中新網(wǎng)4月1日電 《上海證券報》今日載文稱(chēng)，"人民幣匯率存在一定程度的低估,人民幣盯住美元匯率制度并不完全適應中國的今后發(fā)展。"這是不少經(jīng)濟學(xué)家認同的觀(guān)點(diǎn)。但是,人民幣匯率制度目前要不要動(dòng),什么時(shí)候動(dòng),幅度和方式是什么,動(dòng)的最終目的是什么?都成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。
正確把握調整時(shí)機
中國國際金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為，短期內動(dòng)匯率的可能性不大。盡管具體的時(shí)間不容易把握,但我認為今年上半年匯率調整的可能性不大,要動(dòng)也要到下半年。匯率水平的變動(dòng),一定是要與匯率機制的形成有機地聯(lián)系在一起的,如果光動(dòng)匯率水平,不動(dòng)機制,匯率水平很難有效地發(fā)揮作用。但改革匯率機制,必須在經(jīng)濟相對平穩健康的狀態(tài)下進(jìn)行；如果在經(jīng)濟相對過(guò)熱的環(huán)境下動(dòng)匯率,對中國經(jīng)濟和周邊地區經(jīng)濟不利。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心副主任何帆則認為，匯率主動(dòng)調整優(yōu)于被動(dòng)調整,調整得早比調整得晚成本低�？傮w看,匯率政策的調整已經(jīng)成熟,隨時(shí)都有可能。具體而言,目前國內的宏觀(guān)經(jīng)濟狀況較為穩定,需求比較旺盛,貿易賬戶(hù)相對平穩。另外,近期觀(guān)察可以看出,人民幣匯率不調整對我國貨幣政策的壓力很大,加上今年外匯儲備的增長(cháng)帶來(lái)的壓力。央行沖銷(xiāo)政策目前只沖銷(xiāo)了40%左右,為了防止通脹產(chǎn)生,需要不斷沖銷(xiāo),而產(chǎn)生的效益難度增加。
匯率調整方式要適當
哈繼銘表示，如果匯率調整的話(huà),整體調整水平不應太大,大約有3至5個(gè)百分點(diǎn)。剛開(kāi)始調整不會(huì )超過(guò)3%,以后逐步放寬調整的區間；另外,應該采用一攬子貨幣政策方式,而不僅僅是盯住美元。這樣有利于糾正和減少美元的貶值對我國經(jīng)濟和貿易造成的不利影響。
匯率調整要有一定幅度,但還要適度。何帆指出，采取浮動(dòng)制度比一攬子盯住制度有更大的靈活性,可以使人民幣匯率在一定區間范圍有一定頻率的靈活浮動(dòng)。這種方案實(shí)際上是一種混合方案。它吸納了固定盯住美元和盯住一攬子貨幣制度與區間浮動(dòng)匯率制度的部分因素,同時(shí)有助于彌補單獨一種匯率制度的缺陷。這樣能最大程度地兼顧人民幣匯率政策目標,給貨幣當局的政策操作留下靈活的政策空間。同時(shí),它是一種過(guò)渡性方案,其缺陷是對哪一種匯率政策目標都難以完全顧及。但在國內市場(chǎng)發(fā)育不完善以及對外貿易在中國經(jīng)濟中有著(zhù)舉足輕重的作用時(shí),現在采用此方式更加適合中國經(jīng)濟發(fā)展實(shí)際情況。
最終目標是匯率機制的形成
匯率調整最終目的是匯率機制的形成,使貨幣政策有更大的獨立性。哈繼銘認為，而匯率的靈活性增強后,對外匯儲備需求就沒(méi)有現在這樣大。這樣,就可以使部分資金進(jìn)入我國的經(jīng)濟建設中,有利于資源更合理的配置。另外,人民幣一定程度的升值,對降低國際市場(chǎng)原油及原材料價(jià)格上漲對我國經(jīng)濟的影響,改善貿易關(guān)系等都有益處。
何帆指出，匯率調整的目標是維持內外部均衡發(fā)展。首先,維持內外部均衡,是國內宏觀(guān)經(jīng)濟穩定和經(jīng)濟可持續增長(cháng)的必要保障。其次,一個(gè)偏離與內外部均衡相一致的匯率水平,對經(jīng)濟的可持續發(fā)展帶來(lái)負面影響。第三,持續保持一個(gè)偏離與內外部的均衡相一致的匯率水平,還會(huì )對收入政策、社會(huì )福利、國際關(guān)系等一系列帶來(lái)不利影響。
總之,調整匯率有利于降低匯率風(fēng)險,確保國家的金融市場(chǎng)和宏觀(guān)經(jīng)濟的安全。
