中新社香港十一月八日電 (記者 齊彬)中國外匯儲備已首次突破一萬(wàn)億美元，雄踞世界第一。不過(guò)此間學(xué)者大多認為，持有如此巨額的外匯儲備，成本巨大，對中國經(jīng)濟健康發(fā)展也未必是好事，必須尋求相應的配套措施。
花旗集團董事總經(jīng)理兼亞太區經(jīng)濟分析主管黃益平認為，中國外匯迅速增長(cháng)的主要原因包括：出口大幅增長(cháng)帶來(lái)的大量貿易順差、中國經(jīng)濟高速增長(cháng)吸引大量海外直接投資，以及人民幣升值憧憬吸引更多熱錢(qián)流入。
黃益平相信，大量資金流入的趨勢短期內不會(huì )改變。同時(shí)由于人民幣匯率機制缺乏靈活性，中國央行不得不把大量流入的外匯買(mǎi)下來(lái)，這樣就給市場(chǎng)注入了人民幣的流動(dòng)性。而流動(dòng)性的過(guò)剩會(huì )將資金價(jià)格壓得很低，進(jìn)而刺激投資，在投資選擇不多的情況下，資金就會(huì )流向房地產(chǎn)市場(chǎng)。
國務(wù)院總理溫家寶早前也表示，巨大的外匯儲備已經(jīng)導致貨幣供應量飆升，引發(fā)過(guò)度投資。經(jīng)濟學(xué)家預測，如果經(jīng)濟政策沒(méi)有重大變化，按照現在的增長(cháng)速度，到二零一零年中國外匯儲備會(huì )達到二萬(wàn)億美元。黃益平認為，要降低流動(dòng)性，一方面要大幅增加人民幣匯率機制的靈活性，同時(shí)要改變目前國民儲蓄率過(guò)高的情況，人民銀行也可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作進(jìn)行調整。
高盛中國區首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅同樣認為，外匯流入導致流動(dòng)性泛濫，推高股市和樓市，雖然目前問(wèn)題不大，但長(cháng)此以往會(huì )很?chē)乐�。針對有學(xué)者建議中國擴大對外投資以減少外匯儲備，梁紅反問(wèn)，國內投資回報率如此之高，為什么要對外投資？因此就又回到人民幣匯率問(wèn)題上了，如果人民幣匯率上升，國內企業(yè)認為國外的成本低，便會(huì )考慮對外投資。因此梁紅認為，提高存款準備金率、調整出口退稅、增加內需等措施作用都不算大，調整人民幣匯率政策是最好辦法。
瑞士信貸董事總經(jīng)理及亞洲區首席經(jīng)濟分析師陶冬指出，在人民幣被低估的情況下，出口會(huì )出現結構性順差，外商直接投資會(huì )更多流入，迅速增加外匯儲備，這在某種程度上對經(jīng)濟有好處，但同時(shí)也助長(cháng)了經(jīng)濟過(guò)熱，同時(shí)不利于資源的有效配置。
陶冬認為，針對經(jīng)濟過(guò)熱、資本流動(dòng)性過(guò)高等問(wèn)題，中國已經(jīng)推出了一系列宏觀(guān)調控政策，但真正有效的卻是一些行政政策。上周中國央行上調銀行存款準備金率，并不是進(jìn)一步加大調控力度，而是從非市場(chǎng)性的行政干預轉向以市場(chǎng)為主導加強流動(dòng)性管理。陶冬認為，要抹干過(guò)剩的流動(dòng)性，還需要推出一系列的措施，如利率水平必須正�；�。他相信在未來(lái)半年內，中國央行會(huì )再加息兩次，每次幅度為二十七個(gè)基點(diǎn)。
