受中國證監會(huì )最近恢復新基金發(fā)行，大盤(pán)權重股企穩反彈等利好因素的影響，股市大盤(pán)在春節前幾個(gè)交易日穩步上漲。多家機構對春節后的短期行情持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。此外，對于剛剛過(guò)去的狗年股市來(lái)說(shuō)，最大的熱點(diǎn)無(wú)異于來(lái)自呼之欲出的股指期貨。而這也恰是即將到來(lái)的農歷新的一年股市的最大“懸念”。
上市公司業(yè)績(jì)支撐股市延續良好態(tài)勢
招商證券研究員趙建興認為，滬深股市經(jīng)過(guò)前期快速調整之后，大盤(pán)應已趨穩。雖然結構性調整仍在進(jìn)行，市場(chǎng)仍處于強勢震蕩階段中，不過(guò)對于春節后的走勢應可持積極態(tài)度。他認為，鑒于許多上市公司節后將披露去年業(yè)績(jì)，盈利高增長(cháng)的支持在三四月份才會(huì )充分體現。
民族證券研究員王博在今年2月份投資策略報告中認為，中國股市將在2007年走出大幅振蕩年末沖高的走勢，延續從2006年初開(kāi)始的上漲行情。行情將在春節前后的3000點(diǎn)附近出現階段性整理，三四月份進(jìn)入高位整理，四五月間有可能進(jìn)入一個(gè)相對穩定的區域中波動(dòng)。
股指期貨將選擇“適當”時(shí)機推出
對于股指期貨，機構們異口同聲地表示，股指期貨的推出將為機構投資者規避市場(chǎng)風(fēng)險提供有效的工具，對于股市來(lái)說(shuō)是“長(cháng)期利好”。但在判斷其對于短期市場(chǎng)的影響時(shí)，市場(chǎng)卻顯然出現了較大的分歧。1月5日，證監會(huì )以書(shū)信方式提示股指期貨投資風(fēng)險，令滬深股指應聲下跌，從一個(gè)側面證明了這種分歧的存在。
光大證券資深分析師滕印表示，如果股指期貨推出之時(shí)正值股市高估，則有可能成為觸發(fā)因素，導致現貨面臨下跌調整需求�！肮芾韺訒�(huì )選擇更為‘適當’的時(shí)機推出股指期貨，將其對現貨市場(chǎng)的震蕩盡可能降低�！彪≌f(shuō)。股指期貨首次亮相將選擇滬深300指數作為標的，這意味著(zhù)兩市藍籌大盤(pán)股將繼續成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
政策面不能奢望“四季如春”
與狗年股市精彩結尾相伴而來(lái)的是央行宣布自2月25日起上調人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。盡管上調存款準備金率意味著(zhù)緊縮過(guò)剩的流動(dòng)性，但市場(chǎng)顯然并未表現出太多的恐慌。一方面，去年以來(lái)的多次存款準備金率上調都沒(méi)能阻止股指上行的步伐；另一方面，市場(chǎng)將這一政策的出臺“解讀”為更為嚴厲的加息政策的緩行。
市場(chǎng)人士認為，管理層表態(tài)今年的工作重點(diǎn)依然是抑制投資和流動(dòng)性過(guò)剩，這意味著(zhù)存款準備金率存在繼續上調的空間，而加息政策也有可能被使用。另外，房?jì)r(jià)的居高不下，也許醞釀著(zhù)更嚴厲的地產(chǎn)調控政策。實(shí)際上，2月25日的存款準備金率上調已經(jīng)讓市場(chǎng)“嗅”出了一點(diǎn)味道：新一年股市，投資者不能奢望股市政策面“四季如春”。
