中新網(wǎng)10月28日電備受關(guān)注的《證券投資基金法(草案)》今天15時(shí)03分由全國人大常委會(huì )進(jìn)行表決通過(guò)。該法是中國證券市場(chǎng)上的第二部法律。
十屆全國人大常委會(huì )第五次會(huì )議上，證券投資基金法以贊成146票、反對1票、棄權1票獲得通過(guò)。
《證券投資基金法(草案)》是10月23日提交十屆全國人大常委會(huì )第五次會(huì )議審議的，在此之前，該法的草案稿已經(jīng)經(jīng)過(guò)了兩次審議。
全國人大法律委員會(huì )主任委員楊景宇27日向委員們具體介紹了法律委員會(huì )對草案三審稿的修改情況。
他說(shuō),有委員提出,為對基金管理人、基金托管人的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監管,并使基金持有人全面了解基金運作狀況,現行的做法是基金管理人應當編制中期報告和年度報告,基金托管人負責對兩個(gè)報告出具意見(jiàn),因此建議增加這方面的內容。據此,法律委建議,在三審稿基金管理人的職責中增加編制中期和年度基金報告的規定,同時(shí)增加基金托管人的相應職責規定。
有委員提出,草案三審稿規定,因不可抗力等情形導致基金管理人不能支付贖回款項時(shí),基金管理人可不承擔足額、按時(shí)支付贖回款項的責任。這樣規定不利于保護投資人利益。法律委經(jīng)研究認為,在發(fā)生不可抗力等情形時(shí),基金管理人可能遇到不能按時(shí)支付贖回款項的困難,但在這些情形消失后,基金管理人仍應履行足額支付的義務(wù)。因此建議在該條規定后增加一款:前款規定的情形消失后,基金管理人應當及時(shí)支付贖回款項。
有委員提出草案三審稿在十幾個(gè)條款中授權國務(wù)院證券監督管理機構對有關(guān)事項作出規定,導致其權力過(guò)大,建議刪去這些授權性規定。楊景宇說(shuō),法律委經(jīng)研究認為,目前我國證券市場(chǎng)運作還不夠規范,實(shí)踐中可能出現一些意料不到的情況。為了防范金融風(fēng)險,保護投資人合法權益,應當區分不同情況,有些重大事項應由法律、行政法規作規定,有些具體事項可授權國務(wù)院證券監管機構規定。
據此,法律委員會(huì )建議對草案三審稿作如下修改:將草案規定中關(guān)于基金份額上市交易和終止上市交易的條件、關(guān)于禁止從事基金業(yè)務(wù)的人員范圍、關(guān)于封閉式基金擴募或者延長(cháng)基金合同期限的條件、關(guān)于公布招募說(shuō)明書(shū)等文件的種類(lèi)等,由法律、行政法規作規定,不再授權國務(wù)院證券監管機構作規定。
楊景宇還就建議表決稿中關(guān)于基金的推介活動(dòng)不得有法律明令禁止的行為、基金從業(yè)人員從事?lián)p害基金財產(chǎn)和基金持有人利益的證券交易活動(dòng)應當追究刑事責任等等對三審稿的修改內容作了介紹。
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作為一種投資工具,證券投資基金把眾多投資人的資金匯集起來(lái),由基金托管人(例如銀行)托管,由專(zhuān)業(yè)的基金管理公司管理和運用,通過(guò)投資于股票和債券等證券,實(shí)現收益的目的。
對于個(gè)人投資者而言,倘若你有1萬(wàn)元打算用于投資,但其數額不足以買(mǎi)入一系列不同類(lèi)型的股票和債券,或者你根本沒(méi)有時(shí)間和精力去挑選股票和債券,購買(mǎi)基金是不錯的選擇。例如,申購某只開(kāi)放式基金,你就成為該基金的持有人,上述1萬(wàn)元扣除申購費后折算成一定份額的基金單位。所有持有人的投資一起構成該基金的資產(chǎn),基金管理公司的專(zhuān)業(yè)團隊運用基金資產(chǎn)購買(mǎi)股票和債券,形成基金的投資組合。你所持有的基金份額,就是上述投資組合的縮影。
專(zhuān)家理財是基金投資的重要特色�；鸸芾砉九鋫涞耐顿Y專(zhuān)家,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗,以科學(xué)的方法研究股票、債券等金融產(chǎn)品,組合投資,規避風(fēng)險。
相應地,每年基金管理公司會(huì )從基金資產(chǎn)中提取管理費,用于支付公司的運營(yíng)成本。另一方面,基金托管人也會(huì )從基金資產(chǎn)中提取托管費。此外,開(kāi)放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。封閉式基金持有人在進(jìn)行基金單位買(mǎi)賣(mài)時(shí)要支付交易傭金。
基金有幾種類(lèi)型
按照組織形式,有公司型基金和契約型基金兩類(lèi),目前國內基金均為契約型。
按照基金規模是否固定,可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金。
至2003年9月中旬,國內已有86只證券投資基金,總規模達到1616億份基金單位,其中封閉式基金54只,開(kāi)放式基金32只。
