中新網(wǎng)4月12日電 央行11日宣布將存款準備金率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，這與去年9月央行將存款準備金率上調一個(gè)百分點(diǎn)僅隔7個(gè)月時(shí)間，距離出臺差別存款準備金率制度更是相隔僅僅半個(gè)月。
證券時(shí)報今日評價(jià)稱(chēng)，如此短的時(shí)間內央行頻繁地動(dòng)用準備金率這味“猛藥”，足見(jiàn)其對通脹形勢之重視。
社科院金融所副所長(cháng)王松奇認為，“央行此次調高存款準備金率是個(gè)明確的緊縮信號，主要是基于對3月底以來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的判斷。今年以來(lái)地方投資增速過(guò)快，有些地方達70%，信貸增長(cháng)勢頭也較猛。生產(chǎn)資料漲勢也比較明顯。所以央行要運用數量型手段，而非價(jià)格型手段來(lái)調控，通過(guò)調高存款準備金率對商業(yè)銀行的放款能力進(jìn)行限制�！�
國家信息中心經(jīng)濟預測部副主任徐宏源分析認為：“最近貨幣供應增長(cháng)仍較快，央行采取適度緊縮措施，從貨幣總量上進(jìn)行調控是可以理解的。同時(shí)，調高存款準備金率也可以對沖外匯占款增加的壓力。從一季度看，中國外匯占款還是以每月100多億美元的速度在增加，央行為此每月要投放1000多億基礎貨幣，壓力很大�！�
報道同時(shí)指出，此次調整也是對國務(wù)院精神的最快落實(shí)。4月9日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議強調，“堅決控制投資過(guò)快增長(cháng)，防止通貨膨脹”是當前經(jīng)濟工作十分重要而緊迫的任務(wù)。會(huì )議還提出了必須加強金融調控和信貸管理，適度控制貨幣信貸增長(cháng)。
物價(jià)上漲、投資過(guò)熱跟貨幣信貸過(guò)多直接相關(guān)。據統計，在幾個(gè)增長(cháng)較快的行業(yè)里，60%的資金來(lái)自銀行貸款。因此，身負經(jīng)濟調控大任的央行，不得不頻頻出手來(lái)控制過(guò)多的流動(dòng)性，給過(guò)熱的投資潑點(diǎn)冷水。
談到此次準備金率調整的影響，王松奇認為，此次調整將直接收縮資金1100億元，而按乘數效應估計會(huì )收縮資金三四千億。跟去年9月的調整比起來(lái)，此次調整還算比較溫和，不會(huì )造成經(jīng)濟的大起大落，也不會(huì )造成債市的大幅波動(dòng)，因為近來(lái)銀行間市場(chǎng)的資金比較寬裕。
徐宏源認為，此次調整對市場(chǎng)的影響主要是心理上的。對債市影響會(huì )比較直接，因為法定存款準備金率提高將使商業(yè)銀行的流動(dòng)性受到考驗，迫使一部分商業(yè)銀行拋售流動(dòng)性較好的債券。對股市的影響則不會(huì )很大，因為該消息在上周五已在市場(chǎng)有所反應。他分析，從采取加息之類(lèi)的緊縮措施到政策見(jiàn)效，再到企業(yè)利潤增長(cháng)速度開(kāi)始下降，需要一個(gè)過(guò)程。在成熟市場(chǎng)經(jīng)濟國家，從第一次真正緊縮開(kāi)始，到一輪牛市見(jiàn)底，大約需要11至13個(gè)月，在中國這個(gè)時(shí)滯也要在6至8個(gè)月以后。目前中國股市正在逐步走向成熟，股價(jià)開(kāi)始反映企業(yè)盈利狀況，因此，從央行采取緊縮措施到企業(yè)利潤收縮也需要很長(cháng)時(shí)間。(周菡)
