中新網(wǎng)10月20日電 據《上海證券報》報道，日前公布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展的第十一個(gè)五年規劃的建議》提出,"積極發(fā)展股票、債券等資本市場(chǎng),加強基礎性制度建設,建立多層次市場(chǎng)體系,完善市場(chǎng)功能,提高直接融資比重。"這一論述在專(zhuān)家中引起了強烈反響,認為中國資本市場(chǎng)實(shí)現功能轉型可期。
對"積極發(fā)展股票、債券等資本市場(chǎng)"的新提法,李青原博士個(gè)人認為,這顯示出中央對資本市場(chǎng)是要素市場(chǎng)重要組成部分的深刻認識,這是思想上的進(jìn)一步解放,概念上的進(jìn)一步深化,而理論、概念的深化必將對改革工作的深化起到指導作用。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求也認為,這一新提法表明中央已經(jīng)充分認識到資本市場(chǎng)的戰略意義,也暗含了在積極發(fā)展股市的同時(shí),必須大力發(fā)展以公司債為核心的債券市場(chǎng)的意義。
對于"加強基礎性制度建設"的提法,李青原說(shuō),"就我個(gè)人的理解,所謂基礎性制度,即是使資本市場(chǎng)賴(lài)以發(fā)揮其功能的規則和行為規范。它應該涵蓋的內容,包括發(fā)行制度的市場(chǎng)化改革,促進(jìn)上市公司規范運作的基本制度,對投資者提供直接保護的基本制度,推動(dòng)證券經(jīng)營(yíng)機構向現代金融企業(yè)轉變,大力發(fā)展機構投資者吸引長(cháng)期資金入市,建立市場(chǎng)主導的產(chǎn)品創(chuàng )新機制等6個(gè)方面。"
對于"提高直接融資比重"的表述,首都經(jīng)貿大學(xué)教授劉紀鵬認為,這充分表達了中央在"十一五"期間最關(guān)注的金融改革工作特點(diǎn),即加快銀行改革和上市,降低以銀行貸款為形式的間接融資比重,其目的和實(shí)質(zhì)就是為了降低商業(yè)銀行的金融壞賬,降低間接融資的金融風(fēng)險。"這實(shí)際是‘十一五’規劃關(guān)鍵的關(guān)鍵。"
對于"完善市場(chǎng)功能"的提法,吳曉求說(shuō),以前資本市場(chǎng)往往被簡(jiǎn)單理解為融資的場(chǎng)所,側重于增量資源的分配,成為一個(gè)企業(yè)從中抽取資金的"貨幣池"。通過(guò)市場(chǎng)功能的完善,未來(lái)的資本市場(chǎng)功能將不局限于上述三個(gè)方面,而是增強存量資產(chǎn)的調節功能,通過(guò)證券化方式使現有的存量資產(chǎn)流動(dòng)起來(lái),并對其進(jìn)行重新配置。
對于"建立多層次市場(chǎng)體系",劉紀鵬預言,未來(lái)的中國資本市場(chǎng)體系,將出現以滬市大盤(pán)藍籌籌集內資,以香港大盤(pán)藍籌籌集外資,以深市中小板提供創(chuàng )業(yè)投資、風(fēng)險投資服務(wù)基礎上的,以若干產(chǎn)權交易中心和柜臺交易聯(lián)系股權轉讓的OTC市場(chǎng),以及退市市場(chǎng)共同構成的多角支撐體系。(記者 周翀)
