中新網(wǎng)11月7日電 據《經(jīng)濟參考報》報道，建行實(shí)現赴港上市、工行改制正引外資、淡馬錫入股中行受阻；從前不久美國財長(cháng)斯諾來(lái)華開(kāi)始，一些外資金融大鱷紛紛要求中國擴大金融開(kāi)放，增加銀行業(yè)外資的持股比例。深秋時(shí)節，關(guān)于國有銀行引進(jìn)戰略投資者的“賤賣(mài)”論和“威脅”論的爭論聲浪日高，從央行行長(cháng)周小川、副行長(cháng)蘇寧到銀監會(huì )副主席唐雙寧，金融高層開(kāi)始謹慎回應。
周小川幫人們回憶——側面回應“賤賣(mài)”論
“人是容易忘記的——包括我自己在內”，11月2日下午4點(diǎn)周小川微笑著(zhù)說(shuō)。突如其來(lái)的回憶令在場(chǎng)的國內外媒體和金融業(yè)人士有些意外。
當日由《歐洲貨幣》雜志、中行、匯豐和穆迪主辦的“2005中國論壇”在北京舉行，各大國際金融機構和媒體紛紜而至，人們想從眾多金融高官的演講中把握改革動(dòng)向。
在出席當天論壇的人士來(lái)看，周小川當日的脫稿演講有兩個(gè)中心思想：一是對外資要求擴大金融開(kāi)放的安撫；另一個(gè)就是對賤賣(mài)論、威脅論的一個(gè)側面回應。
周小川幫助人們回憶往事。他說(shuō)，2002年下半年的時(shí)候，國際上所有知名的報刊雜志認為中國的銀行體系是“定時(shí)炸彈”，在今后的幾年中炸彈可能爆炸產(chǎn)生金融危機，嚴重阻礙中國經(jīng)濟發(fā)展。最近正好看到我的一個(gè)同事整理了一下2002年下半年報刊雜志集中關(guān)于這方面的報道，也是給我一個(gè)提醒。他說(shuō)。
周小川憶苦思甜：當時(shí)即便中國的大銀行邀請外國投資者，估計也“沒(méi)人敢來(lái)”�，F在與中方洽談合資事宜時(shí)，有些外資機構之間甚至出現爭搶現象，你進(jìn)多了還是我進(jìn)多了，你先來(lái)還是我先來(lái)。
正是在國有銀行引入戰略股東的熱潮中，持“賤賣(mài)論”觀(guān)點(diǎn)的人士批評說(shuō)，國有銀行的股權被像“溫州鞋一樣”賤賣(mài)。
周小川并沒(méi)有就爭論做出任何直接回應。但他借著(zhù)回憶三年前的“老新聞”說(shuō)，現在情況好轉，也“不要太沾沾自喜”。
回憶“三年前”是對內而言，回憶“五年前”則是講給外資金融機構聽(tīng)的。
周小川說(shuō)，五年前，亞洲金融風(fēng)暴后中國開(kāi)始改進(jìn)銀行業(yè)的標準，標準的改變很快暴露了許多問(wèn)題，不良資產(chǎn)上升，銀行業(yè)面臨困境。此后的WTO談判中，與中國談判的許多國家顯示出對保險、證券、基金領(lǐng)域的興趣，但很少有國家或大型金融機構對外資進(jìn)入中國銀行業(yè)究竟占多大比例提出要求。以至于在我國的入世承諾書(shū)中，都沒(méi)有對外資金融機構參股中資銀行的比例作出約定。
在指出入世承諾書(shū)中沒(méi)有約定之后，他表示，“注意到了”在最近這段時(shí)間里外國有些戰略投資者、財務(wù)投資者對中國金融市場(chǎng)的一些看法和考慮。目前就外資入股比例所掌握的做法仍是延續原有的規定，如單一銀行的外資占比不超過(guò)25%，單個(gè)外資投資者不超過(guò)20%。隨著(zhù)情況的變化，有的機構提出了新的合作方式和新要求，這也是發(fā)展的必然。
周小川的回憶是多義而巧妙的，但沒(méi)有明確的指向。以至于媒體做出完全相反的解讀，有的認為中國將保持外資持股比例限制不變，有的則認為是在暗示提高外資比例。但分析人士認為，更多地卻是一種頗具外交藝術(shù)的安撫——外資沒(méi)有要求在先，目前的考慮中方已經(jīng)“注意到了”。
蘇寧答學(xué)者質(zhì)疑——正面回應“威脅論”
如果“賤賣(mài)論”在很大程度上只是經(jīng)濟學(xué)上一個(gè)不完全市場(chǎng)如何定價(jià)的技術(shù)問(wèn)題，“威脅論”則指向金融主權，更能刺激人們的神經(jīng)。
緊接著(zhù)的11月3日，在央行主辦的2005中國金融論壇上，一位金融學(xué)者凌厲地向坐在主席臺上的蘇寧“發(fā)難”，目標直指金融安全。
