中新網(wǎng)8月16日電 證券時(shí)報今日刊載國家信息中心經(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟學(xué)家祝寶良的文章稱(chēng)，今年宏觀(guān)調控措施實(shí)施以來(lái)，由于決策和監管部門(mén)共同出擊，目前貨幣信貸增長(cháng)過(guò)快的局面已得到控制，從5月份開(kāi)始，新增貸款大幅萎縮，貨幣增長(cháng)率大幅回調，M1和M2雙雙降至17%的調控目標以下。
文章中寫(xiě)到，在金融宏觀(guān)調控取得明顯成效的同時(shí)，貨幣政策出現緊縮力度過(guò)度的跡象。由于5、6、7月份連續大幅度緊縮貨幣供給，三個(gè)月內，廣義貨幣供應量降低了3.8個(gè)百分點(diǎn)，狹義貨幣供應量降低了5個(gè)百分點(diǎn)，貨幣供應量增長(cháng)速度下降幅度過(guò)大。從企業(yè)存款數據看，企業(yè)存款正由一季度的同比多增“逆轉”為二季度的同比少增。一季度企業(yè)存款同比多增284億元，而二季度則同比少增848億元；到7月份，企業(yè)存款進(jìn)一步出現下降。企業(yè)存款往往被用來(lái)衡量企業(yè)的資金充裕狀況，企業(yè)存款增幅的大幅下滑表明了企業(yè)資金正變得越來(lái)越缺乏。
5月份以來(lái)，企業(yè)紛紛反映資金周轉出現困難，一些基層銀行對民營(yíng)企業(yè)的貸款能收的幾乎都收了，有些把流動(dòng)資金貸款挪到在建項目貸款上，浙江一些地區企業(yè)為保證生產(chǎn)不得不以10%以上的利率從民間借貸。據國家統計局對3911家重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行的一次專(zhuān)項調查表明，國家采取宏觀(guān)調控措施以來(lái)，約有半數以上的企業(yè)感到流動(dòng)資金緊張狀況有所加劇。其中，26.8%的企業(yè)感到資金有所緊張，資金缺口在10%以?xún)龋?6.7%的企業(yè)感到資金緊張狀況明顯加劇，缺口在10% 之間；12.5%的企業(yè)感到資金嚴重緊張，缺口在20%以上。對資金緊張狀況加劇反映最突出的行業(yè)主要是紡織、建材、鋼鐵、有色、專(zhuān)用設備制造等行業(yè)，這些行業(yè)中資金緊張加劇的企業(yè)比例都達到或超過(guò)70%。此外，近半數企業(yè)反映貸款難度加大，有的反映非常難貸或根本貸不到。
文章認為，國家綜合運用經(jīng)濟、法律、行政手段，嚴控信貸投放的意圖是，既要遏制投資過(guò)快增長(cháng)，又不傷及消費需求；既能抑制鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)等行業(yè)的過(guò)快投資，又要支持農業(yè)和服務(wù)業(yè)加快發(fā)展。但在信貸緊縮的背景下，貸款再向中長(cháng)期貸款傾斜，不利于對固定資產(chǎn)投資的調控；企業(yè)得不到流動(dòng)資金的支持，現有的生產(chǎn)能力難以得到充分發(fā)揮，企業(yè)效益必然下降。消費信貸難度上升，不利于擴大消費需求。
文章指出，在固定資產(chǎn)投資和部分過(guò)熱行業(yè)生產(chǎn)增長(cháng)過(guò)快的勢頭得到遏制、物價(jià)水平持續回落的情況下，不宜進(jìn)一步緊縮貨幣政策。適度從緊的貨幣政策，關(guān)鍵在“適度”兩個(gè)字，目前的貨幣供應量緊得“過(guò)度”。中國的潛在經(jīng)濟增長(cháng)速度在9.5%左右，物價(jià)漲幅在5%左右，這兩者就要求貨幣供應增長(cháng)速度在15%左右，再加上我們現在貨幣流動(dòng)速度每年減慢3-5個(gè)百分點(diǎn)，貨幣供應量的底線(xiàn)應為18%，17%的貨幣供應量調控目標已相當緊縮。建議17%應看作調節貨幣供應量增長(cháng)的一根底線(xiàn)，實(shí)際操作中應以18%為調控目標。
