中新網(wǎng)9月13日電 據中國證券報報道，或將成為全球最大IPO的中國工商銀行的發(fā)行將在9月下旬拉開(kāi)序幕，屆時(shí)工行上市路演團隊將兵分兩路，在內地和香港與投資者同步進(jìn)行交流。工行A+H同步上市的實(shí)現，讓兩地投行和監管層在求同存異中實(shí)現無(wú)縫對接，進(jìn)而也加快了國內市場(chǎng)與國際市場(chǎng)的接軌。
知情人士透露，工行IPO很可能會(huì )取代日本NTTDoCoMo成為全球最大規模上市案，NTTDoCoMo在1998年的IPO中發(fā)售了184億美元新股。
工行要實(shí)現A+H同步上市，關(guān)鍵是實(shí)現發(fā)行詢(xún)價(jià)的同步。按照國內的發(fā)行程序，證監會(huì )正式受理申報材料后，發(fā)行人進(jìn)行招股書(shū)預披露；獲得證監會(huì )發(fā)行批文后，發(fā)行人刊登初步詢(xún)價(jià)公告以及招股書(shū)摘要；并隨即啟動(dòng)境內預路演；確定價(jià)格區間后，進(jìn)行網(wǎng)下和網(wǎng)上發(fā)行。在香港則是，發(fā)行人通過(guò)上市聆訊后，發(fā)行“紅鯡魚(yú)”(招股說(shuō)明書(shū)臨時(shí)稿)；接下來(lái)承銷(xiāo)商進(jìn)行國際預路演；管理層路演后，在香港公開(kāi)招股。
投行人士表示，在與國際制度接軌的過(guò)程中，內地發(fā)行制度將求同存異，比如可能仍將保留預披露制度。但為了確保信息披露的公平性，發(fā)行人在香港通過(guò)上市聆訊后發(fā)行“紅鯡魚(yú)”，與國內進(jìn)行招股書(shū)預披露將一致。兩地同時(shí)進(jìn)行預路演詢(xún)價(jià)，同步確定價(jià)格區間，這在操作上不存在問(wèn)題。此外，證監會(huì )日前公布的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)，規定網(wǎng)上網(wǎng)下申購同時(shí)進(jìn)行，將縮短工行A股從公布發(fā)售結果到上市時(shí)間間隔，這種與香港接軌的做法，有利于工行實(shí)現同步掛牌上市。
此前，中行登陸國內市場(chǎng)籌集資金約200億元，采取了一系列后市穩定措施，比如建立以戰略投資者、網(wǎng)下詢(xún)價(jià)配售對象和一般公眾投資者三種代表性股東結構；并對戰略投資者和網(wǎng)下詢(xún)價(jià)配售對象規定鎖定期分別為18個(gè)月、50%六個(gè)月和50%三個(gè)月，以此約束配售對象在3個(gè)月期滿(mǎn)后非理性?huà)伿坌袨�。國內承銷(xiāo)商表示，中行也曾計劃利用“綠鞋”來(lái)穩定市價(jià)。但是，考慮到《超額配售選擇權試點(diǎn)意見(jiàn)》缺乏配套措施和制度，在實(shí)踐操作中有一定難度。比如，中國《公司法》對公司注冊資本、工商登記的要求與“綠鞋”的靈活操作方式存在一定沖突。因此，“綠鞋”作為國際通行做法，要發(fā)揮穩定器的作用，還需進(jìn)一步出臺配套措施。(王妮娜）
