中新網(wǎng)8月25日電 中國人民銀行行長(cháng)周小川24日在京表示，解決間接融資比重過(guò)大、直接融資比重過(guò)小問(wèn)題，既要充分結合國情，又要積極創(chuàng )新，要在政策上鼓勵和加大力度發(fā)展直接融資。同時(shí)，在發(fā)展債券市場(chǎng)方面也需要創(chuàng )新。
中國證券報報道說(shuō)，他是在出席中國社科院金融研究所成立一周年論壇上表達上述觀(guān)點(diǎn)的。他說(shuō)，今年以來(lái)的金融統計指標顯示，直接融資、間接融資比重變化突出：貨幣供應量較大，存款增長(cháng)較快，突出了間接融資所占比例增大的情況；此外，今年保險業(yè)發(fā)展很快，保險資金的運用一部分走入直接融資，另一部分則轉入間接融資渠道。這些情況需要我們更深刻地分析下一步發(fā)展面臨的挑戰。
他說(shuō)，直接融資和間接融資的另一種劃分方法，是股權融資和債權融資。當前，中國國民儲蓄占GDP的40%左右，今年還可能略微上升。這么高的儲蓄率包括財政、企業(yè)、居民儲蓄以及其他新投資部分。如果間接融資比例過(guò)大，股權融資偏少，會(huì )使全社會(huì )資產(chǎn)負債率過(guò)高；通過(guò)銀行貸款和公司債的方式融資過(guò)多，會(huì )加大整體金融風(fēng)險，不利于現代企業(yè)制度的發(fā)展和社會(huì )資本結構的改善。儲蓄率高，資本項下又有管制，矛盾更加突出。形成這種融資結構的原因，既有產(chǎn)權制度的因素，也有資本市場(chǎng)發(fā)展的因素。
周小川表示，要想解決這一問(wèn)題，既要充分結合國情，又要積極創(chuàng )新。首先在組織結構上，要促使銀行體系更積極地銷(xiāo)售直接融資和股權融資產(chǎn)品。他表示，近些年基金發(fā)展不錯，開(kāi)放式基金的起步很好，大多是通過(guò)銀行代銷(xiāo)，但做得還不夠，總體上框框較多。商業(yè)銀行雖有一定積極性，但做得也還不夠。從其他市場(chǎng)經(jīng)驗看，如在美國，貨幣市場(chǎng)基金后來(lái)完全變成商業(yè)銀行產(chǎn)品，銀行在柜臺上銷(xiāo)售自己產(chǎn)品。應該認識到，當前在以商業(yè)銀行為主導的融資結構下，如不發(fā)揮其在這方面的積極性和主動(dòng)性，解決問(wèn)題會(huì )較慢，且面臨風(fēng)險問(wèn)題。此外，他認為，今后監管方面如嚴格按照巴塞爾協(xié)議資本充足率要求，商業(yè)銀行也會(huì )更加平衡地考慮發(fā)展何種產(chǎn)品。
