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　　理財周報：國元近期還公告調整固定收益部管理關(guān)系，發(fā)行“黃山3號”集合理財產(chǎn)品。國元資產(chǎn)管理、自營(yíng)業(yè)務(wù)今年以來(lái)開(kāi)展得怎樣？直投公司、香港公司經(jīng)營(yíng)情況又如何？

　　蔡詠：國元以前的投資板塊分為投資管理部和固定收益部，后者主要發(fā)行企業(yè)債等。在今年的市場(chǎng)環(huán)境下，做債券風(fēng)險相對低一點(diǎn)，我們將這塊并到投行總部。即便今年的券商理財產(chǎn)品批復較快，但券商整體資產(chǎn)管理規模還沒(méi)上來(lái)，國元資管規模大概排到第20位。黃山3號是我們發(fā)行的第3只集合理財產(chǎn)品。

　　國元自營(yíng)的規模并不大，董事會(huì )批準今年40億規模，其中20億是股票投資，市場(chǎng)很困難，但我們也發(fā)行成立了。但我們投資還是很謹慎。我們將直投公司的注冊資本增加到10億-15億，目前已經(jīng)有十幾個(gè)項目在做；香港公司各方面經(jīng)營(yíng)得還是不錯的，它主要做經(jīng)紀和資管業(yè)務(wù)，去年利潤排名香港中資券商第二名。

　　揖背景銥：去年恢復IPO 以來(lái)，國元投行業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，7家首發(fā)全部過(guò)會(huì )。值得一提的是，國元還保薦了首批創(chuàng )業(yè)板公司其中的兩家。今年一季度，國元承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)超億元，同比增長(cháng)4倍，在13家上市證券公司中排第7位。

　　理財周報：請簡(jiǎn)介國元投行的發(fā)展歷程。我注意到你們的IPO 保薦從2006年至今過(guò)會(huì )率在100%，而不久前你們還獲得“最佳創(chuàng )業(yè)板投行”、“最具成長(cháng)性投行”等三項大獎。

　　蔡詠：國元投行發(fā)展篳路藍縷。1998-1999年，由于信托不給做IPO，加上股東重組，國元重組成立之前投行業(yè)務(wù)間斷了3年時(shí)間，造成許多人才流失。2001年公司重組設立時(shí)，我們又召集舊部廣募人才，第一批保代僅3 人。到現在已有20多人的保代，10多人準保代，整個(gè)團隊近100多人�，F在我們每年都有首發(fā)項目登陸中小板，歷年累計保薦中小板上市公司家數在前10名。

　　作為一家注冊在安徽合肥的券商，國元業(yè)務(wù)重心原來(lái)主要集中在安徽省內及江浙地區。2007年10月上市以后，國元投行的視“已經(jīng)面向全國，比如我們保薦了上海創(chuàng )業(yè)板第一股上海佳豪[29.82 -2.04%]。

　　理財周報：首發(fā)項目過(guò)會(huì )率高，原因不外乎立項嚴格以及材料質(zhì)量高。國元投行業(yè)務(wù)流程設計有什么特點(diǎn)？

　　蔡詠：嚴格的內控體系是國元投行贏(yíng)得市場(chǎng)信賴(lài)的關(guān)鍵法寶，也是國元投行確保項目質(zhì)量的重要內容，公司建立了三級投行業(yè)務(wù)質(zhì)量控制體系，為投行項目提供嚴密的制度保障：投行總部成立質(zhì)量控制部，對項目進(jìn)行日常動(dòng)態(tài)控制；公司內部核查部門(mén)負責現場(chǎng)檢查和質(zhì)量控制，加強與客戶(hù)的多渠道溝通；公司投行項目?jì)群诵〗M嚴格審核，確保發(fā)行申報文件質(zhì)量。從公司成立以來(lái)，巍本人一直擔任投行項目?jì)群诵〗M組長(cháng)。國元首推由投行以外的部門(mén)來(lái)核查項目風(fēng)險的管理制度，內核小組秘書(shū)也由風(fēng)控部的人士出任。國元的項目?jì)群瞬皇窍鹌す�章�?4名內核委員大部分來(lái)自公司外部，這一點(diǎn)與別的多數券商不同。審核把關(guān)非常嚴格，每年都有項目無(wú)法通過(guò)公司內核會(huì )議。

　　理財周報：國元投行的安徽省內項目較多，是否與省內資源較多有關(guān)？國元投行項目有無(wú)數量化目標管理？

　　蔡詠：實(shí)際情況不是這樣。安徽投行市場(chǎng)對外開(kāi)放，大家平等競爭，所有省內項目，比如新華傳媒[11.72 -2.09%]、科大訊飛[41.95 0.14%]等，都是與別的券商競爭后我們才接手的。如何深挖投行業(yè)務(wù)增值潛力，是個(gè)值得研究的課題。我們有一個(gè)好的例子，恒源煤電[25.84 1.37%]從首發(fā)到后來(lái)的幾次再融資，我們和它合作了多達6次。

　　我們估算投行業(yè)務(wù)每年大概做10個(gè)項目，但這里要看市場(chǎng)的發(fā)行速度。目前我們的投行人手是滿(mǎn)負荷運作，目前的投行收入占營(yíng)業(yè)收入比重在7%，只要一級市場(chǎng)不出現大的變化，我相信這個(gè)比例會(huì )逐年上升。