上周的黑色星期五，讓上證指數當日暴挫160多點(diǎn)。本周以來(lái)A股依然延續了下跌的格局，不到3個(gè)交易日，年線(xiàn)失守。

　　先前對后市極為樂(lè )觀(guān)的公募基金，至今仍在“堅持己見(jiàn)”。但在本輪的下跌中基金同時(shí)也在悄悄減倉，應對市場(chǎng)短期波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險。在不少基金經(jīng)理看來(lái)，通貨膨脹創(chuàng )新高，以及宏觀(guān)政策收緊的跡象，都開(kāi)始讓基金短期變得謹慎起來(lái)。

　　基金小幅減倉

　　本周二，上證指數被打壓在了年線(xiàn)附近，年線(xiàn)附近或有強勁支撐的猜想開(kāi)始充斥著(zhù)市場(chǎng)。不過(guò)，周三滬深股市又呈現出板塊盡墨的格局，上證指數一舉擊穿年線(xiàn)。生物制藥、釀酒、農林牧漁等前期突出的板塊淪為了殺跌的主力，金融、地產(chǎn)板塊則較為抗跌。

　　事實(shí)上，此前一向看多的公募基金也在本輪暴跌中實(shí)施了減倉行動(dòng)。從11月12日和11月16日兩天偏股型基金凈值的變化，就能透露出基金小幅減倉的跡象。

　　據wind統計顯示，11月12日，偏股型基金(剔除次新基金，下同)的整體跌幅為4.86%，當日上證指數的跌幅達到了5.16%，滬深300指數的跌幅為6.22%�？梢�(jiàn)，截止到上周五，偏股型基金的倉位并不低。

　　11月16日，上證指數當日跌幅為3.98%，滬深300的日跌幅則為4.38%。不過(guò)偏股型基金的平均跌幅下降為2.89%，這說(shuō)明基金在這幾個(gè)交易日已經(jīng)著(zhù)手減倉。

　　數據顯示，深圳某大型基金公司旗下的一只基金，在上周五暴跌中凈值損失了5.18%，而在本周二的單邊下挫中，凈值當日損失幅度已不到1%。上海某小基金公司旗下的基金在上周五凈值大幅蒸發(fā)后，本周二整體也只是輕微受傷。

　　與此同時(shí)，滬上某基金公司的投資總監告訴記者，最近幾日公司旗下的基金也的確調低了倉位，各基金減倉程度不太一樣。倉位較重的調整幅度相對較大一些，有的往下調整了5個(gè)百分點(diǎn)。

　　某中等規�；�金的基金經(jīng)理則表示，確實(shí)在下跌中小幅降低了倉位，主要是由于前期倉位太重，手中已沒(méi)有太多現金。不過(guò)在《每日經(jīng)濟新聞》記者的采訪(fǎng)中，也有基金經(jīng)理表示，由于對后市還是很看好，自己管理的基金倉位并沒(méi)有怎么向下調整。

　　緊縮政策預期強化

　　雖然仍保持樂(lè )觀(guān)心態(tài)，基金也不得不面對緊縮政策預期的日益強化。在很多基金投研人士看來(lái)，本輪行情是由充裕的流動(dòng)性推動(dòng)的，其基礎正是寬松的貨幣環(huán)境。所以，當政策預期發(fā)生搖擺時(shí)，投資者的心態(tài)也會(huì )發(fā)生劇烈的波動(dòng)。

　　國泰基金就認為，發(fā)改委調控物價(jià)言論，使緊縮性調控的預期有所加強；各種政策傳聞讓市場(chǎng)惴惴不安，在當前沒(méi)有明確明年政策基調的情況下，任何一個(gè)傳聞都會(huì )增加市場(chǎng)大幅波動(dòng)的可能。

　　上述接受采訪(fǎng)的投資總監也表示，本輪反彈市場(chǎng)累積了大量的浮盈盤(pán)，緊縮政策的強化直接導致了市場(chǎng)的擔憂(yōu)，基金也不得不應對短期的風(fēng)險。不過(guò)，從中長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)還是很樂(lè )觀(guān)的。經(jīng)濟結構轉型之下，新興產(chǎn)業(yè)以及大消費主題下蘊藏的投資機會(huì )仍將是基金重點(diǎn)挖掘的對象。

　　有基金公司投研人士認為，市場(chǎng)的反應總是會(huì )有些過(guò)度，在一輪大調整后，也同樣是布局市場(chǎng)結構性機會(huì )的好時(shí)機。每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都

