發(fā)表評論 隨著(zhù)2007年年報披露落下帷幕，A股的平均市盈率(PE)也大幅下降。據滬深證券交易所公開(kāi)信息，截至5月5日，滬市平均市盈率降至28.32倍，深市平均市盈率為33.6倍；中小板的平均市盈率也降至43.72倍。
滬深兩市平均市盈率的大幅下降，首先得益于2007年上市公司業(yè)績(jì)的大幅增長(cháng)。據統計，2007年上市公司整體業(yè)績(jì)較上年呈現49.30%的大幅增長(cháng)，較好地延續了2006年的業(yè)績(jì)增長(cháng)態(tài)勢；披露年報公司加權平均每股收益0.42元，創(chuàng )歷史新高。其次，由于大盤(pán)經(jīng)過(guò)近半年的持續調整，多數個(gè)股的股價(jià)被腰斬。在分子不斷縮小而分母增大的情況下，市場(chǎng)平均市盈率大幅下降在意料之中。
回顧此輪調整行情，估值水平的高企是重要的誘因之一。統計數據顯示，去年9月3日，滬市的靜態(tài)PE(以2006年數據計算)高達60.4倍，上證50指數成份股的靜態(tài)PE也高達53.04倍；即便動(dòng)態(tài)PE(以2007年上半年數據翻倍計算)也較高企，當時(shí)滬市和上證50指數成份股的平均值分別達36.89倍和32.33倍。
當然，市場(chǎng)平均市盈率的下降并不能掩蓋個(gè)股之間市盈率的巨大差距。據聚源數據統計，目前兩市績(jì)差股依然享有較高的溢價(jià)水平，兩市A股中，市盈率在50倍以上的仍有689只，占比四成多。與此同時(shí)，一批周期性明顯的大盤(pán)股整體市盈率較低。如東北證券、棲霞建設、現代投資、安陽(yáng)鋼鐵、中國遠洋、廣州控股、韶鋼松山、贛粵高速、大冶特鋼、華菱管線(xiàn)、遼寧成大、濟南鋼鐵、中集集團、南鋼股份、萬(wàn)業(yè)企業(yè)等品種的市盈率都低于20倍。
從國際上看，美國標準普爾500在過(guò)去近50年中的平均PE為17.4倍，最高的年份也達40倍；而日本東京主板市場(chǎng)過(guò)去25年平均PE竟高達80多倍。
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