中新網(wǎng)3月31日電 據《北京青年報》報道，三月行情無(wú)疑讓很多投資者失望，行情非但沒(méi)有延續投資者預期中的反彈走勢，并且行情還提前見(jiàn)頂，隨后就出現了寬幅震蕩走勢，滬指創(chuàng )出了調整行情的新低，這是近十年市場(chǎng)中唯一一次三月月線(xiàn)收陰的行情。那么四月行情又將如何演繹呢？面臨多重壓力，四月行情的發(fā)展依然不會(huì )樂(lè )觀(guān)。
第一重壓力：業(yè)績(jì)
也許很多投資者都注意到，近期周期性藍籌股成為行情的一個(gè)重要做空動(dòng)力，其中很重要的原因就是周期性藍籌股面臨巨大的業(yè)績(jì)壓力。雖然年報顯示，很多周期性藍籌股的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)還是相當不錯的，但是市場(chǎng)運作更多側重于未來(lái)的業(yè)績(jì)。而周期性藍籌股就面臨著(zhù)巨大的業(yè)績(jì)壓力。
一方面，近期很多原材料包括鋼鐵、石油、紙漿等都出現大幅度的價(jià)格上漲，上漲幅度遠遠超出市場(chǎng)預期，將對相關(guān)行業(yè)帶來(lái)巨大的成本壓力。另一方面，央行出臺新政策來(lái)抑制房地產(chǎn)行業(yè)的過(guò)熱發(fā)展，新一輪的宏觀(guān)調控將拉開(kāi)帷幕，市場(chǎng)也預期，管理層可能會(huì )對其他行業(yè)出臺一些新政策來(lái)進(jìn)行調控，因此也將影響到其他行業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，這也導致了投資基金對很多行業(yè)進(jìn)行一個(gè)重新估值的過(guò)程。
第二重壓力：擴容
新股詢(xún)價(jià)制度已經(jīng)啟動(dòng)，從目前的一些市場(chǎng)傳言來(lái)看，近期大約有近42家公司謀求詢(xún)價(jià)發(fā)行而登陸證券市場(chǎng)，雖然這可能還僅僅是傳言，但是相信，經(jīng)過(guò)去年近四個(gè)月時(shí)間的新股暫停發(fā)行之后，排隊等候發(fā)行上市的公司不會(huì )是少數，進(jìn)入四月份之后，新股的發(fā)行速度將明顯加快。另外，據有關(guān)主流媒體的信息，神華集團很可能將在四月份登陸A股市場(chǎng)，而交通銀行的發(fā)行可能也只是一個(gè)時(shí)間的問(wèn)題了，四月份可能會(huì )有更多的公司將通過(guò)增發(fā)或配股方式來(lái)進(jìn)行再融資運作；因此四月份的擴容壓力將明顯加大，對市場(chǎng)的資金承受能力是一個(gè)巨大考驗。
第三重壓力：資金
社�；�、保險資金及未來(lái)商業(yè)銀行的基金，也對資金的安全要求提高到一個(gè)更高的高度，因此在這些資金剛入市的初期，不會(huì )對證券市場(chǎng)進(jìn)行大規模的股票投資，其會(huì )尋求更加安全的投資渠道，如可轉債、國債等，股票的投資規�？赡苁窍鄬τ邢薜�。并且，一旦后市有更多的新股詢(xún)價(jià)發(fā)行，這些資金將更多謀求一級市場(chǎng)的低風(fēng)險博弈，新股詢(xún)價(jià)發(fā)行很可能會(huì )導致一些資金從二級市場(chǎng)分流出去，對此投資者也應該有一定的心理預期。
第四重壓力：估值
從近期行情來(lái)看，市場(chǎng)的股價(jià)結構調整進(jìn)一步深入，越來(lái)越多的個(gè)股創(chuàng )出了調整行情新低，甚至是歷史新低，這其實(shí)是中國證券市場(chǎng)逐漸與國際接軌的體現。四月份，神華集團將以A+H的方式發(fā)行，則將對現有A股的市場(chǎng)定位形成一定的負面沖擊。
更進(jìn)一步分析，2001年以來(lái)，A股市場(chǎng)在價(jià)值回歸和業(yè)績(jì)增長(cháng)的雙向推動(dòng)下，基本實(shí)現了估值的“軟著(zhù)陸”，已經(jīng)有一批個(gè)股開(kāi)始隱現投資價(jià)值。但假如業(yè)績(jì)增長(cháng)放緩，利率繼續上升，目前看似“基本合理”的估值水平將再度面臨考驗，更重要的是，“基本合理”后面還有明顯的“細分性不合理”，很多沒(méi)有任何基本面的A股仍被嚴重高估，這些股票的估值壓力依舊沉重。
通過(guò)上述的簡(jiǎn)單分析，四月行情將面臨著(zhù)多重壓力，導致了四月行情的總體發(fā)展難以樂(lè )觀(guān)。如果以中國股市獨特的箱體理論分析，則目前滬指已經(jīng)進(jìn)入到1000點(diǎn)至1200點(diǎn)箱體運行，其中軸線(xiàn)將在1100點(diǎn)附近，估計四月行情將考慮該整數關(guān)的支撐，四月行情還是以謹慎為主。
