中新網(wǎng)6月7日電 今日出版的《中國證券報》載文指出，近年來(lái)中國內地的宏觀(guān)調控，主要針對房地產(chǎn)及商品、能源等個(gè)別行業(yè)。在房地產(chǎn)方面，內地的房地產(chǎn)企業(yè)受到銀行收緊融資的影響，因此急需開(kāi)發(fā)新的融資模式。去年越秀REIT(0405.HK)到香港上市，對深陷資金困局的內地房地產(chǎn)業(yè)具有極大的示范意義。
雖然內地出臺了一些針對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀(guān)調控措施，但國際資本對中國的房地產(chǎn)卻依然心動(dòng)不已，像摩根士丹利、高盛、美林、麥格理等海外資本紛紛出動(dòng)，動(dòng)輒以數千萬(wàn)至數億美元收購國內優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)。這批外資中更不乏計劃在短期內，將收購物業(yè)在香港以REIT形式上市。
香港是國際化的資本市場(chǎng)，內地企業(yè)較易到香港上市及發(fā)行REIT，目前排隊等候到港發(fā)行REIT的內地房地產(chǎn)企業(yè)主要是一些商業(yè)地產(chǎn)項目，因為大多數中國房地產(chǎn)企業(yè)面臨資金問(wèn)題，尤以商業(yè)地產(chǎn)的資本困境更加突出。
據一份商務(wù)部的調查顯示，2005年上半年內地商業(yè)地產(chǎn)投資778億元，增長(cháng)23.8%，連續5年高于房地產(chǎn)投資整體增速。而目前內地還沒(méi)有建立統一的產(chǎn)業(yè)基金法則，因此在內地成立REIT短期內不可能實(shí)現，因此香港便成為上市的最佳地點(diǎn)。
那么，在宏觀(guān)調控的條件下，計劃在港上市的一批內地REIT是否風(fēng)險較大？其實(shí)，內地REIT到港上市需要進(jìn)行一連串的資料披露及監管機構的審批，只要在資料披露上沒(méi)有隱瞞，監管當局審批后能上市的，風(fēng)險應相對較低。
事實(shí)上，REIT在國際投資市場(chǎng)受到歡迎，原因是其具備有多項優(yōu)點(diǎn)。如業(yè)務(wù)重點(diǎn)明確，不能擁有重大非房地產(chǎn)資產(chǎn)，一般來(lái)說(shuō)REIT于各財政年度最少分派90%經(jīng)審核后收入凈額；投資者投資REIT與直接投資于房地產(chǎn)相比，資金流動(dòng)性較強，且由具備經(jīng)驗的人士管理及投資，較自行投資風(fēng)險更低。（張國棟）
