嘉 賓：華泰聯(lián)合證券研究所副所長(cháng) 錢(qián)曉宇（左）

　　第一創(chuàng )業(yè)證券研究所副所長(cháng) 王皓宇（中）

　　華林證券研究中心副主任 胡 宇（右）

　　主持人：中國證券報記者 錢(qián)杰

　　本周股市再度遭遇重挫，A股市場(chǎng)持續一個(gè)多月的橫盤(pán)整理走勢宣告終結，指數創(chuàng )出14個(gè)月的新低。是什么原因誘發(fā)了本周二的大跌？三季度市場(chǎng)是否會(huì )迎來(lái)一輪像樣的反彈？傳說(shuō)中的“中報行情”還值得期待嗎？圍繞這些熱點(diǎn)問(wèn)題，本期圓桌請到華泰聯(lián)合證券研究所副所長(cháng)錢(qián)曉宇、第一創(chuàng )業(yè)證券研究所副所長(cháng)王皓宇和華林證券研究中心副主任胡宇談?wù)勊麄兊挠^(guān)點(diǎn)。

　　橫盤(pán)緣何變暴跌？

　　中國證券報記者：您認為是什么原因造成了周二的暴跌？未來(lái)還有哪些利空因素值得提防？

　　錢(qián)曉宇：我們認為主要有4個(gè)方面的原因：首先是國內外投資者在緊縮政策下對經(jīng)濟二次探底的擔憂(yōu)，一些利空的數據先后公布，如世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )下調了中國經(jīng)濟增長(cháng)的領(lǐng)先指標，市場(chǎng)傳言7月份的PMI可能將低于歷史均值；其次，投資者認為農行上市前的維穩行情基本結束，農行的低價(jià)發(fā)行拉低現有銀行股的估值中樞；第三，消息層面上與住建部官員關(guān)于“地產(chǎn)調控政策不會(huì )半途而廢”言論有關(guān)；最后，本周550億央票的發(fā)行，季末資金緊張的情況更加嚴重，也是一個(gè)助推因素。

　　王皓宇：其實(shí)很難說(shuō)周二的暴跌源自哪一個(gè)或幾個(gè)具體的事件。過(guò)去一個(gè)月，對中國經(jīng)濟以及A股市場(chǎng)而言，至少有四個(gè)核心事件：其一、政府重拳出擊的房地產(chǎn)市場(chǎng)沒(méi)有見(jiàn)到明顯的調控效果，調控周期因此將拉長(cháng)。其二、銀行系統對地方政府投融資平臺債務(wù)的清理限制了地方政府的投資能力。其三，美國關(guān)鍵經(jīng)濟數據變壞，2010下半年，美國的經(jīng)濟增長(cháng)將回落到2%左右，而不是現在的3%以上。其四、歐洲主權債務(wù)危機的持續影響。