這幾天，中國銀行天津分行個(gè)人金融部的電話(huà)成了熱線(xiàn)�！岸际窃�(xún)問(wèn)什么時(shí)候、走什么程序可以直接投資港股的，全市現在幾百個(gè)網(wǎng)點(diǎn)都在接聽(tīng)顧客關(guān)于此項業(yè)務(wù)的咨詢(xún)電話(huà)，但有時(shí)候還是忙得很，喘口氣的時(shí)間都沒(méi)有�！币晃还ぷ魅藛T說(shuō)。
8月20日，國家外匯管理局宣布，將由中行天津分行代理、在天津濱海新區進(jìn)行試點(diǎn)，允許境內居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場(chǎng)，初期首選香港股市。中行已將這項業(yè)務(wù)命名為“港股直通車(chē)”，此前進(jìn)行了幾個(gè)月的充分準備，待監管部門(mén)批準后，即可辦理該業(yè)務(wù)。
放寬對外投資限制
既是外匯改革的延續，又是對外投資的創(chuàng )新
根據外匯局公布的《開(kāi)展境內個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)方案》，投資者可以投資香港證券交易所公開(kāi)上市交易的證券品種，投資規模不受年度5萬(wàn)美元的購匯總額限制。
此次放寬個(gè)人對外投資的匯兌限制，是深化外匯管理體制改革，拓寬外匯資金流出渠道，促進(jìn)國際收支基本平衡的重要舉措。近年來(lái)，我國外匯儲備持續快速增長(cháng)，今年上半年外匯儲備余額達1.33萬(wàn)億美元，同比增長(cháng)41.6%。一方面，外匯儲備的快速增長(cháng)有利于增強我國對外支付和清償能力，防范國際收支風(fēng)險，為國內經(jīng)濟發(fā)展和深化改革創(chuàng )造良好的條件，另一方面也會(huì )導致央行以外匯占款的形式大量被動(dòng)投放基礎貨幣，加劇了流動(dòng)性過(guò)剩的壓力。
國信證券有限責任公司資深策略分析師湯小生認為，試點(diǎn)個(gè)人直接投資香港股市，也標志著(zhù)資本賬戶(hù)對外開(kāi)放和實(shí)現人民幣自由兌換邁出了重要一步。
“試點(diǎn)個(gè)人直接投資香港股市，既是外匯管理改革的一種延續，又是對外投資政策的一大創(chuàng )新�！敝袊鐣�(huì )科學(xué)院投資經(jīng)濟系束慶年博士說(shuō)，這是繼放開(kāi)基金系、銀行系、保險系QDII(合格境內機構投資者)投資境外股市后，拓寬內地資金海外投資渠道的又一重要舉措，有利于個(gè)人投資者充分利用國際金融市場(chǎng)優(yōu)化資產(chǎn)配置、分散投資風(fēng)險、提高資金收益。
對內地股市的影響
會(huì )不會(huì )造成大量資金分流還有待觀(guān)察
“港股直通車(chē)”開(kāi)動(dòng)后，會(huì )對內地股市產(chǎn)生什么樣的影響呢？
湯小生認為，此舉會(huì )分流A股市場(chǎng)的資金，但目前不應夸大這一影響�！霸趦鹊毓墒泄乐邓礁叱鲋苓吺袌�(chǎng)的情況下，‘港股直通車(chē)’開(kāi)動(dòng)后，資金分流壓力將逐步顯現。但由于前期一些境內資金事實(shí)上已通過(guò)各種‘灰色’渠道流向H股，‘港股直通車(chē)’的推出會(huì )不會(huì )造成大量資金流向香港股市還有待觀(guān)察�！睖∩f(shuō)。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍也認為，從政策的調整到內地投資者形成規模性對外投資，需要一段較長(cháng)的時(shí)間，而當前的A股市場(chǎng)對資金的吸引力還是很大的，估計短期內不會(huì )有大量資金離開(kāi)內地進(jìn)入香港市場(chǎng)。
是機會(huì )，也有風(fēng)險
稅費較低，但不設漲跌幅限制，實(shí)行T+0交易
劉先生是一位老股民，最近幾年一直在A(yíng)股市場(chǎng)搏殺，收入頗豐，但他心里一直有個(gè)遺憾�！熬拖氤闯春Ｍ獾墓善�。雖然現在有QDII等產(chǎn)品，但那是把錢(qián)交給別人去打理�，F在好了，有了‘港股直通車(chē)’，我就能親自炒香港股票了，過(guò)癮！”
