央行日前宣布，自12月25日起上調存款類(lèi)金融機構法定準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。本次上調存款準備金率，將鎖定銀行間體系流動(dòng)性約4000億元。這也是2004年以來(lái)央行首次將上調幅度設為1個(gè)百分點(diǎn)，此前的13次調整，幅度均為0.5個(gè)百分點(diǎn)。
分析人士認為，預計在從緊的貨幣政策要求下，央行緊縮的力度將進(jìn)一步加大，未來(lái)可能結合市場(chǎng)化手段與行政手段，陸續出臺一系列貨幣緊縮措施。
中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出，明年要實(shí)施從緊的貨幣政策。僅僅三天之后，央行就對當前最急需解決的流動(dòng)性問(wèn)題重拳出擊，宣布自12月25日起上調存款類(lèi)金融機構法定準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。本次上調存款準備金率，將鎖定銀行間體系流動(dòng)性約4000億元。中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘分析指出，央行實(shí)行數量型緊縮的力度將進(jìn)一步加大。他認為，法定存款準備金率還有進(jìn)一步上調空間，而央行未來(lái)使用特別國債、央票進(jìn)行對沖的力度也會(huì )比前期有所加大。
這是2004年以來(lái)央行首次將上調幅度設為1個(gè)百分點(diǎn)，此前的13次調整，幅度均為0.5個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內人士分析指出，預計在從緊的貨幣政策要求下，央行將結合市場(chǎng)化手段與行政手段，陸續出臺一系列貨幣緊縮措施。
央行緊縮信貸決心凸顯
今年以來(lái)，央行10次上調存款準備金率，累計收縮銀行間體系流動(dòng)性約20000億元。特別是今年四季度以來(lái)，央行在上調存款準備金率的同時(shí)，還配合發(fā)行央票及重啟特種存款、使用特別國債對沖等方式收縮流動(dòng)性。
在一系列政策配合下，加上央行的窗口指導措施，四季度信貸增速出現了大幅放緩趨勢�！艾F在各家銀行都沒(méi)有貸款指標了，錢(qián)都挺緊張的，村、縣支行的貸款都幾乎停了�！币晃粐猩虡I(yè)銀行基層行的人士對記者表示，“所以調不調存款準備金率對今年的影響不大，重要的是看明年�！�
顯然，央行選擇在今年年底再次大幅度上調存款準備金率，就是為了防止流動(dòng)性反彈以及預防明年1月份的貸款增速過(guò)猛。
據了解，各家銀行目前主要限制的仍是固定資產(chǎn)投資類(lèi)貸款，部分地區的個(gè)人貸款并沒(méi)有受到影響。記者從部分銀行了解到，目前個(gè)人貸款尤其是房貸，仍然按照國家相關(guān)房貸政策在進(jìn)行。
對于明年是否會(huì )按季度調控貸款，上述銀行人士表示，目前基層行尚未收到有關(guān)明年貸款工作的通知。他表示，銀行的貸款投放目標并非簡(jiǎn)單的行政指令，總行會(huì )對各地分、支行按照當地貸款需求和項目情況進(jìn)行調劑，所以并非外界理解的“一刀切”。他認為，明年這種模式仍然適用，只是明年各家銀行在總量控制上將更為嚴格。
系列緊縮措施或陸續出臺
今年貨幣增速較快的原因在于貿易順差和外匯儲備增長(cháng)過(guò)快，帶來(lái)大量外匯涌入，而央行的對沖力度相對不足。哈繼銘分析指出，在緊縮貨幣的目標下，央行將以組合拳的形式，搭配使用市場(chǎng)化的數量型緊縮工具和行政色彩的貸款額度控制。此外，他認為，央行使用特別國債、央票進(jìn)行對沖的力度也會(huì )比前期有所加大，貨幣供應增速將出現一定回落。
此外，多家機構預測顯示，明年CPI仍將維持在4.0%至4.5%，防止結構通脹的任務(wù)將上升到防止全面通脹的高度。
哈繼銘認為，美聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)入降息周期，在12月11日的會(huì )議上可能再次降息，今后一年將降息100至150個(gè)基點(diǎn)。其他國家的央行，包括加拿大、英國也紛紛于近期降息。在這種情況下，為避免與國際利差進(jìn)一步縮小，中國的加息空間有限，在今年年底之前加息的可能性較小，明年最多加息兩次，緊縮政策將更多地依賴(lài)數量型工具和加快人民幣升值。
國泰君安證券策略分析師翟鵬也表示，明年央行會(huì )更多地采取匯率工具，他預計明年人民幣升值幅度將加大，可能達到8%以上。(苗燕)
相關(guān)報道