美國共同基金業(yè)20世紀70年代以后迅速發(fā)展。截至2003年7月,美國共同基金(開(kāi)放式基金)約8300只,資產(chǎn)凈值達到6870億美元,其中70%以上的資產(chǎn)為個(gè)人投資者持有。美國家庭對共同基金的投資自1990年以來(lái)穩步增長(cháng)。根據投資公司協(xié)會(huì )2002年5月的統計數據,有5420萬(wàn)戶(hù)家庭(共計9490萬(wàn)名個(gè)人投資者)持有共同基金,約占美國家庭戶(hù)數的一半。而1990年,參與共同基金投資的家庭為2340萬(wàn)戶(hù),所占比重為25%。
按照投資對象的不同,可分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權基金等。
按照投資運作的特點(diǎn),可分為成長(cháng)型、收入型、平衡型基金。
美國晨星公司(Morningstar)1985年推出基金星級評價(jià)體系時(shí),把美國市場(chǎng)的基金按照資產(chǎn)分布分為四類(lèi):美國股票基金,國際股票基金,應稅債券基金和市政債券基金。2002年,晨星公司在上述分類(lèi)的基礎上,按照投資風(fēng)格、投資的行業(yè)、地域等將基金類(lèi)型進(jìn)一步細分至50種。
澄清幾個(gè)認識誤區
基金不是股票
有的投資人將基金和股票混為一談,其實(shí)不然。一方面,投資者購買(mǎi)基金只是委托基金管理公司從事股票、債券等的投資,而購買(mǎi)股票則成為上市公司的股東。另一方面,基金投資于眾多股票,能有效分散風(fēng)險,收益比較穩定；而單一的股票投資往往不能充分分散風(fēng)險,因此收益波動(dòng)較大,風(fēng)險較大。
基金不同于儲蓄
由于開(kāi)放式基金通過(guò)銀行代銷(xiāo),許多投資人因此認為基金同銀行存款沒(méi)太大區別。其實(shí)兩者有本質(zhì)的區別:儲蓄存款代表商業(yè)銀行的信用,本金有保證,利率固定,基本不存在風(fēng)險；而基金投資于證券市場(chǎng),要承擔投資風(fēng)險。儲蓄存款利息收入固定,而投資基金則有機會(huì )分享基礎股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益。
基金不同于債券
債券是約定按期還本付息的債權債務(wù)關(guān)系憑證。國內債券種類(lèi)有國債、企業(yè)債和金融債,個(gè)人投資者不能購買(mǎi)金融債。國債沒(méi)有信用風(fēng)險,利息免稅；企業(yè)債利息較高,但要交納20%的利息稅,且存在一定的信用風(fēng)險。相比之下,主要投資于股票的基金收益比較不固定,風(fēng)險也比較高；而只投資于債券的債券基金可以借助組合投資,提高收益的穩定性,并分散風(fēng)險。
基金是有風(fēng)險的
投資基金是有風(fēng)險的。換言之,你起初用于購買(mǎi)基金的1萬(wàn)元,存在虧損的可能性�；鸺热煌顿Y于證券,就要承擔基礎股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的投資風(fēng)險。當然,在招募說(shuō)明書(shū)中有明確保證本金條款的保本基金除外。此外,當開(kāi)放式基金出現巨額贖回或者暫停贖回時(shí),持有人將面臨變現困難的風(fēng)險。
基金適合長(cháng)期投資
有的投資人抱著(zhù)股市上博取短期價(jià)差的心態(tài)投資基金,例如頻繁買(mǎi)賣(mài)開(kāi)放式基金,結果往往以失望告終。因為一來(lái)申購費和贖回費加起來(lái)并不低,二來(lái)基金凈值的波動(dòng)遠遠小于股票�；疬m合于追求穩定收益和低風(fēng)險的資金進(jìn)行長(cháng)期投資。
證券投資基金
證券投資基金是一種集合證券投資方式。它通過(guò)發(fā)行基金單位，匯集投資者的資金，由基金管理人管理和運用這筆資金，從事股票、債券等投資。投資者與基金利益共享、風(fēng)險共擔。
封閉式基金和開(kāi)放式基金共同構成了證券投資基金的兩種基本運作方式。它們的主要區別是：
第一，封閉式基金有固定的存續期，在存續期內基金規模固定，通俗地說(shuō)，就是投資者無(wú)法將買(mǎi)來(lái)的基金單位再賣(mài)還給基金管理人。而開(kāi)放式基金規模不固定，基金單位可以隨時(shí)向投資者出售，也可應投資者要求買(mǎi)回，這兩個(gè)過(guò)程分別叫申購和贖回。因此，開(kāi)放式基金的規�？梢砸蛲顿Y者的申購、贖回而隨時(shí)變動(dòng)。
第二，封閉式基金在證券交易所上市交易，投資者可以通過(guò)二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)基金單位。而開(kāi)放式基金一般在規定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所辦理申購及贖回，不上市交易。
第三，封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級市場(chǎng)對該基金單位的供求關(guān)系影響，而開(kāi)放式基金的申購、贖回價(jià)格則以公布的基金單位資產(chǎn)凈值加減一定的手續費計算，能一目了然地反映其投資價(jià)值。
