中新網(wǎng)3月18日電 《中國經(jīng)濟時(shí)報》今日載文指出，溫家寶總理在全國“兩會(huì )”結束的新聞發(fā)布會(huì )上有關(guān)股市的講話(huà)，給投資者帶來(lái)了信心。但近日滬深股市的表現，似乎隨著(zhù)“兩會(huì )”結束也給2月以來(lái)的反彈行情劃上了句號。股市為何會(huì )重新走低呢？
文章指出，較之2004年上市公司業(yè)績(jì)大幅提高的基本面支撐，2005年上市公司業(yè)績(jì)增幅將放緩，并會(huì )遇到許多新的困難。近日引起關(guān)注的原材料價(jià)格上漲就是一個(gè)很大的負面因素。鋼材被稱(chēng)為“工業(yè)的糧食”，鐵礦石等原材料漲價(jià)必然對機械、造船、汽車(chē)、家電等行業(yè)構成影響。從已披露的年報看，截至3月12日，滬深兩市已披露年報的312家上市公司中，2004年度凈利潤較2003年下降幅度在50%以上的有13家上市公司。其中，有7家公司不約而同地認為物價(jià)上漲是導致凈利潤下滑的主要原因，比例高達53.84%。
對于大多數企業(yè)來(lái)說(shuō)，原材料價(jià)格上漲將壓縮利潤空間，很難通過(guò)產(chǎn)品價(jià)格上漲來(lái)“消化”。尤其是汽車(chē)行業(yè)，本身還面臨入世五年保護期將結束的不利因素，2005年利潤好壞將難以預料。禍不單行的是，本來(lái)被看作好事的保險資金直接入市，也給市場(chǎng)帶來(lái)新的“麻煩”。
據市場(chǎng)人士分析，保險資金的直接入市，首先加大了對開(kāi)放式基金的贖回壓力，而帶動(dòng)大盤(pán)下跌的正是一些基金重倉股；其次，保險資金更希望在低位獲取廉價(jià)籌碼，因此大盤(pán)的下跌也是保險公司樂(lè )意看到的，保險公司直接入市第一單與當年QFII入市一樣，在大盤(pán)形成快速沖高后反而出現連綿下跌。有基金人士透露，一家保險公司同時(shí)贖回了超過(guò)10億元的基金份額，涉及10來(lái)家基金公司，多家公司被贖回額度過(guò)億元。為此，證監會(huì )日前緊急調查基金贖回狀況。
文章稱(chēng)，問(wèn)題的復雜性在于，保險資金直接入市“開(kāi)閘”，并非市場(chǎng)最初所期望的引來(lái)一批新資金，而是保險資金需要進(jìn)行資產(chǎn)配置，給開(kāi)放式基金造成贖回壓力。用保險公司的話(huà)來(lái)說(shuō)，各保險公司對于權益類(lèi)投資的總量都有限定，既然保險資金可以直接入市了，如果不看好某只基金的后市而更看好股市，贖回部分基金也在情理之中。
原材料價(jià)格上漲留給上市公司的負面影響，及保險資金直接入市“開(kāi)閘”后出現的市場(chǎng)波動(dòng)，再次說(shuō)明要使市場(chǎng)回暖并不容易。投資者信心還是十分脆弱的，稍有影響市場(chǎng)的“負面消息”都可能成為推動(dòng)股市下跌的力量。譬如，銀行上市一直是熱門(mén)話(huà)題，而周三傳出建行董事長(cháng)張恩照被“雙軌”就是一個(gè)“負面消息”。幾家國有銀行的“負面消息”不斷，難免使投資者懷疑這樣的銀行能上市嗎？銀行上市本身就是讓投資者擔心資金面“失血”的消息，誰(shuí)也不清楚像現在這樣脆弱的市場(chǎng)能否擔起銀行上市的“重擔”。(張煒)