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　　10萬(wàn)投資者上周緊急“投基”遇大跌

　　每經(jīng)記者 支玉香 發(fā)自深圳

　　市場(chǎng)自10月以來(lái)開(kāi)始強勢反彈，在大漲行情持續之下，基金自然受益匪淺。直至上周，投資者再也按捺不住激動(dòng)的心情，紛紛跑步入場(chǎng)以參與上漲行情，然而不幸的是眾多投資者在“緊急入市”之后恰逢市場(chǎng)大跌，10萬(wàn)投資者于上周蜂擁入市再次成為市場(chǎng)反向指標。

　　周開(kāi)戶(hù)數創(chuàng )年內新高

　　中登公司最新統計數據顯示，上周(11月8日~11月12日)，新增基金開(kāi)戶(hù)數為10.48萬(wàn)戶(hù)，較前周不足8萬(wàn)的開(kāi)戶(hù)數相比增長(cháng)近40%，與此同時(shí)，這也是今年以來(lái)單周基金開(kāi)戶(hù)數首次站上10萬(wàn)戶(hù)。

　　事實(shí)上，自從10月份市場(chǎng)開(kāi)始反彈以來(lái)，單周新增基金開(kāi)戶(hù)數呈不斷走高的態(tài)勢。從10月初的5萬(wàn)多戶(hù)開(kāi)始，直奔上周10萬(wàn)戶(hù)以上，刷新了年內新高。

　　市場(chǎng)人士分析，10月份市場(chǎng)強勢反彈，相當一部分投資者作壁上觀(guān)的態(tài)度，等待市場(chǎng)上升趨勢明朗后再入市。11月初，隨著(zhù)美國第二輪貨幣量化寬松政策的實(shí)施，流動(dòng)性再次呈現“泛濫”之勢，這刺激著(zhù)A股市場(chǎng)繼續上行，投資者終于不再“圍觀(guān)”，而是積極入市。

　　投資者極其樂(lè )觀(guān)的入市態(tài)度不幸再次成為了市場(chǎng)上的反向指標，上周五，市場(chǎng)大幅調整，當日上證指數跌去160多點(diǎn)，場(chǎng)內跌停一片。本周前三個(gè)交易日，上證指數再次下跌約150點(diǎn)，一舉跌穿2900點(diǎn)重要關(guān)口，年線(xiàn)失守。

　　蜂擁“投基”現象再現

　　隨著(zhù)基金市場(chǎng)上“新人”的蜂擁而至，老基民也開(kāi)始躁動(dòng)起來(lái)，老基民重點(diǎn)“關(guān)照”績(jì)優(yōu)基金，并在11月份積極申購這些老基金。

　　一位基金公司市場(chǎng)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹：“之前市場(chǎng)大幅度反彈，我們公司旗下一只基金在反彈之際做得比較好，業(yè)績(jì)較為靠前，因此11月份以來(lái)格外受投資者青睞，基民紛紛申購，為了限制規模我們只好采取了限購政策�！�

　　上述人士指出，市場(chǎng)上漲行情一旦持續一段時(shí)間后，一些業(yè)績(jì)表現相對突出的基金自然會(huì )受到投資者關(guān)注，從而去選擇申購這些基金。同時(shí)他告訴記者，其他基金公司旗下績(jì)優(yōu)基金同樣受到投資者追捧，可見(jiàn)11月份基民的“投基”意愿有所增強。

　　“不過(guò)，對于前期認購新基金的投資者來(lái)說(shuō)，基金一旦打開(kāi)申購贖回之后則大多選擇紛紛離場(chǎng)。一般凈值在1元至1元1，以及1元2之間很容易被贖回，在這個(gè)凈值區間，是基民賺了錢(qián)想要離場(chǎng)或者是被套后解套的時(shí)候�！蹦郴�金公司市場(chǎng)部人士表示。

　　去年7月盛況相似

　　本周二晚些時(shí)候公布的上周新增基金開(kāi)戶(hù)數如實(shí)印證了投資者集體成為反向指標的現象。

　　事實(shí)上，上周在市場(chǎng)大跌之前，有一些苗頭在重復著(zhù)歷史的印跡。如新基金扎堆火熱發(fā)行、偏股型基金中誕生規模上百億的 “大塊頭”、新基金提前結束募集等，這些征兆代表著(zhù)投資者入市情緒高漲。而這一情況和去年8月初以及2007年的情況大同小異。

　　回顧去年，大盤(pán)于7月20日在3200點(diǎn)上方繼續前進(jìn)，該周新增基金開(kāi)戶(hù)數突破10萬(wàn)戶(hù)大關(guān)，這也是市場(chǎng)從2008年調整以來(lái)時(shí)隔一年之后，開(kāi)戶(hù)數首次位居10萬(wàn)戶(hù)以上。不過(guò)，周開(kāi)戶(hù)數位居10萬(wàn)以上僅維持了3周，隨著(zhù)7月底、8月初大盤(pán)登上3400點(diǎn)，大盤(pán)開(kāi)始調整，轉頭持續向下。