像劉先生那樣，許多投資者對“港股直通車(chē)”的興趣十分濃厚。盡管中行目前仍未公開(kāi)“港股直通車(chē)”的時(shí)間表和具體細則，但據記者了解，自8月21日開(kāi)始，中行天津分行下屬的位于和平、河西、塘沽、西青4家理財中心就已接受電話(huà)預約登記，不斷有人來(lái)電咨詢(xún)、預約。
根據香港交易所公布的證券交易費用規定，投資者在買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)需繳付傭金、交易費與股票印花稅等稅費，算下來(lái)，投資者交易港股單向稅費合計3.59‰，雙向則為7.18‰。而目前A股單向交易費用為5%。，雙向則為10‰。即使考慮內地券商對傭金實(shí)行的優(yōu)惠，A股雙向交易成本仍約達9.2‰，還是高于香港的費用成本。
此外，香港股市有相當一部分貨真價(jià)實(shí)的績(jì)優(yōu)股，估值水平也比較低，投資港股可能會(huì )獲取較好的收益。
但與此同時(shí)，專(zhuān)家也提醒投資者，香港市場(chǎng)與內地市場(chǎng)差別很大，投資港股有一定風(fēng)險。據專(zhuān)家介紹，港股不設每日漲跌幅限制，而且實(shí)行T+0交易，交易風(fēng)險較大。香港股市和全球資本市場(chǎng)直接關(guān)聯(lián)，美國的經(jīng)濟數據、歐盟的政策，甚至一些國際大公司的盈虧，都可能會(huì )影響港股的走勢。如近期美國“次貸危機”就對港股造成了一定沖擊。在人民幣匯率不斷升值的情況下，盡管港幣也保持堅挺，但仍在一年多時(shí)間里對人民幣匯率跌破了1∶1，因此，投資香港股市，匯率的因素也不能不考慮。
此外，投資者不要被目前較低的港股市盈率所迷惑。如今，不少機構和個(gè)人看好香港股市，認為其20多倍的市盈率與國內A股40多倍的市盈率相比，存在很大的上升空間。事實(shí)上，作為成熟的國際市場(chǎng)，香港的定價(jià)更準，預期并不容樂(lè )觀(guān)。
湯小生說(shuō)，投資海外市場(chǎng)對于內地投資者而言是機會(huì )，也蘊含風(fēng)險，投資者應當保持足夠的理性。(崔鵬)
投資港股“五步曲”(延伸閱讀)
第一步，開(kāi)戶(hù)。投資者須憑本人有效身份證件在天津中行開(kāi)立個(gè)人證券投資外匯賬戶(hù)，同時(shí)要在中銀國際開(kāi)立證券代理賬戶(hù)。天津中行負責中銀國際證券代理賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)文件的見(jiàn)證，并將申請材料轉交中銀國際。中銀國際根據天津中行轉來(lái)的材料按照香港特別行政區法律法規為投資者開(kāi)立證券代理賬戶(hù)。
第二步，匯入投資資金。以自有外匯投資的，將投資資金劃入本人在天津中行開(kāi)立的個(gè)人證券投資外匯賬戶(hù)。購匯進(jìn)行投資的，通過(guò)天津中行及中國銀行境內分支機構辦理，所購外匯應直接匯入個(gè)人證券投資外匯賬戶(hù)。
第三步，交易及清算。投資者在個(gè)人證券投資外匯賬戶(hù)或證券代理賬戶(hù)存有相應的資金或證券。天津中行憑中銀國際提交的投資者證券買(mǎi)賣(mài)明細清單，逐日辦理投資者個(gè)人證券投資外匯賬戶(hù)資金收付，并與中銀國際進(jìn)行資金軋差交割清算。
第四步，投資資金撤出及結匯。自有外匯投資的，其本金應劃回本人境內個(gè)人外匯儲蓄賬戶(hù)，如需結匯，按照《個(gè)人外匯管理辦法》相關(guān)規定辦理。
第五步，關(guān)戶(hù)。投資者應先關(guān)閉在中銀國際開(kāi)立的證券代理賬戶(hù)，再關(guān)閉在天津中行開(kāi)立的個(gè)人證券投資外匯賬戶(hù)。
(資料來(lái)源：國家外匯管理局公布的《開(kāi)展境內個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)方案》)
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