現任央行副行長(cháng)的蘇寧不慌不忙地接招：“引進(jìn)戰略投資者不會(huì )威脅我國的金融安全�！彼f(shuō)，在改革過(guò)程中支付一定成本是必然的，但最終會(huì )獲得更大的收益。此次幾家國有商業(yè)銀行引進(jìn)外國戰略投資者不論從資金角度、還是引進(jìn)國外先進(jìn)的管理辦法、改進(jìn)國有商業(yè)銀行的治理結構來(lái)說(shuō)，都有非常重大的意義。蘇寧的此番明確表述是央行對這些質(zhì)疑和憂(yōu)慮的首次明確回應。
今年以來(lái)，建設銀行、中國銀行和工商銀行都在積極引入外國戰略投資者。美國銀行和淡馬錫公司投資建行54.66億美元，蘇格蘭皇家銀行、瑞士銀行集團和亞洲開(kāi)發(fā)銀行投資中行36.75億美元。剛剛改制成股份公司的工行也已經(jīng)與由高盛牽頭、安聯(lián)和美國運通參加的投資團簽署投資意向性協(xié)議，該投資團將出資約30億美元，購買(mǎi)工行10%左右的股份。
唐雙寧亮出引資標準
銀監會(huì )副主席唐雙寧2日在“2005中國論壇”上指出，引進(jìn)戰略投資者應堅持五項原則、符合五個(gè)標準。他說(shuō)，引進(jìn)戰略投資者主要不是為了引進(jìn)資金，而是為了引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗和技術(shù)手段，促進(jìn)中資銀行完善公司治理結構，提高管理水平。因此，投資入股中資銀行一般應當是大型金融機構，在銀行經(jīng)營(yíng)管理方面有豐富經(jīng)驗。合格的戰略投資者要符合五個(gè)標準：投資所占股份比例不低于5%；股權持有期在三年以上；派駐董事；入股中資同質(zhì)銀行不超過(guò)兩家；技術(shù)和網(wǎng)絡(luò )支持。
唐雙寧的演講暗藏玄機，因為他在歷數入股中行的戰略投資者時(shí)沒(méi)有提到淡馬錫。這證實(shí)了淡馬錫入股中行受阻的消息。
淡馬錫有意以31億美元的代價(jià)收購中國銀行10%的股份，但按照唐雙寧公布的標準，淡馬錫不能算是合格的戰略投資者。一來(lái)，淡馬錫只是一家投資公司，二來(lái)淡馬錫已經(jīng)入股建設銀行和民生銀行。同樣，瑞銀集團和亞洲開(kāi)發(fā)銀行也不能算是戰略投資者，因為他們的入股比例都不足5%。
高層個(gè)人意見(jiàn)不一 爭論還將繼續
有意思的是，在同一個(gè)論壇上，中行行長(cháng)李禮輝在演講中仍舊稱(chēng)中行引進(jìn)了包括淡馬錫在內的四家戰略投資者。
李禮輝在接受英國《金融時(shí)報》采訪(fǎng)時(shí)辯稱(chēng)：“淡馬錫在許多國家的投資一直相當成功，并在改革與更新略微受到問(wèn)題困擾的銀行過(guò)程中起到關(guān)鍵作用�！�
這意味著(zhù)，銀行業(yè)高層在引入戰略投資者的問(wèn)題上意見(jiàn)并不統一，也難怪唐雙寧在提出引資標準時(shí)強調是以他“個(gè)人名義”，頗有銀監會(huì )投石問(wèn)路的意思。
而業(yè)內也有人認為，周小川憶苦思甜是在提醒國有商業(yè)銀行，不要因為現在情況好了就忘了傷疤挑肥揀瘦。
國內批評“賤賣(mài)”，國外則聲稱(chēng)“貴買(mǎi)”，在這樣一個(gè)敏感的時(shí)期，金融高層如何動(dòng)作是一個(gè)難題。如果批準淡馬錫入股中行，勢必會(huì )招致更多地“賤賣(mài)”論和“威脅”論者的批評。如果抬高要價(jià)，則可能?chē)樑芡鈬顿Y者，影響銀行海外上市。
明年底，中國銀行業(yè)將全面開(kāi)放，中資銀行正在謀求補充資本金以應對即將到來(lái)的激烈競爭，而外資銀行也正在抓住時(shí)機加快并購步伐。據瑞銀集團亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家安德森預計，以目前的速度，到2007年，外資銀行和其他外國投資者將擁有整個(gè)中國銀行體系的1/6。
以引入戰略投資者不是為引入資金而是為了引入管理和技術(shù)為由，銀行業(yè)對內開(kāi)放仍然不見(jiàn)進(jìn)展。然而，引入非戰略投資者的現象也引起了業(yè)內專(zhuān)家的重視，已有人呼吁在對外開(kāi)放的同時(shí)也應推進(jìn)銀行業(yè)的對內開(kāi)放，以免金融主權旁落�？梢灶A見(jiàn)，關(guān)于銀行引入外資的爭論還將繼續。(記者 趙江山)
