發(fā)表評論 一場(chǎng)突如其來(lái)的大地震似乎并未嚴重沖擊A股。
2008年以來(lái)，在各種消息與傳聞前異常脆弱的A股市場(chǎng)，在大地震之后反而保持了穩定。5月12日至16日間，地震爆發(fā)后的一周內，上證綜指報收于3624.23點(diǎn)，不跌反升0.3%。
一度飽受賣(mài)空指責的公募基金，亦顯示了驚人的團結。上海證券交易所Topview數據顯示，地震后三個(gè)交易日(5月13日至5月15日)，基金賬戶(hù)合計凈買(mǎi)入73.741億元。面對著(zhù)連河山都為之變色的大災難，公募基金積極行動(dòng)起來(lái)。
投資：盡量不出現凈賣(mài)出
與前期的賣(mài)空和恐慌不同，一向情緒化的A股市場(chǎng)在這場(chǎng)災難前顯得冷靜異常。
5月13日，在汶川地震暴發(fā)后的第二天，上證綜指報收于3560.24點(diǎn)，小幅下跌1.84%。受心理沖擊影響，保險與金融板塊收跌。僅僅一日之后，這一指數便收復了失地。5月14日，上證綜指報收于3657.43點(diǎn)，上漲2.73%。截至上周五，市場(chǎng)終于頑強翻紅，上證指數周漲幅0.3%，深證成指漲幅更是達到了1.79%，滬深300指數漲幅1.47%。
數位基金公司投資人士對《上海證券報》透露，近日公募基金在投資上顯得相當平穩，并未受突發(fā)災難的過(guò)多沖擊�！懊鎸δ壳跋鄬侠淼墓乐�，市場(chǎng)沒(méi)有出現非理性的大量拋售行為�！焙８煌ňx基金經(jīng)理丁俊稱(chēng)。
來(lái)自上海證券交易所Topview數據也從側面驗證了這一說(shuō)法：地震后三個(gè)交易日內，5月13日至15日間，上證所基金帳戶(hù)呈現凈買(mǎi)入態(tài)勢，合計買(mǎi)入263.921億元，賣(mài)出190.181億元，凈買(mǎi)入73.741億元。
這一數據在風(fēng)聲鶴唳的A股市場(chǎng)無(wú)疑相當難得。就在地震發(fā)生之前，A股市場(chǎng)還因為CPI數據和上調準備金率而震蕩。Topview數據顯示，5月12日基金合計凈賣(mài)出16.025億。但災情消息傳出以后，這一趨勢卻得以遏制。
“四川地震災害發(fā)生后的第二天，我們公司在做每天例行的調倉換股時(shí)，格外注意不能出現凈賣(mài)出的情況�！庇谢鸸就顿Y總監如此表示。
捐助：幾乎所有基金公司參與
災后一周間，A股表現無(wú)疑與資本市場(chǎng)的通常反應大相徑庭。
1995年1月17日，日本阪神地震后，日經(jīng)225指數從1月17日的19241點(diǎn)開(kāi)始一直下行，至1月23日17785點(diǎn)止跌，期間4個(gè)交易日下跌7.6%，其中銀行、地產(chǎn)類(lèi)個(gè)股普遍下跌。而我國臺灣地區“9·21”大地震后，股市暫停交易至9月27日復牌，臺灣加權指數從9月20日的8016點(diǎn)開(kāi)始下挫，到9月30日報收于7599點(diǎn)，期間經(jīng)歷5個(gè)交易日的下跌震蕩，累計下跌5.2%。
如今，對于A(yíng)股而言，在這巨大的災難面前，原先想法各異的公募基金們卻顯示了空前的信心與熱情。
與地震導致的恐懼與損失相比，公募基金界或許更被抗災搶險所激發(fā)的愛(ài)國熱情而感染。據《上海證券報》不完全統計，截至5月17日，已有近50家基金公司自發(fā)向災區捐贈5000多萬(wàn)元。而且，這一數據還在不斷追加中。
招商基金稱(chēng)，地震發(fā)生時(shí)，該公司正忙于籌備旗下大盤(pán)藍籌基金的首發(fā)。但員工與公司仍于第一時(shí)間發(fā)起了捐款�！皣卤燃沂赂匾��！闭猩袒鸨硎�。
位于上海的富國基金甚至于12日晚間開(kāi)通了汶川地區445位基金持有人援助熱線(xiàn)。富國基金客戶(hù)服務(wù)總監丁飏表示：“在那一刻，我們不只是一家基金公司，更希望客服熱線(xiàn)能夠成為一條救援熱線(xiàn)，提供最及時(shí)幫助�！�
“這場(chǎng)災難或會(huì )強化市場(chǎng)對政府維護社會(huì )穩定的預期。這和即將到來(lái)的奧運會(huì )一起，將進(jìn)一步提高大眾的凝聚力。上述因素對資本市場(chǎng)的發(fā)展是不無(wú)裨益的�！蹦戏絻�(yōu)選價(jià)值基金經(jīng)理談建強對《上海證券報》表示。
