“這樣的說(shuō)法是值得懷疑的�！笔讋�(chuàng )證券分析師王燕鳴說(shuō)，辭職的高管大多在公司上市前就持有公司大量股份，這些股份成本低廉，有的原始股成本甚至低到每股幾毛錢(qián)，而目前創(chuàng )業(yè)板公司股價(jià)最低的15元，最高的有150多元，這些原始股東的套利空間巨大。

　　“正因為套利空間巨大才會(huì )限制這些股份的買(mǎi)賣(mài)，但是股東辭職后效應會(huì )不一樣�！蓖跹帏Q說(shuō)，深交所規定，身為上市公司高管的股東，每年減持公司股份數量不能超過(guò)自身持有數量的25%；在高管申報離任6個(gè)月后的12個(gè)月內，減持公司股份數量不得超過(guò)自身持有該股份總量的50%，也就是說(shuō)，股份解禁后，提前辭職的高管可套現的股數可翻倍。

　　值得注意的是，去年首批上市的創(chuàng )業(yè)板公司將于10月底迎來(lái)首次高管限售股解禁，而高管離職最多的月份則集中在三、四月份，距10月底剛好半年。

　　而記者在翻閱這些公司的中報和相關(guān)公告后發(fā)現，在上述離職的持股高管中，只有梅泰諾副總裁施文波明確不會(huì )減持。似乎正在印證上述人士的說(shuō)法。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，高管們辭職，意在繞開(kāi)監管層對上市公司高管套現的規定，達到提前兌現巨額財富的目的。

　　統計顯示，主動(dòng)請辭的33名高管中有14人直接或間接持有股份。其中，個(gè)人持股數額最高的是賽為智能原董秘、副總經(jīng)理周嶸，目前共持有679萬(wàn)股；其次是金亞科技原董事陸擎，持股516萬(wàn)股。以目前股價(jià)計算，周嶸持股市值約為1.7億元，陸擎持股市值9850萬(wàn)元。

　　實(shí)際上，創(chuàng )業(yè)板的其他自然人股東、機構股東套現沖動(dòng)同樣強烈，因此，即將到來(lái)的原始股東中創(chuàng )投機構的解禁潮，頗讓市場(chǎng)擔憂(yōu)。

　　今年的10月30日，是創(chuàng )業(yè)板滿(mǎn)一周年的日子。11月1日，首批打包上市的28家創(chuàng )業(yè)板公司的12.22億股原始股將解禁上市。

　　分析人士認為，這批解禁股份中多是創(chuàng )投機構集中持股，由于這些進(jìn)場(chǎng)股東持股成本低廉，加之創(chuàng )業(yè)板的高估值極大，誘發(fā)原始股東的獲利了結沖動(dòng)，因此屆時(shí)創(chuàng )業(yè)板或面臨前所未有的危機。

　　著(zhù)名財經(jīng)評論人士皮海洲就認為，高管們辭職套現帶給股市的負面影響不容低估。一是高管辭職套現加劇了創(chuàng )業(yè)板原始股解禁的壓力，高管辭職套現會(huì )被市場(chǎng)看作高管不看好公司發(fā)展或公司股價(jià)被高估，動(dòng)搖投資者的持股信心；二是高管的辭職令公司管理層不穩定，對于公司未來(lái)的發(fā)展構成負面影響。

　　反思——

　　莫把“創(chuàng )業(yè)板”變“變現板”

　　有人士表示，創(chuàng )業(yè)板上市迅速造就了一大批暴富的高管，創(chuàng )富板一度成為創(chuàng )業(yè)板的代名詞�！案吖軅儎�(chuàng )富很正常，但如果高管集體套現，股價(jià)極可能下挫，他們富貴了，股民可能要遭殃了�！�

　　中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀鵬就表達了這種擔憂(yōu)，在他看來(lái)，高管辭職潮是不正常的，隨之帶來(lái)的負面影響是比較多的�！耙驗閺哪壳皝�(lái)看，套現比較明顯，在這33人當中，其中有一半以上是持有上市公司股票的，如果今后我們的上市都是奔著(zhù)一上市，就能夠靠社會(huì )財富堆積來(lái)創(chuàng )富，創(chuàng )富又變成了大股東和高管，職業(yè)經(jīng)理人人人有份的一種分配，而這種不合理又會(huì )導致內部治理結構的混亂，人員的紛紛離開(kāi)和辭職，因為這33人的辭職不是正常的辭職，是在任期內的不正常辭職，這就不得不讓我們在創(chuàng )業(yè)板10月30日即將解禁之前，對它的發(fā)展前景產(chǎn)生深深的憂(yōu)慮�！�

　　不過(guò)，在資深財經(jīng)評論員向松祚看來(lái)：高管辭職也是一個(gè)很正常的現象。每個(gè)人辭職的理由不一樣，但不能簡(jiǎn)單地把高管辭職都看作是不負責任的現象。從全世界來(lái)看，“創(chuàng )業(yè)的人是一種特殊的人群，他們有了錢(qián)以后還是去創(chuàng )業(yè)”，所以全世界有很多研究的報告，往往這些創(chuàng )業(yè)公司的人，套現以后，90%的人還是再去創(chuàng )業(yè)了，這個(gè)創(chuàng )業(yè)分幾種情況：一種是他自己去開(kāi)公司，又去做這個(gè)創(chuàng )始人，又去做CEO；還有的人自己去創(chuàng )辦VC，創(chuàng )辦PE，去支持別人創(chuàng )業(yè)，其實(shí)中國也是一樣的。