美次級債影響幾何
記者：美國次級債風(fēng)波對中國經(jīng)濟有何影響？
本土專(zhuān)家看法
出口增速將下降
祝寶良：
雖然次級債危機的爆發(fā)增大了世界經(jīng)濟前景的不確定性，但支撐世界經(jīng)濟增長(cháng)的因素依然存在，世界經(jīng)濟形勢仍處于快速增長(cháng)時(shí)期。美國經(jīng)濟放緩，我國出口增長(cháng)速度會(huì )有所下降，但也帶來(lái)一定機遇，這就是出口減慢有利于減緩投資增長(cháng)過(guò)快、貿易順差過(guò)大、流動(dòng)性過(guò)剩的矛盾，防止我國經(jīng)濟由偏快轉為過(guò)熱，實(shí)行貿易多元化戰略，減少對歐美等發(fā)達國家的出口依賴(lài)。
影響取決于中國自身改革
劉煜輝:
美國經(jīng)濟衰退對于中國經(jīng)濟的沖擊程度，取決于中國自身結構性改革推進(jìn)的力度(資源要素價(jià)格、收入分配體系、政府行政管理體制等等)，如果這些問(wèn)題得不到有效解決，中國的投資消費失衡將會(huì )越來(lái)越嚴重，中國經(jīng)濟不可避免地與可能是世界上最不穩定的貨幣———美元拴得越來(lái)越緊，置身于這種“美元本位制”的國際金融秩序的巨大風(fēng)險之中。
2007年又進(jìn)入了美國的一個(gè)大選年，逐步顯現的次按危機使得美元又一次開(kāi)始主動(dòng)性貶值，泛濫的流動(dòng)性拉動(dòng)房中國地產(chǎn)和股票價(jià)格的暴漲，中國經(jīng)濟的泡沫風(fēng)險開(kāi)始空前凸現。
如果坐視這種泡沫再進(jìn)一步做大，加之資本項目開(kāi)放的提速，整個(gè)經(jīng)濟體就不可避免地暴露在被人攻擊的狀態(tài)，當泡沫一破，銀行壞賬，隨后必然陷入通縮。顯然，美國成為最大受益者，隨著(zhù)資金回流，美元又可以重新得以確立強勢。反轉過(guò)來(lái)，又來(lái)收購你的廉價(jià)資產(chǎn)。這是很可悲的結局。
中國經(jīng)濟不會(huì )急轉直下
郭田勇：
由于中美經(jīng)濟貿易的關(guān)聯(lián)度非常高，一旦美國經(jīng)濟下滑，中國經(jīng)濟會(huì )收到影響。但美國經(jīng)濟未來(lái)大幅下滑的可能性不大，中國經(jīng)濟增長(cháng)也會(huì )繼續保持在一定水平、并不存在急轉直下的風(fēng)險。
外資投行看法
對中國實(shí)體經(jīng)濟影響有限
王慶：
美國的一系列反應也說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)是比較有效率的，一出問(wèn)題就進(jìn)行調整。美國經(jīng)濟會(huì )受影響，但是不會(huì )出現美國經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的可能。因此，對中國實(shí)體經(jīng)濟影響是有限的。美聯(lián)儲減息，使得它們的實(shí)體資金變得更加便宜，這也會(huì )使得中國面臨的問(wèn)題更難處理，包括流動(dòng)性過(guò)剩、資產(chǎn)價(jià)格、人民幣升值、通貨膨脹等。
如果美聯(lián)儲減息、美元走軟的情況下，美元貶值的可能性非常大。在這個(gè)意義上，想實(shí)現人民幣兌一籃子貨幣升值實(shí)現每年超過(guò)5%的話(huà)，人民幣兌美元的升值要快得多才行。
出口放緩未必是壞事
陸挺：
我們預測美國明年GDP增長(cháng)1.5%。中國對美國出口相對放緩，對中國來(lái)說(shuō)未必是壞事，因為中國本身正面臨著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)快的風(fēng)險。出口放緩有助于經(jīng)濟取得平衡。
假若真的由于對美出口降低而導致需求不足，發(fā)改委、財政部、央行，商務(wù)部等會(huì )有相應的政策來(lái)提升國內需求。比如，提高政府投資、鼓勵私人投資等。
如果美國經(jīng)濟急速放緩、美元疲軟，人民幣升值速度會(huì )加快。我們預測，人民幣兌美元今年和明年年底分別會(huì )是7.3 和6.8 。
中國經(jīng)濟增長(cháng)可能放緩
陶冬：
美國次債所帶來(lái)的全球金融市場(chǎng)的資金斷流，最壞的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去。但是美國經(jīng)濟進(jìn)一步惡化、消費轉弱，看來(lái)在所難免。美國經(jīng)濟勢必對全球出口帶來(lái)沖擊，從而有可能放緩中國經(jīng)濟。
這個(gè)過(guò)程中，中國確實(shí)存在增長(cháng)失速的風(fēng)險，但風(fēng)險相對不大。首先，中國可能是世界上少數沒(méi)有直接受到次債沖擊的國家。由于資本管制，中國很少金融機構擁有次債以及它的金融衍生產(chǎn)品。隨之而來(lái)的信貸緊縮也沒(méi)有在中國出現。中國絕大多數企業(yè)也不依靠在海外發(fā)債，它們的資金來(lái)源也沒(méi)有受太大影響。中國可能受到的影響是出口下降。
中國貿易順差不會(huì )出現大幅下降，因此GDP不會(huì )大幅下降。另外，中國需求過(guò)剩，而不是不足，在全球需求回落的時(shí)候，中國政府有能力把踩在“剎車(chē)板”上的腳松一松，恢復一部分內需。由此，來(lái)抵消外部環(huán)境惡化，所帶來(lái)的需求失速。
我相信中國經(jīng)濟下半年會(huì )有11.5%的增長(cháng)，回落到10%至11%之間。但這是一個(gè)健康的回落，使得經(jīng)濟增長(cháng)更具持續性。
出口放慢的放大效應不明顯
謝國忠：
美國經(jīng)濟下滑是擋不住的，現在中國出口放慢已經(jīng)開(kāi)始了。中國現在資金過(guò)剩，所以出口放慢的放大效應不是很明顯。在過(guò)去的話(huà)，中國出口放慢會(huì )引起經(jīng)濟的一系列連鎖反應。
美國會(huì )出現1至2年經(jīng)濟發(fā)展比較弱的情況，但是，發(fā)展中國家之間相互貿易還會(huì )比較好，發(fā)展中國家的影響還不是特別大。中國與發(fā)展中國家的貿易也走得比較快，美國經(jīng)濟對中國的影響不會(huì )像過(guò)去那么大。
經(jīng)濟放緩可能性不大
黃海洲：
造成中國經(jīng)濟放緩的可能性不會(huì )很大，這沒(méi)有什么疑問(wèn)。
中國明年GDP增長(cháng)率比今年低也是沒(méi)有疑問(wèn)的，造成原因主要由于出口大幅下滑，以及帶來(lái)的一系列變化。那時(shí)，出口下滑、外匯儲備下滑，現在看到的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題有可能就變成不是問(wèn)題，這都是有可能的。(記者 丁燕敖 石貝貝)
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