在目前利率很低的情況下，短期內最主要的還是運用數量型工具，然后逐步在中期過(guò)程中讓價(jià)格型工具發(fā)揮更大的作用。

　　沈建光：由于外匯占款繼續增高，預計數量型貨幣調控可能加大力度。但下一階段，我認為仍會(huì )以?xún)r(jià)格型工具為主，數量型工具為輔。

　　諸建芳：外匯占款繼續增高的話(huà)，央行會(huì )采取存款準備金率上調等手段進(jìn)行對沖。下一階段，我們應該能夠看到貨幣政策的價(jià)格手段和數量手段同時(shí)采取的狀態(tài)。

　　曹遠征：我認為這取決于一個(gè)判斷，即明年順差是否會(huì )繼續增長(cháng)。如果順差不繼續增長(cháng)，這個(gè)問(wèn)題就不存在了。如果順差繼續增長(cháng)，肯定對央行的壓力較大，就需要一個(gè)制度性的變化，比如央行不再強制購匯。

　　應該說(shuō)，從今年到目前為止，央行貨幣政策都以數量型為主。數量型政策工具在中國的特殊情況下是非常有用的，但數量型調控的質(zhì)量不高，就需要有價(jià)格型的工具。價(jià)格型工具首先是個(gè)改革問(wèn)題，即利率市場(chǎng)化，而利率市場(chǎng)化與匯率自由化聯(lián)系在一起。否則，在利率不能市場(chǎng)化的情況下，這個(gè)價(jià)格杠桿的效用一直是非常有限的。在價(jià)格杠桿效用有限的情況下，一定會(huì )迫使其采用數量型工具。

　　日報：最后請展望一下四季度美元匯率走勢，以及人民幣對美元匯率的走勢。

　　沈建光：未來(lái)美元會(huì )持續疲軟，但貶值空間有限，歐洲經(jīng)濟前景不及美國，歐元的上升空間有限；日本經(jīng)濟疲軟，強勢日元也難以持續。

　　中國應該采取緊縮政策，使經(jīng)濟增長(cháng)有所放緩、資產(chǎn)價(jià)格泡沫受到打壓，以期減少熱錢(qián)的進(jìn)一步流入。因此預計今年年底人民幣兌美元的匯率將位于6.5~6.6之間。

　　諸建芳：四季度美元相對還會(huì )保持弱勢，但美元不會(huì )持續貶值下去，四季度末不排除有短期反彈。預計2010年年內人民幣對美元小幅升值3%~5%左右，到6.61的水平。

　　汪濤：匯率問(wèn)題非常政治化，很難用經(jīng)濟基本面來(lái)判斷。我認為，相對于今年7、8月份，四季度人民幣會(huì )加速升值。預期到年底時(shí)人民幣匯率將到6.55，全年升值4%；明年年底會(huì )到6.2，升值5%多。

　　曹遠征：在我看來(lái)，現在匯率的問(wèn)題不是人民幣升值，而是美元貶值。人民幣匯率怎么樣取決于美元匯率走勢如何。如果以我為主，則升值幅度需要跟我國勞動(dòng)生產(chǎn)率相一致。如果我國勞動(dòng)生產(chǎn)率提高5%，則人民幣升值3%~5%。但如果升幅超出，則一定是美元的問(wèn)題。