中國經(jīng)濟六大“兩難”

　　管理通脹預期、防止資產(chǎn)價(jià)格泡沫與保持經(jīng)濟快速增長(cháng)的兩難。

　　2008年宏觀(guān)經(jīng)濟急劇下降導致了2009年超寬松的貨幣政策,由此釋放的巨額流動(dòng)性在刺激經(jīng)濟回升的同時(shí),也推高了房屋、股市價(jià)格,進(jìn)一步演變?yōu)?010年的農產(chǎn)品價(jià)格上漲和目前的通脹走高。

　　目前央行已經(jīng)采取了連續的緊縮措施來(lái)控制物價(jià),但是過(guò)分緊縮貨幣政策(包括提高利率和控制貸款額度)可能使經(jīng)濟增速下滑,在建項目無(wú)法完成,銀行壞賬增加,從而為未來(lái)的金融危機埋下種子。

　　財政擴張、經(jīng)濟結構調整與保持經(jīng)濟增長(cháng)速度兩難。

　　2008年11月的“四萬(wàn)億”政策止住了宏觀(guān)經(jīng)濟直線(xiàn)下滑,但是也阻礙了經(jīng)濟結構調整的步伐。2009年國民經(jīng)濟的增長(cháng)主要依靠政府投資推動(dòng),相對于私人投資,政府投資效率更低。

　　由財政擴張導致的稅收和政府債務(wù)增加會(huì )使居民的終身財富下降,從而對私人的消費和投資支出產(chǎn)生擠出效應。2008年底通貨緊縮時(shí)期,貨幣政策基本處于名義利率為零的狀況,那時(shí)公共支出對于消費和投資的擠出效應很弱。但是在目前的通脹環(huán)境下,擠出效應會(huì )降低財政支出乘數,不利于經(jīng)濟結構調整。

　　匯率升值與增加就業(yè)、保持工業(yè)競爭力的兩難。

　　隨著(zhù)出口部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)力的提高,人民幣升值是大勢所趨。但是升值會(huì )對出口工業(yè)產(chǎn)生殺傷力,由此導致的結構性失業(yè)可能會(huì )影響社會(huì )穩定。另一方面,在升值滯后的情況下,外匯占款增多,熱錢(qián)涌入,這會(huì )造成國內資產(chǎn)價(jià)格的暴漲暴跌。在貨幣緊縮不力的情況下,會(huì )導致高通脹。

　　無(wú)論貨幣對內升值還是對外升值,其結果都是生產(chǎn)成本上升,國際競爭能力下降。

　　收入分配、擴大內需與提高經(jīng)濟效率的兩難。

　　中國收入分配不公已是不爭的事實(shí),而財富分配的差距也在拉大。每一次資產(chǎn)價(jià)格的暴漲暴跌,都會(huì )導致財富向少數人手中轉移。在金融體系發(fā)展滯后的情況下,財富和收入不均會(huì )導致消費不足、儲蓄過(guò)度,內部需求不足使經(jīng)濟不得不依賴(lài)外部需求實(shí)現高增長(cháng)。而通過(guò)稅收等措施改善國民收入分配,不僅會(huì )受到既得利益集團的阻礙,還可能出現激勵不足、損害經(jīng)濟效率的問(wèn)題。

　　結構調整、節能減排與穩定通脹的兩難。

　　節能減排、淘汰落后產(chǎn)能等結構調整措施有助于節約能源、保持經(jīng)濟長(cháng)期的可持續發(fā)展,但是在短期降低了生產(chǎn)能力,使總供給曲線(xiàn)下移,通脹走高。比如對鋼鐵工業(yè)的整頓就導致鋼材價(jià)格的走高。拉閘限電導致了一些省份的“柴油荒”,這又會(huì )變相提高運輸成本,進(jìn)而提升物價(jià)。

　　發(fā)展農業(yè)與城市化、農村勞動(dòng)力轉移的兩難。

　　農業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎,農產(chǎn)品價(jià)格上漲,有助于提高農民收入,但是也會(huì )推高消費品價(jià)格,造成通貨膨脹。政府通過(guò)補貼農業(yè)生產(chǎn)提高農民收入,可能導致勞動(dòng)力成本上漲,不利于農村勞動(dòng)力向城市轉移,并且降低出口部門(mén)的競爭力。

　　在諸多兩難問(wèn)題中,最重要的問(wèn)題是,在短期內需要緊縮貨幣以穩定通脹預期,而在長(cháng)期則需要通過(guò)結構調整以轉變增長(cháng)方式。（仝 冰）