底的型態(tài)，從此故事改寫(xiě)。
自2001年初至今，黃金現貨便從250美元附近逐步回升，在兩年間騰漲到接近390美元的價(jià)位，升幅超過(guò)50%。而同期間，紐約股市卻下挫27%。
基于黃金已形成雙底的型態(tài)，這只貴金屬這一輪很有機會(huì )上探420至430美元的價(jià)位，距離目前的水平并不太遠。但如果波斯灣開(kāi)戰，黃金很可能便結束它目前的使命，再度從燦爛歸于平淡。是否如此，我們很快見(jiàn)分曉。(鄭英豪）
