中新網(wǎng)1月18日電 《中國證券報》今日刊載文章指出，新股詢(xún)價(jià)第一單華電國際正式亮相后，昨日深滬股指再次出現大跌，股指雙雙創(chuàng )下2005年單日跌幅記錄，其中滬綜指跌幅達到2.33%，收盤(pán)點(diǎn)位1216.65點(diǎn)距離1200點(diǎn)大關(guān)僅一步之遙。在市場(chǎng)普遍預期華電國際最終發(fā)行定價(jià)可能較低的背景下，市場(chǎng)整體重心下移并進(jìn)而形成新、老股“股價(jià)分置”的擔憂(yōu)正在市場(chǎng)彌漫。
文章指出，昨日，華電國際公布了其詢(xún)價(jià)具體細節，華電國際大股東中國華電集團將按照最終的發(fā)行價(jià)格以現金全額認購不超過(guò)1.96億股，并承諾在有關(guān)國有股和法人股流通的新規定出臺前該部分股份暫不上市流通。盡管如此，在該公司公布了擬募集資金規模及發(fā)行數量的背景下，其發(fā)行價(jià)格大致區間便已基本公開(kāi)化。根據華電國際擬募集資金20.305億元及擬發(fā)行不超過(guò)7.65億股計算，華電國際此次發(fā)行價(jià)格約在2.65元附近。這一價(jià)格也與華電國際H股近期2.22港元的股價(jià)十分接近。據此，市場(chǎng)普遍認為華電國際此次的定價(jià)將不超過(guò)3元。
文章提到，“在大盤(pán)本就十分低迷的情況下，再次推出低價(jià)發(fā)行新股，無(wú)疑將對我們這些老股民產(chǎn)生重要打擊。有那么便宜的新股可買(mǎi)，誰(shuí)還會(huì )買(mǎi)現在已經(jīng)上市的老股票？”某營(yíng)業(yè)部普通投資者認為，新股低價(jià)發(fā)行正是昨日股指重挫的主要原因所在。這一觀(guān)點(diǎn)也得到來(lái)自業(yè)內多位市場(chǎng)人士的贊同。
文章指出，在股權分置尚未解決的背景下，新股低價(jià)發(fā)行也被部分市場(chǎng)人士認為將直接拉低目前二級市場(chǎng)的整體股價(jià)水平。他們認為，在新股超低價(jià)發(fā)行的背景下，將在事實(shí)上導致股價(jià)割裂現象的出現。市場(chǎng)將由此形成兩個(gè)截然不同的板塊，一個(gè)是目前已有的深滬老股，在股價(jià)結構調整尚未完全到位的情況下，兩市諸多個(gè)股股價(jià)從國際視野上看依然偏高。另一個(gè)是新股板塊，由于該板塊發(fā)行起點(diǎn)較低，即使上市定位略高，吸引力也將遠遠高于現有的老股。市場(chǎng)資金大量涌向新股板塊，而老股則只能以下跌來(lái)迎接綿綿不斷的新股。股價(jià)分置只有在此消彼漲的過(guò)程中才能逐漸彌合。
文章稱(chēng)，盡管昨日大跌在某種程度上與新股詢(xún)價(jià)第一單有關(guān)，但就此完全將新股詢(xún)價(jià)制否定也難言客觀(guān)。上述詢(xún)價(jià)機構負責人就表示，新股定價(jià)偏低，將更加容易吸引一些場(chǎng)外資金進(jìn)入證券市場(chǎng)，提高證券市場(chǎng)的吸引力。雖然短期來(lái)看對市場(chǎng)會(huì )有所沖擊，但如果未來(lái)能形成一定的財富效應，也將吸引更多的資金加入證券市場(chǎng)。從這個(gè)角度看，新股詢(xún)價(jià)制也未嘗不是市場(chǎng)的一個(gè)轉機。
文章還指出，此外也有觀(guān)點(diǎn)認為，華電國際作為一家已在香港上市的內地公司，對其A股的定價(jià)還存在其H股股價(jià)的參考。隨著(zhù)新股詢(xún)價(jià)制的深入，未來(lái)肯定還將出現一些純A股公司發(fā)行，這些首發(fā)公司如何定價(jià)、定價(jià)高低，才能真正表明新股發(fā)行詢(xún)價(jià)是否就一定是“低價(jià)發(fā)行”。他們認為，管理層已經(jīng)明確，年前還將安排另一家公司試水詢(xún)價(jià)制，這家公司極有可能是首發(fā)的純A股公司或者已經(jīng)上市的A股公司的再融資項目，屆時(shí)，其詢(xún)價(jià)的結果才真正會(huì )對深滬市場(chǎng)帶來(lái)重大影響。(吳育平)
