記者近日在香港了解到，當前唯一可投資內地股市的QFII渠道，最近變得非�！皳矶隆�，期盼“小QFII”出臺的呼聲空前強烈，而諸如A50中國基金之類(lèi)的“合成式”A股ETF在港也備受追捧。

　　QFII額度在港走俏

　　受第二輪量化寬松政策即將啟動(dòng)的預期推動(dòng)，全球熱錢(qián)蜂擁香港尋找投資機會(huì )。在港股節節走高的同時(shí)，QFII額度也變得非常緊俏，熱錢(qián)的目標似乎并不僅僅是港股。

　　有香港私募基金經(jīng)理向記者透露，9月份以來(lái)，公司不斷接到海外資金的委托，對方明確要求投資中國概念資產(chǎn)，除了在香港上市的中資股，他們還希望配置A股資產(chǎn)。

　　這使得當前唯一可投資內地股市的QFII渠道，變得非�！皳矶隆�。據專(zhuān)門(mén)為基金提供服務(wù)的瑞士基金服務(wù)（香港）有限公司董事總經(jīng)理趙建成稱(chēng)，近期有三家中小型基金公司委托其向大行借QFII額度，各家希望借用的規模在5000萬(wàn)美元至1億美元不等，但詢(xún)問(wèn)的大行均告知額度已用完。

　　此外，有一直跟QFII有合作關(guān)系的私募基金經(jīng)理告訴記者，現在想追加借用額度非常困難，且借用費率也上升很快。

　　據了解，借用QFII額度，大行一般要收取一定比例的費用，平常這個(gè)費率一般在5%至6%左右。但是，由于當前QFII額度非常緊俏，借用費率也水漲船高，最高的甚至已超過(guò)10%。有基金經(jīng)理表示，以前這個(gè)費率還可以商量，但現在基本是大行說(shuō)多少就是多少，根本沒(méi)有議價(jià)的空間。

　　小QFII進(jìn)入最后審議

　　QFII投資渠道的“擁堵”使得期盼小QFII出臺的呼聲近期空前高漲。繼上周香港特區政府將“擴大企業(yè)在香港募集的人民幣資金可在內地投資的渠道”寫(xiě)入香港新一年度施政報告后，昨日，香港金管局總裁陳德霖在人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展研討會(huì )上表示，小QFII已進(jìn)入最后審議階段，預計短期內香港的銀行機構就將進(jìn)入內地人民幣債券市場(chǎng)。

　　小QFII作為海外資金熱盼的另一個(gè)投資A股的渠道，其實(shí)是QFII的延伸，它指的是境外人民幣通過(guò)在港中資證券及基金公司投資內地股票及債券市場(chǎng)，相當于在原來(lái)只允許達到一定門(mén)檻的外資機構投資A股的基礎上，增加了合資格的中資金融機構，這也將增大境外資金投資內地股市的總額。

　　在記者調研過(guò)程中，基本所有被訪(fǎng)對象都希望小QFII能盡快推出。有分析人士指出，在當前大量熱錢(qián)屯兵香港和A股市場(chǎng)大熱的情況下，短期內推出小QFII的可能性微乎其微。

　　合成式A股ETF備受追捧

　　由于缺乏直接投資A股的渠道，熱錢(qián)退而投資A50中國基金之類(lèi)的“合成式”A股ETF，使得通過(guò)買(mǎi)入QFII發(fā)行的A股衍生工具復制A股表現的合成式A股ETF在港大熱。希望盡快加推該類(lèi)產(chǎn)品的基金公司與放緩了該類(lèi)產(chǎn)品審批進(jìn)度的監管機構的矛盾，近期也空前激化。

　　香港證監會(huì )負責審批ETF的投資產(chǎn)品科總監蔡鳳儀，近期出席公開(kāi)活動(dòng)時(shí)接連被質(zhì)詢(xún)ETF審批時(shí)間為何長(cháng)達9個(gè)月至1年。業(yè)界的不滿(mǎn)如此溢于言表實(shí)屬罕見(jiàn)。業(yè)內人士指出，這主要是近期中國概念大熱導致追蹤A股表現的“合成復制”型ETF需求增加，而基金公司上報的產(chǎn)品遲遲批不下來(lái)，打亂了基金公司的部署，市場(chǎng)近期甚至傳出該類(lèi)產(chǎn)品被全面停止審批的消息，更加劇了業(yè)界的不滿(mǎn)。

　　香港證監會(huì )新聞發(fā)言人接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，并未停止審批此類(lèi)合成式A股ETF，但合成式A股ETF并非真正掛鉤A股的股票型ETF，香港證監會(huì )為保護投資者，增加了該類(lèi)產(chǎn)品安全性方面的研究，同時(shí)要求基金發(fā)行商完善發(fā)行文件，讓投資者更了解合成式A股ETF與傳統意義上的股票型ETF的區別。由于改進(jìn)及完善銷(xiāo)售文件需要時(shí)間，導致很長(cháng)一段時(shí)間沒(méi)有該類(lèi)產(chǎn)品推出，以致讓市場(chǎng)誤以為相關(guān)審批被停�！延浾� 時(shí)娜