信心：來(lái)自對中國經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)
那么，在痛心與悲傷背后，這場(chǎng)災難對于中國經(jīng)濟的影響究竟幾何？盡管還很難預測，但來(lái)自研究機構與公募基金的不少聲音表示，地震料不影響宏觀(guān)經(jīng)濟趨勢。
摩根大通在近期報告中稱(chēng)，此次地震災害集中在中國西南內陸的四川，該省 GDP占全國的4.2%，工業(yè)產(chǎn)值占全國的2.5%，無(wú)法與雪災所影響的作為中國工業(yè)和農業(yè)重中之重的南方區域相比。
申萬(wàn)巴黎基金公司投資總監常永濤表示，地震發(fā)生的區域占全國GDP比重并不高，對市場(chǎng)的沖擊或更多是心理層面，料不會(huì )影響全國經(jīng)濟運行的趨勢。
而CPI壓力仍是基金經(jīng)理們最關(guān)注的宏觀(guān)因素。作為傳統的農業(yè)大省，多數基金經(jīng)理對《上海證券報》承認，此次四川地震引起了人們對于食品價(jià)格的關(guān)注，進(jìn)而加劇了對通脹的擔憂(yōu)。但很多人相信這一影響應該是短期的。
“目前影響市場(chǎng)最重要的因素還是通脹。如果在未來(lái)幾個(gè)月內，國家能夠通過(guò)宏觀(guān)調控措施穩定住物價(jià)上漲的趨勢，國際大宗商品的價(jià)格上升速度能夠趨緩，那么宏觀(guān)調控的力度將在下半年有所緩和，對于上市公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)會(huì )有較好的保障�！焙８煌ňx基金經(jīng)理丁俊稱(chēng)。
南方優(yōu)選價(jià)值基金經(jīng)理談建強則對此顯示了信心：“央行采取提高存款準備金率而不是直接加息，表明了政府繼續抑制通脹的態(tài)度；相對溫和的調控措施也表明政府在控制通脹和維持經(jīng)濟較快增長(cháng)之間努力保持平衡�！彼硎�，南方基金維持CPI逐季走低、全年出現全面性通脹和惡性通脹的概率不大的判斷。
理念：不做趨勢投資者
在不平靜的上一個(gè)交易周中，與大盤(pán)的冷靜應對相比，一批“災后重建”概念的股票則顯得相當活躍。從醫藥到水泥，這類(lèi)板塊大幅上漲，頻頻表演。來(lái)自上交所的數據顯示，從滬市的情況來(lái)看，基金并未參與這類(lèi)“災后重建”板塊的投資。
據上交所授權指南針贏(yíng)富深度數據統計，在5月13日至15日間，基金帳戶(hù)賣(mài)出的行業(yè)為：貴重金屬、水泥板塊、汽車(chē)、網(wǎng)絡(luò )傳媒、西藥、普通有色、中藥等。大幅推高的“災后重建”概念，似乎成就了公募基金的調倉良機。
有基金經(jīng)理對市場(chǎng)的行為表示了擔心：“受重大事件推動(dòng)，這些股票的估值到達了一個(gè)高位，使這些板塊蘊含了一定的風(fēng)險�！�
另?yè)改厢樬A(yíng)富深度數據顯示，上周基金賬戶(hù)主要買(mǎi)入的行業(yè)是鋼鐵冶煉、證券保險、煤炭及煉焦、石油化工、零售連鎖、通信及服務(wù)、化肥農藥等31個(gè)行業(yè)。其中，前三名行業(yè)，凈買(mǎi)入資金量分別為25.502億元、16.807億元、15.084億元。
估值、通脹等傳統因素仍是基金關(guān)注的焦點(diǎn)。中歐基金表示，盡管數據驗證了宏觀(guān)經(jīng)濟的放緩趨勢，但目前A股市場(chǎng)靜態(tài)估值低于去年同期，動(dòng)態(tài)市盈率也在連續快速降低，從而為投資提供了較好的安全邊際。該基金認為金融業(yè)和部分基礎材料、工業(yè)中的個(gè)股具有很好的投資機會(huì )，而通脹環(huán)境下消費領(lǐng)域的一些企業(yè)亦值得關(guān)注。
“總之，機構不應該受市場(chǎng)情緒的影響，一有風(fēng)吹草動(dòng)便成為短期的趨勢投資者�！鄙耆f(wàn)巴黎基金公司投資總監常永濤對《上海證券報》表示。
亦有市場(chǎng)分析人士稱(chēng)，隨著(zhù)事件的進(jìn)一步明朗，以及人們情緒的平穩，此番地震對經(jīng)濟所帶來(lái)的真實(shí)影響將會(huì )逐步被客觀(guān)評估。屆時(shí)，不理性因素將得以修正。(記者 鄭焰)
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