近日，隨著(zhù)國家發(fā)改委宣布國內有11個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，隨著(zhù)國家統計局公布國內房地產(chǎn)市場(chǎng)空置率過(guò)高，因此，有人說(shuō)中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)出現了產(chǎn)能過(guò)剩。其實(shí)，無(wú)論是從房地產(chǎn)市場(chǎng)性質(zhì)本身來(lái)說(shuō)，還是從房地產(chǎn)市場(chǎng)的一些現象來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)根本不存在所謂的產(chǎn)能過(guò)剩，而國內房地產(chǎn)市場(chǎng)空置率高也僅是房?jì)r(jià)過(guò)高、民眾沒(méi)有購房支付能力而已。
我們先來(lái)看幾則信息。第一則是東方通信近日與工行杭州高新支行簽訂委托貸款協(xié)議，將7000萬(wàn)元資金轉貸給杭州三和置業(yè)，利率為14%，跟地下錢(qián)莊的利率差不了多少，類(lèi)似例子在全國還不少，這說(shuō)明樓市在宏觀(guān)調控后資金緊縮正在發(fā)揮作用，很多開(kāi)發(fā)商資金鏈已緊繃。借高利貸預示著(zhù)開(kāi)發(fā)商在某種程度上已放手一搏，但后果也十分嚴重，那就是一旦資金鏈斷裂，就只有降價(jià)賣(mài)出。
第二則是受銀行資金鏈的影響，今年的春節前后一些地方的房?jì)r(jià)本來(lái)應當下降，但是實(shí)際卻沒(méi)降。據了解，幕后的真實(shí)原因是由政府牽頭，組織一些國有大型企業(yè)，將它們的剩有資金通過(guò)銀行高利率拆借給房產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，希望以此來(lái)幫房產(chǎn)商渡過(guò)難關(guān)。也就是說(shuō)，國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商寧可高息借貸，也決不降價(jià)銷(xiāo)售。
從這些信息來(lái)看，它說(shuō)明了什么問(wèn)題呢？說(shuō)明了國內的房地產(chǎn)市場(chǎng)真是出現產(chǎn)能過(guò)剩嗎(房地產(chǎn)市場(chǎng)是沒(méi)有產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，因此該行業(yè)的產(chǎn)品與產(chǎn)能是同一的)？一邊是大量的房子賣(mài)不出去，另一邊廣大的民眾渴望房子但無(wú)購買(mǎi)房子的支付能力；一邊是政府要擴大住房消費，國家要向房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行大量投資；另一邊是開(kāi)發(fā)商拼命把房子價(jià)格抬高而一路攀升，以致民眾一點(diǎn)點(diǎn)財富都流入這個(gè)高房?jì)r(jià)的無(wú)底深淵。
也就是說(shuō)，無(wú)論是從市場(chǎng)還是從經(jīng)驗的角度來(lái)說(shuō)，國內房地產(chǎn)市場(chǎng)出現的情況只是市場(chǎng)的一般行為。因為，在市場(chǎng)經(jīng)濟中，任何企業(yè)或行業(yè)的產(chǎn)品短缺或過(guò)剩都是一種常態(tài)，任何企業(yè)都無(wú)法讓自己生產(chǎn)產(chǎn)品完全處在供求關(guān)系的均衡點(diǎn)上，因此不是短缺就是過(guò)剩。企業(yè)則是根據這種市場(chǎng)供求關(guān)系的變化來(lái)調整其決策，來(lái)決定企業(yè)對該產(chǎn)品投入與產(chǎn)出。
如果沒(méi)有市場(chǎng)的產(chǎn)品過(guò)�；蚨倘�，那么企業(yè)規模的擴大與縮小也就不會(huì )發(fā)生，企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng )新與產(chǎn)品結構的調整也不會(huì )進(jìn)行，市場(chǎng)產(chǎn)品的價(jià)格也就不會(huì )變化。目前國內房地產(chǎn)市場(chǎng)的產(chǎn)品，并非是什么產(chǎn)能過(guò)剩，也不是房地產(chǎn)市場(chǎng)的空置率過(guò)高。一是房地產(chǎn)產(chǎn)品的結構不合理，高檔的商品房過(guò)多，而消費者需要的中低檔產(chǎn)品又嚴重不足。即市場(chǎng)的產(chǎn)品不適應廣大民眾的需求；二是產(chǎn)品的價(jià)格過(guò)高，從而使得民眾無(wú)能力來(lái)承擔過(guò)高的房子價(jià)格；三是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之所以能夠把自己的產(chǎn)品定在過(guò)高的價(jià)格上，問(wèn)題就在于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、銀行希望在高價(jià)下能夠獲得更高的利潤。
從上面的信息就可以看到，本來(lái)企業(yè)之間的融資關(guān)系無(wú)可厚非，但是如果把這種融資關(guān)系變成一種托市的工具，那么這個(gè)市場(chǎng)有問(wèn)題了。比如，本來(lái)市場(chǎng)的投資回報率是平均的，特別是在一個(gè)統一的市場(chǎng)中更是如此。房地產(chǎn)的市場(chǎng)私人企業(yè)融資可以支付得起14%以上的利率，一是說(shuō)明目前通過(guò)正常的途徑無(wú)法來(lái)滿(mǎn)足托市之要求，正式銀行市場(chǎng)利率較低；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資回報率一定高于14%，否則房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商就不會(huì )從其他企業(yè)來(lái)獲得資金。但是目前正規銀行的利率僅是其利率的一半以下。其實(shí)這樣做，是幾類(lèi)企業(yè)通過(guò)正規的途徑獲得低成本的資金然后一起來(lái)分贓。真正受到傷害的是低利率存款的民眾。而正是這樣一種完全為非市場(chǎng)因素決定的市場(chǎng)使得國內房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格持續高居不下。因為，順其市場(chǎng)而為，房地產(chǎn)市場(chǎng)供大于求，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格自然下降，但房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、銀行都不愿意看到這樣的情況發(fā)生，都需要通過(guò)非市場(chǎng)的方式來(lái)抬高房?jì)r(jià)。
總之，從目前的情況來(lái)說(shuō)，國內房地產(chǎn)市場(chǎng)根本不存在什么產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)能過(guò)剩并非會(huì )在房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生，盡管?chē)鴥确康禺a(chǎn)可能空置率過(guò)高，但這種空置率過(guò)高并不是房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品過(guò)多，而是由于房地產(chǎn)市場(chǎng)非市場(chǎng)因素導致房?jì)r(jià)過(guò)高讓絕大多數民眾無(wú)能力購買(mǎi)。
(來(lái)源：第一財經(jīng)日報，作者為中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容)
