中新網(wǎng)9月12日電 據中國證券報報道，11日，《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)面世。中國證監會(huì )發(fā)行部負責人表示，《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》在制度設計上，充分考慮了中小投資者的利益。
該負責人表示，中國證監會(huì )高度重視保護中小投資者的利益，努力做到發(fā)行股票時(shí)，既要考慮一級市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格，也要穩定二級市場(chǎng)的交易價(jià)格；既要向機構投資者配售股票，引入長(cháng)期資金，合理確定價(jià)格，防止過(guò)度投機，又要照顧中小投資者的申購熱情。
該負責人具體指出，一是新老劃斷后，新股發(fā)行從原來(lái)的市值配售方式改為資金申購方式，提高中小投資者的新股申購中簽率。據統計，從2002年實(shí)行市值配售到2004年底，平均中簽率僅為0.0752%，不足千分之一。實(shí)行資金申購發(fā)行方式以來(lái)，網(wǎng)上資金申購平均中簽率為0.63%，比市值配售的平均中簽率高出8倍多。二是發(fā)行大盤(pán)股時(shí)，在引入向戰略投資者和機構投資者配售股票的同時(shí)，還設置了在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間的股票回撥機制，即當公眾投資者認購倍數超過(guò)一定標準時(shí)，將部分網(wǎng)下配售給機構的股份轉配給網(wǎng)上公眾投資者，提高公眾投資者的中簽率。三是針對境內市場(chǎng)中小投資者仍占較大比重的現狀，在新股發(fā)行時(shí)充分考慮了對中小投資者的股票發(fā)行比例。境外成熟市場(chǎng)在發(fā)行股票時(shí)，一般將90%的股票向機構投資者發(fā)行。但考慮到我國市場(chǎng)仍以中小投資者為主的實(shí)際情況，目前，在大盤(pán)股發(fā)行時(shí)，一半左右的股票配售給網(wǎng)上公眾投資者；中小盤(pán)股發(fā)行時(shí)，80%的股票配售給網(wǎng)上公眾投資者。向公眾投資者配售股票的比例仍然遠遠高于境外成熟市場(chǎng)。(聞?wù)倭?夏麗華）
