分析
次級債風(fēng)波或將不斷延伸
香港特區政府發(fā)言人表示，雖然香港股市跟隨外圍股市表現疲弱，但香港經(jīng)濟基調良好，香港的金融系統有能力處理市場(chǎng)波動(dòng)。政府和各金融監管機構會(huì )繼續密切留意市場(chǎng)情況。
但對于此次美國次級債危機，市場(chǎng)日前并不樂(lè )觀(guān)。敦沛金融證券分析員郭家耀表示，美股對次級債引發(fā)的信貸危機反應激烈，流動(dòng)資金會(huì )實(shí)時(shí)抽緊，受此影響，經(jīng)過(guò)前兩天的反彈后，港股再度大幅下跌。他分析說(shuō)，美國次級債的問(wèn)題還將不斷延伸，先是拖累按揭證券公司，下一步就是投資次級債的基金，相信通過(guò)此次風(fēng)波，信貸機構對整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險意識將進(jìn)一步提高。盡管此次次級債危機對香港銀行的影響不大，但相關(guān)股份也會(huì )跟隨大市下跌，投資者需要考慮股票在投資組合中的比例。
新鴻基證券分析師彭偉新表示，美國股市前期的反彈主要是受到經(jīng)濟數據的提振，但是次級債問(wèn)題解決不了，還將嚴重打擊美國市場(chǎng)的投資信心，加上美國最近不會(huì )公布太多的經(jīng)濟數據，股市缺乏上漲動(dòng)力。
新聞?dòng)^察
危機升級
次級債風(fēng)暴考驗金融市場(chǎng)
次級抵押貸款機構破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩、美歐日中央銀行積極行動(dòng)……近來(lái)，一場(chǎng)由美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機引起的風(fēng)暴正席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。這場(chǎng)風(fēng)暴是如何形成的？它將對全球金融市場(chǎng)乃至世界經(jīng)濟產(chǎn)生什么影響？其未來(lái)走勢又將如何？這些問(wèn)題一時(shí)間成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
直接原因
利率上升和樓市降溫
引起美國次級抵押貸款市場(chǎng)風(fēng)暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場(chǎng)持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在前幾年美國住房市場(chǎng)高度繁榮時(shí)，次級抵押貸款市場(chǎng)迅速發(fā)展，甚至一些在通常情況下被認為不具備償還能力的借款人也獲得了購房貸款，這就為后來(lái)次級抵押貸款市場(chǎng)危機的形成埋下了隱患。
在截至2006年6月的兩年時(shí)間里，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )連續17次提息，將聯(lián)邦基金利率從1%提升到5.25%。利率大幅攀升加重了購房者的還貸負擔。而且，自去年第二季度以來(lái)，美國住房市場(chǎng)開(kāi)始大幅降溫。隨著(zhù)住房?jì)r(jià)格下跌，購房者難以將房屋出售或者通過(guò)抵押獲得融資。受此影響，很多次級抵押貸款市場(chǎng)的借款人無(wú)法按期償還借款，次級抵押貸款市場(chǎng)危機開(kāi)始顯現并呈愈演愈烈之勢。
首當其沖
眾放貸機構損失慘重
伴隨著(zhù)美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機的出現，首先受到?jīng)_擊的是一些從事次級抵押貸款業(yè)務(wù)的放貸機構。今年初以來(lái)，眾多次級抵押貸款公司遭受?chē)乐負p失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護，其中包括美國第二大次級抵押貸款機構——新世紀金融公司。
同時(shí)，由于放貸機構通常還將次級抵押貸款合約打包成金融投資產(chǎn)品出售給投資基金等，因此隨著(zhù)美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機愈演愈烈，一些買(mǎi)入此類(lèi)投資產(chǎn)品的美國和歐洲投資基金也受到重創(chuàng )。
以美國第五大投資銀行貝爾斯登公司為例，由于受次級抵押貸款市場(chǎng)危機拖累，該公司旗下兩只基金近來(lái)倒閉，導致投資人總共損失逾15億美元。此外，法國巴黎銀行9日宣布，暫停旗下三只涉足美國房貸業(yè)務(wù)的基金的交易。這三只基金的市值已從7月27日的20.75億歐元縮水至8月7日的15.93億歐元。
積極行動(dòng)
美歐日央行提供巨資
更為嚴重的是，隨著(zhù)美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機擴大至其他金融領(lǐng)域，銀行普遍選擇提高貸款利率和減少貸款數量，致使全球主要金融市場(chǎng)隱約顯出流動(dòng)性不足危機。9日，在法國巴黎銀行宣布暫停旗下三只基金的交易后，投資者對信貸市場(chǎng)的擔憂(yōu)加劇，導致歐洲和美國股市大幅下跌。其中，紐約股市道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數比前一個(gè)交易日下跌387.18點(diǎn)，收于13270.68點(diǎn)，跌幅為2.83%。
市場(chǎng)分析人士指出，美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機如果進(jìn)一步升級，并擴大至更多金融領(lǐng)域，將會(huì )導致全球金融市場(chǎng)出現更加劇烈的動(dòng)蕩。而且，危機如果影響到美國經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力——個(gè)人消費開(kāi)支，則會(huì )對美國乃至全球經(jīng)濟增長(cháng)造成不利影響。
面對已經(jīng)形成甚至有擴大趨勢的美國次級抵押貸款市場(chǎng)風(fēng)暴，美國、歐元區和日本的中央銀行積極行動(dòng)，希望通過(guò)向貨幣市場(chǎng)提供巨額資金恢復投資者信心，保持金融市場(chǎng)穩定。歐洲中央銀行9日宣布，向相關(guān)銀行提供948億歐元的資金，10日又向歐元區銀行系統注資610億歐元。美聯(lián)儲下屬的紐約聯(lián)邦儲備銀行于9日向銀行系統注入240億美元資金。日本中央銀行10日宣布，向日本貨幣市場(chǎng)注入1萬(wàn)億日元的資金。市場(chǎng)分析人士指出，隨著(zhù)美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機擴大至其他金融領(lǐng)域，銀行普遍選擇提高貸款利率和減少貸款數量。美歐日央行的上述舉動(dòng)有助于鼓勵銀行繼續發(fā)放貸款，進(jìn)而緩解金融市場(chǎng)可能面臨的流動(dòng)性不足危機。
美聯(lián)儲本月7日在其最近一次貨幣政策決策例會(huì )后發(fā)表聲明說(shuō)，住房市場(chǎng)持續降溫是美國經(jīng)濟增長(cháng)面臨的風(fēng)險之一。分析人士指出，這場(chǎng)圍繞美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機形成的風(fēng)暴如果持續下去，不僅將考驗全球投資者的信心，而且也將考驗全球主要經(jīng)濟體央行的危機應變和處理能力。
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