第九條 證券公司、證券投資咨詢(xún)機構發(fā)布的證券研究報告，應當符合下列內容與格式要求：

　　(一)標注證券研究報告字樣；

　　(二)注明證券公司、證券投資咨詢(xún)機構名稱(chēng)和業(yè)務(wù)資質(zhì)；

　　(三)注明署名的研究人員的證券投資咨詢(xún)執業(yè)資格證書(shū)編碼；

　　(四)注明證券研究報告發(fā)布時(shí)間；

　　(五)注明證券研究報告依據的信息來(lái)源；

　　(六)說(shuō)明證券研究報告分析方法、依據和研究結論的局限性；

　　(七)提示投資風(fēng)險。

　　第十條 證券公司、證券投資咨詢(xún)機構應當建立證券研究報告發(fā)布審閱機制，在證券研究報告發(fā)布前，由證券研究報告質(zhì)量管理人員對證券研究報告進(jìn)行質(zhì)量管理，由合規管理人員對證券研究報告涉及的合規管理事項進(jìn)行合規審查。

　　除本公司證券研究報告質(zhì)量管理人員、合規管理人員外，公司其他人員以及上市公司、基金管理公司、證券資產(chǎn)管理公司等機構的人員均不得在發(fā)布前審閱證券研究報告。

　　第十一條 證券公司、證券投資咨詢(xún)機構發(fā)布證券研究報告，應當公平對待證券研究報告使用者。不得將擬發(fā)布的證券研究報告內容或者觀(guān)點(diǎn)，提前提供給公司內部部門(mén)及人員或者特定使用者，謀取不當利益。

　　第十二條 證券公司、證券投資咨詢(xún)機構應當建立與發(fā)布證券研究報告相關(guān)的利益沖突管理制度，規定管理流程、披露要求和合規審查等內容，有效管理發(fā)布證券研究報告行為與公司其他證券業(yè)務(wù)之間的利益沖突。

　　發(fā)布的證券研究報告對具體股票做出明確的估值和投資評級的，應當經(jīng)合規管理人員審查后，在證券研究報告中或者便于客戶(hù)查詢(xún)的渠道，披露截至證券研究報告發(fā)布日，本公司持有該股票的數量、市值及占公司自營(yíng)投資總額的比例。證券研究報告發(fā)布日及第二個(gè)交易日，公司自營(yíng)投資不得進(jìn)行與證券研究報告觀(guān)點(diǎn)相反的交易。

　　第十三條 證券公司、證券投資咨詢(xún)機構應當采取有效管理措施，防止證券分析師利用發(fā)布證券研究報告為自身及其利益相關(guān)者謀取不當利益，防止相關(guān)人員在發(fā)布證券研究報告前泄露證券研究報告的內容和觀(guān)點(diǎn)。

　　第十四條 證券公司、證券投資咨詢(xún)機構應當嚴格執行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門(mén)及人員利用發(fā)布證券研究報告謀取不當利益。

　　第十五條 證券公司、證券投資咨詢(xún)機構的證券分析師因公司業(yè)務(wù)需要，階段性參與公司承銷(xiāo)保薦、財務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)項目，撰寫(xiě)投資價(jià)值研究報告或者提供行業(yè)研究支持的，應當履行公司內部跨越隔離墻審批程序。

　　合規管理部門(mén)應當對證券分析師跨越隔離墻后的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)行監控，防止證券分析師利用非公開(kāi)信息發(fā)布證券研究報告。

　　第十六條 證券公司、證券投資咨詢(xún)機構發(fā)布證券研究報告，應當遵循下列靜默期安排：

　　(一)擔任發(fā)行人股票首次公開(kāi)發(fā)行的保薦機構、主承銷(xiāo)商或者財務(wù)顧問(wèn)，自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起40日內，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報告。

　　(二)擔任上市公司股票增發(fā)、配股、發(fā)行可轉換公司債券等再融資項目的保薦機構、主承銷(xiāo)商或者財務(wù)顧問(wèn)，自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起10日內，不得發(fā)布與該上市公司有關(guān)的證券研究報告。