中新網(wǎng)11月12日電 香港文匯報11日從北京發(fā)回的報道稱(chēng)，國家外匯管理局官員近日警示，在“港股直通車(chē)”試點(diǎn)過(guò)程中，須全面考慮并妥善處理六大風(fēng)險。在“直通車(chē)”開(kāi)通之前，不僅須進(jìn)一步做好投資者風(fēng)險警示工作，還應規范參與機構的準入資格、內控制度、技術(shù)設備以及就咨詢(xún)提出要求，外匯監管部門(mén)亦應加強對非法資金流入的防范和查處。
國家外管局管理檢查司官員張澄在最新一期的《中國外匯》雜志上撰文指出，在穩妥推進(jìn)境內個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)過(guò)程中，以下六大風(fēng)險須全面考慮并妥善處理，包括經(jīng)濟風(fēng)險、法律風(fēng)險、信用風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、咨詢(xún)風(fēng)險以及洗錢(qián)和非法資金流入風(fēng)險。這是“港股直通車(chē)”試點(diǎn)方案8月中旬公布以來(lái)，國家外管局首次就其籌備進(jìn)展中面臨的風(fēng)險和難點(diǎn)予以表態(tài)。
風(fēng)險一：經(jīng)濟風(fēng)險
國家外管局認為，境內個(gè)人投資香港證券市場(chǎng)，面臨的經(jīng)濟風(fēng)險遠較投資境內金融市場(chǎng)大。一方面，香港股市是個(gè)開(kāi)放的國際化金融市場(chǎng)，國際范圍內的政治、經(jīng)濟因素均會(huì )直接影響香港股市，有可能在極短的時(shí)間內即引起市場(chǎng)預期的劇烈變化、以及國際資金大規模的流入或流出。另外，香港股市并沒(méi)有漲停板限制，實(shí)行證券交易T+0模式，投資機構和個(gè)人更可以從券商或銀行等機構獲得融資融券的支持，因此價(jià)格波動(dòng)遠高于境內證券市場(chǎng)。另一方面，香港股市存在相當數量的股指期貨、權證、仙股等高杠桿性投資工具，且其中不少受或者容易受莊家控制，莊家可通過(guò)對敲等方式方便地拉高或壓低成交價(jià)格，投機特征不可小覷。
風(fēng)險二：法律風(fēng)險
文章認為，境內個(gè)人投資香港證券市場(chǎng)的行為，受香港當地法律的管轄，相應的權利主張、證據保全、仲裁訴訟等行為基本上都要求在香港施行并使用香港的法律規定。但是內地和香港兩地法律制度從立法程序、具體內容到法律執行等各方面均存在不小的差異；而且大多數投資香港股市的境內個(gè)人法律知識本來(lái)就有限，對香港的法律就更生疏，加上地域的界隔，一旦出現問(wèn)題，很難有效利用香港的法律來(lái)保障和維護自己的權益。
風(fēng)險三：信用風(fēng)險
文章認為，試點(diǎn)方案中，中國銀行天津分行和中銀國際證券作為兩個(gè)民事主體通過(guò)簽訂協(xié)議確定上述運作方式，但對于境外參與證券公司的信用風(fēng)險，各方并未有明確約定。盡管從試點(diǎn)方案看，信用風(fēng)險是基本可控的，但如果試點(diǎn)參與機構有所增加的話(huà)，相應境外證券機構的資信要求以及信用風(fēng)險也是境內個(gè)人投資者和監管當局所必須認真考慮的。
風(fēng)險四：技術(shù)風(fēng)險
文章指出，雖然中國銀行天津分行和中銀國際證券有限公司均多次表示，已對港股直通車(chē)在網(wǎng)上平臺、硬件設備等方面做好了充分的技術(shù)準備。但是2007年10月2日香港股市在大漲行情中出現了系統處理能力不足的故障，也為港股直通車(chē)試點(diǎn)敲響警鐘。
文章認為，如果境內個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)網(wǎng)絡(luò )系統也出現類(lèi)似故障，又恰逢熊市，則投資者將無(wú)法拋售證券，從而導致實(shí)際損失，便極有可能引發(fā)境內居民投資者較為激烈的反應。
風(fēng)險五：咨詢(xún)風(fēng)險
文章指出，就一般公眾通過(guò)網(wǎng)絡(luò )獲知證券交易的信息而言，目前香港較內地落后。內地股民通過(guò)錢(qián)龍、大智能等專(zhuān)用網(wǎng)絡(luò )信息平臺，能方便地獲得幾乎實(shí)時(shí)的內地證券市場(chǎng)掛單及成交等信息，但香港股市尚不能做到這一點(diǎn)。目前內地投資者通過(guò)雅虎財經(jīng)等網(wǎng)站僅可以獲得半小時(shí)之前的香港證券交易咨詢(xún)，這不足以支撐內地投資者獲得全面的投資咨詢(xún)。
風(fēng)險六：洗錢(qián)風(fēng)險
文章指出，由于香港證券市場(chǎng)存在對敲的操作方式，莊家不僅可以操作股票價(jià)格，而且可以藉此使股票在自己的不同賬戶(hù)之間對倒(俗稱(chēng)“左手賣(mài)右手”)。因此理論上，這種對敲方式可以成為洗錢(qián)的一種方式，甚至還能成為非法資金流入的一種信道。例如，利用境內居民賬戶(hù)低價(jià)購入香港股票后，通過(guò)對敲的方式叫股票價(jià)格拉高后賣(mài)給關(guān)聯(lián)賬戶(hù)，然后將對敲交易獲得的大額資金以投資收益或投資撤回名義匯入境內。
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