中國證監會(huì )昨日發(fā)出通知，對證券公司凈資本計算標準做出調整。其中，證券公司自營(yíng)股票投資和“其他股權投資”的凈資本扣減比例均被提升。業(yè)內認為，“其他股權投資”包括即將開(kāi)始的證券公司直接投資活動(dòng)。
本次調整的直接原因，系由于從今年7月開(kāi)始，證券公司全面執行新《企業(yè)會(huì )計準則》。其中，股票等金融資產(chǎn)的計量原則發(fā)生了重大變化，其風(fēng)險扣減比例有必要進(jìn)行調整。同時(shí)，新準則改變了會(huì )計報表有關(guān)項目的名稱(chēng)和順序，凈資本計算表有關(guān)項目的名稱(chēng)和排列順序也有必要進(jìn)行相應調整�！熬唧w說(shuō)來(lái)，按照新準則的規定，自營(yíng)證券不再按成本與市價(jià)孰低的原則計提跌價(jià)準備，而是改為以公允價(jià)值計量�？紤]采用公允價(jià)值計量后波動(dòng)性相比之前增大，為充分反映公司的流動(dòng)性風(fēng)險，有必要在計算凈資本時(shí)提高股票等金融資產(chǎn)的風(fēng)險扣減比例�！庇腥倘耸勘硎�。
另外，對直投等股權投資扣減比例的提高，恐怕很大程度上是考慮到這類(lèi)投資的變現難度較大，所以要充分反映其流動(dòng)性風(fēng)險。
證監會(huì )發(fā)文調整券商凈資本計算標準
“100%的全額扣減風(fēng)險標準，將成為券商直接投資業(yè)務(wù)凈資本計算的必備規定，這也顯示了監管層支持券商開(kāi)展直投業(yè)務(wù)的同時(shí)，對風(fēng)險控制的穩妥考慮�！�
此次調整的主要內容包括：將券商自營(yíng)業(yè)務(wù)中一般上市股票投資的扣減比例由10%提高到15%，將未上市流通和限制流通股票的扣減比例由15%提高到20%；將上海180指數、深圳100指數及滬深300指數成分股扣減比例由5%提高到10%；持有一種股票的市值與該股票市值的比例超過(guò)5%的，扣減比例由30%提高到40%；ST股票、*ST股票、已退市且在代辦股份轉讓系統掛牌的股票、已退市且未在代辦股份轉讓系統掛牌的股票，扣減比例分別由40%、50%、70%、80%提高到50%、60%、80%、100%。另外，在直投等“其他股權投資”方面，將扣減比例由50%提高到100%。
去年7月，證監會(huì )在發(fā)布《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》的同時(shí)發(fā)布了第一版凈資本計算表�！豆芾磙k法》中明確，證監會(huì )“可以根據市場(chǎng)發(fā)展情況和審慎監管原則，對凈資本計算規則、風(fēng)險控制指標及其標準、風(fēng)險準備的計算比例、各項業(yè)務(wù)規模的計算口徑進(jìn)行調整”。有關(guān)人士表示，在以?xún)糍Y本為核心的風(fēng)控指標管理制度穩定運行的基礎上，對凈資本、風(fēng)控指標標準和各類(lèi)計算口徑的調整，恐將成為一種常態(tài)，以進(jìn)一步體現監管的導向性要求和作用。
此外，考慮到貨幣市場(chǎng)基金、短期融資券等其他金融資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)較小，現有的風(fēng)險扣減比例已經(jīng)能夠反映其流動(dòng)性風(fēng)險，因此維持現有風(fēng)險扣減比例，不作調整。(周翀）
