紙黃金是一種買(mǎi)賣(mài)交易中雙方不涉及黃金實(shí)物交割，只是在商業(yè)銀行的會(huì )計簿籍上作債權債務(wù)記載的一種代理黃金買(mǎi)賣(mài)服務(wù)。交易成本為0.8至1.0元/克，交易時(shí)間為24小時(shí)。

　　實(shí)物金的投資品包括投資性金條、飾品金和收藏類(lèi)黃金制品。

　　焦宇指出，金條加工費低廉，各種附加支出也不高，標準化金條在全世界范圍內都可以方便地買(mǎi)賣(mài)，并且世界大多數國家和地區都對黃金交易不征交易稅。而且黃金是全球24小時(shí)連續報價(jià)，在世界各地都可以及時(shí)得到黃金的報價(jià)。

　　值得一提的是，雖然投資性金條是投資黃金最合適的品種，但并不是指市場(chǎng)中常見(jiàn)的紀念性金條、賀歲金條等�！斑@類(lèi)金條都屬于‘飾品金條’，它們的售價(jià)遠高于國際黃金市場(chǎng)價(jià)格，而且回售麻煩，兌現時(shí)要打較大折扣。所以投資金條之前要先學(xué)會(huì )識別‘投資性金條’和‘飾品性金條’�！苯褂钫f(shuō)。

　　金飾屬于消費品范疇，除非是與其余珠寶共同鑲嵌制作、出自知名工藝大師之手的名家之作，否則并無(wú)固定投資價(jià)值;在舊金收購中心，即便是花了200元/克以上高價(jià)購買(mǎi)的金飾也只能當160元/克的純金來(lái)“賣(mài)”。

　　最近收藏類(lèi)黃金制品炒作比較熱。對此，焦宇表示，收藏類(lèi)黃金的價(jià)格波動(dòng)受題材炒作的影響比較大。以?shī)W運金銀紀念幣一組為例，當初發(fā)行價(jià)只有八九千元，之后在追捧者的爆炒下，最高曾達到24000元，目前市場(chǎng)價(jià)已回落到12000元。如有投資者不幸在高點(diǎn)介入，現在自然深套其中。

　　再看黃金期權。黃金期權由中國銀行首家開(kāi)展。期權本身是一種比期貨更加復雜的衍生品種，對投資者的風(fēng)險承受能力、投資經(jīng)驗、專(zhuān)業(yè)知識的要求更高，因此不適合大多數普通投資者。同樣因為這個(gè)原因，銀行也難以為這個(gè)“小眾產(chǎn)品”投入足夠財力去培養專(zhuān)業(yè)團隊。

　　對于交易所黃金理財品種，焦宇表示，金交所與期交所黃金報價(jià)是以國際金價(jià)為影子，自己并不具有定價(jià)權，以“競價(jià)撮合”的驅動(dòng)方式形成價(jià)格波動(dòng)。參考國際金價(jià)波動(dòng)，下單撮合成交是國內投資者參與T+D和黃金期貨的現狀。這種交易模式導致國內黃金價(jià)格與國際市場(chǎng)的價(jià)格不能吻合，往往出現很大的價(jià)格偏離。而且世界黃金市場(chǎng)的現貨黃金價(jià)格波動(dòng)是周一至周五24小時(shí)連續的(金融假日除外)。上海黃金交易所和期貨交易所的交易時(shí)間又是相對固定的中國時(shí)段，這就醞釀了很大的交易價(jià)格的時(shí)間風(fēng)險。

　　除此之外，還有一些黃金投資公司推出的預付款買(mǎi)賣(mài)。預付款買(mǎi)賣(mài)方式是指投資者可按照不同的預付款比例買(mǎi)入或賣(mài)出一定量標的物后，選擇按支付預付款時(shí)買(mǎi)賣(mài)系統所顯示的全額價(jià)款交收標的物，或者選擇買(mǎi)賣(mài)系統所顯示的即時(shí)價(jià)賣(mài)出或購回進(jìn)行結算的一種買(mǎi)賣(mài)方式。預付款買(mǎi)賣(mài)方式可以實(shí)現24小時(shí)多次、雙向的買(mǎi)賣(mài)。

　　吳琳琳